Perché le azioni JPMorgan potrebbero incontrare venti contrari nonostante le attese politiche pro-banche di Trump

Mentre Donald Trump si prepara a diventare il 47° Presidente degli Stati Uniti, sono elevate le aspettative per un cambiamento normativo che potrebbe giovare alle azioni bancarie.

Gli analisti prevedono che l’amministrazione Trump favorirà una minore regolamentazione, il che potrebbe rappresentare un “punto di svolta” per le istituzioni finanziarie.

Si prevede che questo contesto alimenterà un aumento delle attività di fusioni e acquisizioni (M&A).

Tuttavia, l’analista di Baird David George rimane cauto e ha declassato JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) a “underperform”, segnalando potenziali rischi per gli investitori.

Perché Baird ha assunto un atteggiamento pessimista nei confronti delle azioni JPMorgan?

Le prospettive di George per JPMorgan sono offuscate dalle preoccupazioni relative ai guadagni eccessivi derivanti dal credito e dagli interessi netti.

Osserva che le azioni JPM sono costose alle attuali valutazioni e raccomanda di ridurre l’esposizione a causa di un profilo rischio-rendimento sfavorevole.

“Sappiamo che stiamo lottando contro il nastro, ma crediamo che abbia senso vendere le azioni”, ha affermato George in una nota di ricerca pubblicata giovedì.

L’obiettivo di prezzo di 200 $ dell’analista implica un ribasso del 19% rispetto al prezzo di chiusura più recente di JPMorgan.

Sottolinea che le azioni JPM vengono scambiate a circa 2,6 volte il loro valore contabile tangibile e oltre 14 volte gli utili per azione (EPS) stimati per il 2026, avvicinandosi o superando i massimi storici.

Le azioni JPMorgan sono aumentate di oltre il 45% rispetto al minimo annuale toccato a metà gennaio, dimostrando così di avere una buona performance.

Tuttavia, Baird sostiene che questo significativo rally potrebbe aver già scontato la maggior parte delle buone notizie, rendendo il titolo meno attraente ai livelli attuali.

Nonostante il declassamento, JPMorgan offre un rendimento da dividendi del 2,11%, che potrebbe comunque risultare interessante per gli investitori alla ricerca di un reddito passivo.

È improbabile che JPM aumenti ulteriormente i riacquisti

Sebbene le politiche previste da Trump potrebbero creare un panorama normativo più favorevole e potenzialmente portare a maggiori rendimenti di capitale per le banche, George non prevede che JPMorgan espanda il suo programma di riacquisto di azioni.

“A questi prezzi, i riacquisti non hanno un impatto significativo sull’EPS e non rappresentano un buon impiego di capitale”, ha aggiunto nella sua nota.

Gli utili del terzo trimestre di JPMorgan sono stati solidi e hanno superato le stime di Wall Street.

La banca ha registrato un incremento del 3,0% annuo del reddito netto da interessi, raggiungendo i 23,5 miliardi di dollari, superiore ai 22,73 miliardi di dollari previsti.

Nonostante questa solidità, George avverte che la svolta della Federal Reserve verso tagli dei tassi potrebbe mettere a dura prova i margini della banca in futuro.

La banca centrale ha attuato un significativo taglio dei tassi di 50 punti base a settembre e dovrebbe annunciare la sua prossima decisione politica nel corso della giornata di giovedì.

Sebbene il ritorno di Trump alla carica possa essere di buon auspicio per il settore bancario nel suo complesso, la prudente visione di Baird su JPMorgan evidenzia potenziali rischi, suggerendo agli investitori di valutare di ridurre la propria esposizione al titolo.