Rallentamenti in arrivo? Goldman Sachs declassa le prospettive sulle azioni indiane, abbassa l'obiettivo Nifty a 12 mesi a 27K

Goldman Sachs Group Inc. ha declassato le sue previsioni sui titoli azionari indiani da sovrappeso a neutrale, citando preoccupazioni circa l'indebolimento della crescita economica e degli utili aziendali.

Il declassamento arriva in un momento in cui i principali indici azionari indiani stanno registrando forti cali, con l'indice NSE Nifty 50 che ha registrato il calo mensile più ripido dall'inizio della pandemia.

In una nota di ricerca pubblicata martedì e riportata da Bloomberg, gli strateghi di Goldman Sachs, tra cui Sunil Koul, hanno affermato:

"Sebbene crediamo che il caso strutturale positivo per l'India rimanga intatto, la crescita economica sta rallentando ciclicamente in molti settori".

Hanno aggiunto che il peggioramento del sentiment sugli utili, un ritmo accelerato di tagli agli utili per azione e un inizio debole della stagione dei risultati trimestrali di settembre indicano un impatto sugli utili.

"Una 'correzione dei prezzi' significativa è meno probabile, dato il sostegno dei flussi nazionali, ma i mercati potrebbero 'correggersi nei tempi' nei prossimi tre-sei mesi", hanno affermato gli strateghi di Goldman Sachs, indicando che le azioni indiane potrebbero affrontare un periodo di stagnazione piuttosto che una brusca correzione.

Di conseguenza, la società ha abbassato il suo obiettivo a 12 mesi per l'indice Nifty 50 da 27.500 a 27.000, il che implica un rialzo solo del 10% rispetto ai livelli di chiusura di martedì.

Si prevede che le valutazioni elevate e un contesto macroeconomico difficile limiteranno eventuali guadagni significativi nel breve termine.

Attualmente il Nifty 50 viene scambiato a 20 volte i suoi utili futuri a 12 mesi, un valore superiore alla sua media quinquennale di 19,4 volte, il che segnala una possibile sopravvalutazione.

Vendite estere e rallentamento della crescita degli utili

Secondo i dati di Bloomberg, i titoli azionari indiani sono stati duramente colpiti da un'ondata di vendite da parte degli investitori stranieri: i fondi esteri hanno ritirato un importo netto di 7,8 miliardi di dollari a ottobre.

Si tratta del più grande deflusso mensile da marzo 2020, in quanto gli investitori stranieri reagiscono all'indebolimento dei dati economici indiani e alle crescenti pressioni inflazionistiche.

Gli analisti hanno ampiamente espresso preoccupazione per un rallentamento della crescita degli utili, citando sfide quali una base elevata, un indebolimento della domanda e una contrazione dei fattori favorevoli sui margini.

Altre importanti società di brokeraggio, tra cui Motilal Oswal Financial Services, Nuvama Institutional Equities e Axis Securities, hanno previsto che la crescita degli utili del secondo trimestre sarebbe scesa ai minimi post-pandemia, con una crescita degli utili prevista in forte rallentamento a circa il 2% per il periodo luglio-settembre.

Secondo il MOFSL, ciò rappresenterebbe la crescita degli utili più lenta per le aziende Nifty in 17 trimestri.

Per quanto riguarda le prospettive di settore, Goldman Sachs mantiene una posizione sovrappesata nei settori automobilistico, delle telecomunicazioni e assicurativo, mentre ha portato a "sovrappesato" il settore immobiliare e quello di Internet.

Al contrario, ha declassato i titoli ciclici come quelli industriali, del cemento, dei prodotti chimici e della finanza.

La società di intermediazione consiglia agli investitori di dare priorità alla qualità, alla visibilità degli utili e ai temi alfa mirati per gestire l'attuale volatilità dei titoli azionari indiani.