Le azioni Kinder Morgan sono in ascesa: il rally continuerà?

Il prezzo delle azioni Kinder Morgan (KMI) sta andando a gonfie vele. È aumentato negli ultimi nove mesi consecutivi, raggiungendo il suo punto più alto mai registrato.

Ha registrato un'impennata del 255,91% rispetto al punto più basso del 2020, raggiungendo una capitalizzazione di mercato di oltre 55,4 miliardi di dollari.

Sebbene Kinder Morgan abbia ottenuto ottimi risultati, è rimasta indietro rispetto ad altre aziende note del settore come Energy Transfer, ONEOK e The Williams Companies, come mostrato di seguito.

Background aziendale

Kinder Morgan è un attore importante nel settore energetico, dove fornisce l'infrastruttura necessaria per il trasporto, lo stoccaggio e la lavorazione del petrolio greggio e del gas naturale.

Si tratta di una Master Limited Partnership (MLP) che gestisce 82.000 miglia di condotte, 139 terminali e 702 miliardi di piedi cubi di capacità di stoccaggio di gas naturale.

L'attività di Kinder Morgan è cresciuta sia organicamente che tramite acquisizioni. Ad esempio, ha acquisito il progetto di oleodotto STX Midstream per oltre 1,8 miliardi di $ nel 2023. Ha anche speso 267 milioni di $ per espandere le strutture di compressione nel sistema TGP.

Le altre grandi acquisizioni sono state El Paso Corporation (38 miliardi di dollari) nel 2012, Southern Natural Gas (4,15 miliardi di dollari) nel 2016 e Hilland Partners nel 2015.

Kinder Morgan e altre società MLP hanno tre vantaggi principali. Innanzitutto, operano in un settore con enormi barriere all'ingresso, il che significa che nessuna nuova società entrerà nel business.

Queste barriere sono diventate più comuni ora che gli attivisti ambientalisti si sono opposti alla costruzione di diversi oleodotti negli Stati Uniti.

In secondo luogo, Kinder Morgan si concentra sul modello di business stabile e basato sulle commissioni per il trasporto e lo stoccaggio dell'energia. Questo modello garantisce che l'azienda generi ricavi indipendentemente dai prezzi del petrolio e del gas. Di conseguenza, ha avuto successo anche se i prezzi del gas naturale hanno continuato a scendere di recente.

Inoltre, si prevede che la domanda di petrolio e gas continuerà a crescere, anche se gli Stati Uniti e altri paesi si sono concentrati sulla decarbonizzazione. Come altre aziende statunitensi, ha beneficiato della guerra in corso in Ucraina che ha reso gli Stati Uniti un attore importante nel settore dell'esportazione di gas naturale.

Il gas naturale è una componente importante per Kinder Morgan, poiché rappresenta circa il 64% dei suoi flussi di cassa liberi totali.

Un catalizzatore chiave per la domanda di gas naturale è il settore dei data center, che dovrebbe aumentare la domanda di elettricità degli Stati Uniti tra il 2% e il 4% all'anno fino al 2030. Altri dati mostrano che il numero di ritiri di centrali a carbone continuerà.

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Gli affari di Kinder Morgan vanno bene

Il prezzo delle azioni KMI ha registrato un andamento positivo dopo che la società ha pubblicato la scorsa settimana i suoi solidi risultati finanziari.

Questi risultati hanno mostrato che i suoi utili per azione sono aumentati del 17% a 28 centesimi. Il suo flusso di cassa distribuibile per azione, attentamente monitorato, è rimasto a 49 centesimi.

L'EBITDA rettificato di Kinder Morgan è aumentato del 2% nell'ultimo trimestre, arrivando a 1,88 miliardi di $. In particolare, ha un consistente arretrato di progetti di 5,1 miliardi di $, un risultato notevole, dato che ha messo online progetti per un valore di 484 milioni di $.

Kinder Morgan si aspetta che la sua attività continui ad andare bene nell'ultimo trimestre dell'anno. Prevede un aumento dell'utile netto a 2,7 miliardi di $.

Gli analisti prevedono che il fatturato di Kinder Morgan per il trimestre sarà di 4,15 miliardi di dollari, un aumento del 4,80% rispetto allo stesso periodo del 2023. Per l'anno, il fatturato ammonterà a 15,62 miliardi di dollari, in più rispetto ai 15,62 miliardi di dollari dell'anno scorso.

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La valutazione elevata di KMI

Una preoccupazione fondamentale per Kinder Morgan è che la sua attività è diventata altamente sopravvalutata. Viene scambiata a un rapporto prezzo/utile forward di 21,5, che è di qualche punto al di sopra del multiplo forward dell'indice S&P 500 di 21,0.

Si tratta di un multiplo consistente per una società la cui crescita dei ricavi non è poi così forte. Gli analisti citano alcuni fattori per questa valutazione. Per prima cosa, è una società ad alto rendimento che paga circa il 4,61% in rendimenti.

Kinder Morgan ha annunciato ingenti riacquisti di azioni e dividendi e ha restituito agli investitori circa il 41% della sua capitalizzazione di mercato dal 2016.

La sfida, tuttavia, è che il settore energetico tende a essere altamente ciclico, il che significa che la forte crescita del titolo potrebbe iniziare a invertirsi nei prossimi mesi.

Analisi delle azioni Kinder Morgan

Grafico KMI di TradingView

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni KMI ha seguito un forte trend rialzista negli ultimi mesi.

Ha superato l'importante livello di resistenza a $ 17,31, la sua oscillazione più alta tra giugno 2022 e gennaio 2024. Questo era il lato superiore del pattern grafico del triangolo ascendente.

Il titolo è rimasto al di sopra delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 settimane, il che significa che per ora i rialzisti hanno il controllo.

Inoltre, l'Average Directional Index (ADX) è salito a 35, il che significa che la forza è forte. Il Relative Strength Index (RSI) si è spostato al punto di ipercomprato, mentre il Percentage Price Oscillator (PPO) è salito alle stelle.

Pertanto, nonostante il titolo presenti maggiori margini di rialzo, c'è il rischio che si ritiri e ritesti il supporto chiave a 17,31 $.