Con l'incombere delle incertezze, il mercato azionario statunitense riuscirà a replicare lo storico rally registrato tra novembre e aprile?

Mentre il mercato azionario statunitense si avvicina al suo semestre tradizionalmente più performante, da novembre ad aprile, gli investitori stanno bilanciando le speranze di una crescita continua con l'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro e le incertezze sulle imminenti elezioni presidenziali.

Sfidando il detto del mercato "vendi a maggio e vattene", l'indice S&P 500 ha già registrato ottime performance da maggio a ottobre, preparando il terreno per quello che potrebbe essere un periodo robusto da novembre ad aprile, se la storia servirà da guida, ha riportato MarketWatch.

La storia sostiene un rally da novembre ad aprile

I dati di CFRA Research mostrano che il periodo da novembre ad aprile ha costantemente superato le performance degli altri periodi di sei mesi a partire dal 1945, con l'S&P 500 che ha registrato un guadagno medio di quasi il 7% rispetto a un più modesto 2% nel periodo da maggio a ottobre.

In una recente nota ai clienti, Sam Stovall, capo stratega degli investimenti di CFRA, ha evidenziato i precedenti del mercato, affermando:

Non secondo la storia, che afferma, ma non garantisce, che lo slancio precedente in genere fungeva da slancio di partenza per il successivo periodo da novembre ad aprile.

Quest'anno il mercato ha già registrato un'impennata notevole, con l'S&P 500 che ha guadagnato oltre il 16% da maggio a ottobre, avviandosi verso il più grande rally da maggio a ottobre dal 2009.

Come ha osservato Stovall, gli andamenti passati indicano che quando l'indice S&P 500 ha guadagnato oltre il 10% nel periodo maggio-ottobre, nei successivi mesi novembre-aprile è aumentato in media del 13%.

Inoltre, la storia mostra cinque occasioni in cui l'indice S&P 500 ha registrato rendimenti a due cifre sia nel periodo novembre-aprile che in quello maggio-ottobre.

Tra questi, l'indice ha registrato un'ulteriore crescita in quattro casi, con una media di guadagno dell'11% nel successivo periodo novembre-aprile.

Secondo i dati CFRA, il periodo favorevole di sei mesi ha storicamente favorito non solo i titoli azionari statunitensi a grande capitalizzazione, ma anche gli indici a piccola capitalizzazione come il Russell 2000, nonché gli indici internazionali come MSCI EAFE e MSCI Emerging Markets.

Questa situazione suggerisce che il mercato potrebbe avere ancora margini di crescita, nonostante i recenti guadagni.

L’aumento dei rendimenti e le preoccupazioni per le elezioni negli Stati Uniti ostacolano il sentiment degli investitori

Nonostante i dati storici incoraggianti, il sentiment degli investitori rimane cauto, poiché i rendimenti dei titoli del Tesoro e le preoccupazioni legate alle elezioni aggiungono complessità alle prospettive di mercato.

La scorsa settimana, un forte aumento del rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha destabilizzato il mercato azionario, con i rendimenti a più lunga scadenza che hanno raggiunto i livelli più alti degli ultimi tre mesi.

Al centro di questa preoccupazione c'è il potenziale impatto fiscale delle prossime elezioni.

La sfida tra il repubblicano Donald Trump e la democratica Kamala Harris ha suscitato preoccupazioni sul fatto che la prossima amministrazione possa aumentare il deficit federale, creando ulteriore pressione sui rendimenti.

Per quanto riguarda i titoli azionari, il livello critico da tenere d'occhio è il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni al 4,3%, una soglia che in passato ha rappresentato una sfida per lo slancio azionario.

José Torres, economista senior di Interactive Brokers, ha espresso il suo parere sulla questione, osservando:

Affinché le azioni continuino il loro trend rialzista, Torres ha indicato diverse condizioni che potrebbero supportare un'ulteriore crescita, tra cui "una corsa al rosso a Washington, commenti favorevoli dell'IA sulle call sugli utili, dati economici moderati e tassi di interesse più calmi".

Il mercato azionario statunitense supererà il suo "muro di preoccupazione"?

L'analista di mercato Stovall rimane ottimista sul potenziale di crescita continua, suggerendo che il mercato azionario potrebbe continuare a scalare il suo "muro di preoccupazione".

In un'intervista successiva con MarketWatch, ha espresso fiducia nel fatto che i dati economici favorevoli, insieme ai previsti tagli dei tassi di interesse e ai solidi utili nel settore tecnologico, forniranno ulteriore supporto al mercato.

"Mi aspetto un balzo nei prezzi delle azioni man mano che avremo maggiore chiarezza sui tagli dei tassi e che gli utili tecnologici continueranno a superare le aspettative", ha affermato Stovall.

Martedì, il mercato azionario statunitense ha chiuso con una performance altalenante, dimostrando ulteriormente la resilienza del mercato in condizioni fluttuanti.

Il Nasdaq Composite ha chiuso in rialzo dello 0,8%, segnando la sua 28a chiusura record dell'anno, mentre il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,4% e l'S&P 500 ha registrato un guadagno dello 0,2%.

Grazie alla storia, a una più ampia partecipazione del mercato e al potenziale sostegno politico dalla sua parte, il mercato azionario statunitense potrebbe ancora vedere il suo periodo di migliore performance generare i guadagni che gli investitori sperano, nonostante le incertezze incombenti.