Una quindicina molto impegnativa

La stagione degli utili ha davvero fatto un salto di qualità questa settimana, con cinque membri dei "Magnifici Sette" pronti a presentare i loro risultati.

Si tratta di un momento molto importante per gli investitori, poiché queste cinque società hanno una capitalizzazione di mercato complessiva di oltre 12 trilioni di dollari.

Insieme rappresentano circa il 25%, o un quarto intero, dell'S&P 500. E questo senza includere NVIDIA che ha una capitalizzazione di mercato di poco inferiore a 3,5 trilioni di dollari e che pubblicherà i suoi risultati il 20 novembre.

Oppure Tesla, la cui analisi è stata pubblicata la scorsa settimana e che è attualmente valutata 810 miliardi di dollari.

Messi insieme, tutti questi giganti della tecnologia dominano il mondo degli investimenti da molti anni ormai, ed è giusto dire che dove vanno queste azioni, anche gli altri le seguono.

Martedì sera, Alphabet (proprietaria di Google e YouTube) è salita di oltre il 7% dopo aver pubblicato i suoi ultimi numeri.

Un fattore chiave che ha dato una spinta è stato l'incremento del 35% anno su anno nella crescita dei ricavi della sua divisione cloud computing.

Mercoledì arriveranno gli aggiornamenti da Microsoft e Meta Platforms (ex Facebook), mentre giovedì pubblicheranno i risultati da Apple e Amazon.

Venerdì 25 ottobre, FactSet ha calcolato che il 37% dei componenti dell'indice S&P 500 aveva già rilasciato dichiarazioni.

Di questi, il 75% ha superato le aspettative di guadagno, mentre il 59% lo ha fatto sui ricavi. Con la pletora di report sugli utili in arrivo questa settimana, presto vedremo se ci saranno molti cambiamenti nei numeri.

FactSet ha anche calcolato che il P/E forward a 12 mesi era 21,7, che è al di sopra sia della media a cinque che a dieci anni, ma è cambiato poco rispetto agli ultimi due trimestri. E c'è di più... Naturalmente, questa settimana non sono solo gli utili tecnologici a essere in primo piano.

Ci sono anche un sacco di grandi titoli blue chip che stanno facendo reportage.

Oltre ai guadagni di questa settimana, gli investitori trattengono il fiato anche in vista delle elezioni presidenziali statunitensi di martedì 5 novembre e della riunione di politica monetaria della Federal Reserve prevista solo due giorni dopo.

Ma andiamo con ordine.

Prima di questo, ci sono due aggiornamenti importanti che forniscono una misura diretta di quanto la Fed stia rispettando il suo duplice mandato, ovvero massimizzare l'occupazione e mantenere la stabilità dei prezzi.

Il PCE core, pubblicato ad Halloween, è l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed.

Negli ultimi mesi questa tendenza è aumentata.

È questo un segnale che l'inflazione non è, come insiste la Fed, tornata su un percorso sostenibile verso il suo obiettivo del 2%? Nel frattempo, questo venerdì si vedrà l'ultimo aggiornamento sui Non-Farm Payrolls.

Questi sono calati drasticamente durante l'estate e sono stati ritenuti responsabili del panico che ha spinto la Fed a tagliare il tasso chiave sui Fed Funds di 50 punti base a settembre, anziché di 25 come inizialmente previsto.

La probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base a novembre è praticamente del 100%.

Ma se l'inflazione dovesse aumentare rapidamente e le buste paga aumentassero, la probabilità di un altro taglio a dicembre potrebbe scendere a zero.

Nel frattempo, per quanto riguarda le elezioni presidenziali, Trump sembra godere di un impulso positivo.

Secondo recenti sondaggi, ora ha un leggero vantaggio in tutti e sette gli stati indecisi.

Ma queste piste rientrano ampiamente nel margine di errore accettato.

Ecco perché la gara continua a essere un lancio di moneta e la volatilità rimane elevata.

(David Morrison è un analista di mercato senior presso Trade Nation. Le opinioni sono personali.)