L'IPO record di Hyundai in India riuscirà a superare la tiepida domanda e a garantire un debutto forte?

La filiale indiana della Hyundai Motor Co. sta vivendo un inizio difficile, poiché la sua monumentale offerta pubblica iniziale (IPO) da 3,3 miliardi di dollari fatica ad attirare l'interesse degli investitori in un contesto di mercato difficile.

In soli due giorni, Hyundai Motor India Ltd. è riuscita ad aggiudicarsi solo il 42% delle azioni disponibili in questa IPO storica, la più grande nella storia dell'India.

Con l'offerta destinata a chiudersi giovedì, questa domanda tiepida, unita alla lenta attività del mercato grigio, ha frenato le aspettative di un forte debutto delle azioni.

Questa risposta deludente riflette la tendenza più ampia delle azioni indiane a vacillare nelle ultime settimane, poiché gli investitori si concentrano sempre di più sulle potenziali misure di stimolo in Cina.

L'IPO di Hyundai aveva generato notevole entusiasmo, soprattutto perché l'India era recentemente emersa come il mercato IPO più attivo al mondo.

La società madre sudcoreana sta cedendo una quota fino al 17,5% della sua controllata indiana, posizionando Hyundai Motor India con una valutazione vicina ai 19 miliardi di dollari, al limite superiore dell'intervallo di IPO.

L'inizio delle negoziazioni delle azioni è previsto per il 22 ottobre.

Nonostante la lentezza iniziale, resta la possibilità di un'inversione di tendenza.

Storicamente, le grandi IPO in India registrano spesso un aumento delle sottoscrizioni all'avvicinarsi della scadenza, con gli investitori al dettaglio che intervengono per soddisfare l'interesse istituzionale.

Mercoledì, gli investitori istituzionali avevano presentato offerte per il 58% delle azioni in offerta, mentre le sottoscrizioni al dettaglio erano rimaste al 38%.

In base alle normative locali, affinché le IPO possano procedere con l'assegnazione delle azioni e la quotazione è richiesta una sottoscrizione minima pari al 90% dell'offerta totale.

"Sono abbastanza fiducioso che la questione verrà risolta", ha osservato Astha Jain, analista di Hem Securities Ltd., in un'intervista a Bloomberg.

Ha attribuito la debole domanda all'elevata valutazione delle azioni, che lascia pochi margini di rialzo per i potenziali investitori.

Jain ha osservato che i trader al dettaglio, che solitamente cercano profitti rapidi, potrebbero essere titubanti a impegnarsi.

Prima del lancio dell'offerta pubblica, Hyundai è riuscita a raccogliere circa 83,2 miliardi di rupie (990 milioni di dollari) assegnando azioni agli investitori di riferimento al prezzo massimo di 1.960 rupie ciascuna.

Come riportato in precedenza da Bloomberg News, sono stati confermati come partecipanti investitori di spicco come BlackRock Inc. e Baillie Gifford.

Grazie ai proventi dell'IPO di Hyundai, il capitale totale raccolto dalle IPO indiane quest'anno ha superato i 12 miliardi di dollari, superando i volumi dei due anni precedenti, ma restando comunque al di sotto del record di 17,8 miliardi di dollari raggiunto nel 2021, secondo i dati di Bloomberg.

Tra le altre IPO significative in cantiere figurano il colosso delle consegne di cibo a domicilio Swiggy Ltd. e la divisione energie rinnovabili del produttore di energia statale NTPC Ltd.