ISG Construction entra in amministrazione controllata: cosa ha causato il fallimento dell'azienda?

In una sconvolgente svolta degli eventi, ISG Construction, una delle più grandi imprese di costruzioni del Regno Unito, è ufficialmente entrata in amministrazione controllata dopo mesi di incertezza finanziaria e tentativi falliti di concludere la vendita.

Giovedì sei filiali di ISG sono entrate ufficialmente in amministrazione controllata: ISG Construction, ISG Engineering Services, ISG Retail, ISG UK Retail, ISG Jackson e ISG Central Services.

Gli amministratori devono ancora essere nominati.

L'azienda, che vantava un fatturato di 2,2 miliardi di sterline nel 2022, è ora l'ultima vittima del precario contesto del settore, con il suo crollo che segna il fallimento aziendale più significativo nel settore dopo la caduta di Carillion sei anni fa.

La mancata vendita di ISG e il fallimento delle trattative

In una e-mail allo staff, Zoe Price, CEO di ISG, ha confermato il crollo, rivelando che mesi di trattative con un potenziale acquirente, un uomo d'affari sudafricano, erano fallite. Price ha affermato,

La società, di proprietà della società di private equity statunitense Cathexis dal 2016, aveva chiesto un'iniezione di capitale di 250 milioni di sterline per restare a galla.

Price ha anche sottolineato che i tentativi di rifinanziare l'azienda tramite il suo attuale proprietario, un miliardario texano di nome William Harrison, sono falliti.

Non appena la notizia si è diffusa, è stato ordinato agli uffici e ai cantieri di ISG di chiudere, mentre ai dipendenti e ai subappaltatori è stato chiesto di astenersi fino a nuovo avviso.

Price ha riconosciuto lo shock allo staff, scrivendo: "Alcuni di voi potrebbero aver visto i resoconti sui media secondo cui l'ISG ha presentato istanza di amministrazione controllata. Con tristezza, posso confermare che ciò è effettivamente corretto".

Progetti legacy e la caduta di un gigante

I problemi finanziari di ISG sono dovuti a diversi contratti in perdita di entità elevata stipulati tra il 2018 e il 2020.

Questi progetti, in particolare nei settori residenziale, logistico e dei data center, hanno prosciugato la liquidità dell'azienda, spingendola in crisi.

Prezzo ammesso candidamente nella e-mail,

ISG è stata coinvolta in numerosi progetti di alto profilo, tra cui la riqualificazione del Lord's Cricket Ground, dell'Olympic Velodrome e l'allestimento della sede centrale di Google a King's Cross.

Tuttavia, questi successi passati non sono stati sufficienti a controbilanciare le ingenti perdite derivanti da contratti problematici.

La caduta in disgrazia di ISG è particolarmente sorprendente se si considera la sua lunga storia di crescita e successo.

Fondata nel 1989 con il nome di Stanhope Interiors, l'azienda si è inizialmente concentrata sui lavori di allestimento di uffici aziendali.

Nel corso degli anni, ISG si è espansa in nuovi settori e aree geografiche, aggiudicandosi contratti in Europa, Asia e Africa.

Nel 2016, Cathexis ha privatizzato l'azienda con un'operazione da 85 milioni di sterline, dando inizio a un nuovo capitolo per l'azienda.

Fu nel 2022 che le sorti di ISG presero una brutta piega quando iniziò a registrare un calo degli utili.

L'utile ante imposte della società per quell'anno è sceso del 38%, mentre anche il fatturato è diminuito leggermente.

Queste sfide finanziarie sono state aggravate dal fallimento di progetti chiave come la gigafactory di Britishvolt e dalla sospensione del progetto Sunset Studios, che hanno lasciato vuoti nel portafoglio ordini di ISG.

Fonte: Rapporto annuale ISG, 2022

Promesse non mantenute: la mail del presidente dell'ISG

La notizia del fallimento di ISG arriva poco più di due mesi dopo che il presidente dell'azienda, Matt Roche, aveva assicurato ai dipendenti e ai fornitori che un accordo per la vendita dell'attività era imminente.

In una comunicazione interna datata 5 luglio, Roche ha scritto: "Siamo molto vicini alla conclusione della vendita di ISG".

Tuttavia, la promessa di un accordo di salvataggio è venuta meno quando le trattative con l'acquirente sudafricano si sono arenate, lasciando a ISG altra scelta se non quella di presentare istanza di amministrazione controllata.

Questa mancanza ha sollevato interrogativi sulla trasparenza della dirigenza dell'ISG e sulla tempistica delle comunicazioni interne dell'azienda.

Ora che la vendita è ufficialmente fuori discussione, Price ha dichiarato che gli amministratori, probabilmente EY, assumeranno il controllo delle attività della società e supervisioneranno la chiusura delle sue attività.

Fallout e impatto sulla catena di fornitura

Si prevede che il crollo dell'ISG avrà conseguenze di vasta portata per il settore edile del Regno Unito, con subappaltatori e fornitori che saranno probabilmente i più colpiti.

Un'azienda citata da Building ha stimato che alle aziende della catena di fornitura di ISG potrebbero essere dovuti fino a 150 milioni di sterline.

Questa situazione rispecchia le conseguenze del crollo di Carillion nel 2018, che ha lasciato molte aziende in difficoltà finanziarie.

Nel rapporto di Building, un addetto ai lavori del settore ha commentato le implicazioni più ampie del fallimento di ISG, affermando:

Mentre si intensificavano le speculazioni sul destino di ISG, circolavano segnalazioni di subappaltatori che rimuovevano attrezzature dai siti e alcuni membri dello staff si sono rivolti a LinkedIn per annunciare di essere alla ricerca di un nuovo impiego.

Si prevede che l'effetto a catena di questo crollo metterà a dura prova un settore già indebolito, poiché le aziende si affretteranno ad assicurarsi nuovi contratti e a stabilizzare le proprie attività.

Progetti lasciati nel limbo

Diversi progetti di alto profilo, tra cui l'allestimento della sede centrale di Google e l'accordo da 120 milioni di sterline per l'allestimento degli uffici di Linklaters a Londra, sono ora a rischio a seguito del crollo di ISG.

L'azienda è stata responsabile anche di numerosi sviluppi su larga scala, come l'ampliamento del Lord's Cricket Ground e della sede centrale della BP.

Questi progetti subiranno ora dei ritardi o saranno riassegnati ad altri appaltatori, complicando ulteriormente il panorama dell'edilizia nel Regno Unito.

I rivali di ISG si stanno già posizionando per assumersi i contratti incompiuti dell'azienda, con uno che afferma: "Penso che tutti debbano fare la loro parte. Questa è davvero una cosa brutta".

Il futuro resta incerto per dipendenti e subappaltatori

Il crollo dell'ISG è un duro promemoria della fragilità del settore edile del Regno Unito.

Mentre il settore è alle prese con costi crescenti, interruzioni della catena di fornitura e incertezza economica, il crollo di un attore così importante provoca onde d'urto nel mercato.

Per i 3.000 dipendenti colpiti dal crollo e per gli innumerevoli subappaltatori rimasti senza soldi, il futuro resta incerto.

Mentre gli amministratori lavorano per sistemare le attività e i debiti di ISG, l'attenzione si sposterà ora su come il settore può impedire che questo disastro si ripeta.

Ora che la situazione si sarà calmata, è probabile che i leader del settore rifletteranno sulle lezioni apprese dal crollo di ISG.

La speranza è che l'intera comunità edile possa mobilitarsi per sostenere le persone colpite e, in ultima analisi, costruire un futuro più resiliente per il settore.