Gli esperti affermano che la debolezza prolungata dei prezzi dell'oro sembra improbabile

Una debolezza prolungata dei prezzi dell'oro sembra improbabile, dato che i fondamentali a lungo termine rimangono a favore del metallo giallo.

Anche se i prezzi dell'oro sul COMEX sono scesi del 7% a novembre, gli esperti ritengono che la possibilità di ulteriori tagli dei tassi di interesse e di un'inflazione più elevata potrebbero aumentare la domanda del metallo prezioso.

Tuttavia, l'oro ha iniziato a soffrire dopo l'esito delle elezioni presidenziali statunitensi della scorsa settimana, mentre il dollaro è salito.

Un dollaro più forte ha pesato sull'oro, poiché ha reso il metallo giallo più costoso per gli acquirenti esteri, limitandone così la domanda.

Carsten Fritsch, analista delle materie prime presso Commerzbank AG, ha affermato:

Tuttavia, un'inflazione più elevata potrebbe giocare a favore dei prezzi dell'oro nel medio-lungo termine.

Nelle settimane precedenti le elezioni, il dollaro statunitense era già notevolmente aumentato in previsione di una vittoria di Trump.

"Tuttavia, ciò non ha impedito al prezzo dell'oro di salire a nuovi massimi storici", ha affermato Fritsch.

"A quanto pare, dopo le elezioni gli operatori di mercato stanno agendo secondo il principio 'compra la voce, vendi la realtà'."

Inflazione rigida negli Stati Uniti

Mercoledì, l'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti si è allineato alle aspettative del mercato. L'indice CPI è salito del 2,6% a ottobre su base annua ed è aumentato anche dello 0,2% da settembre.

Un'inflazione più elevata complica il ciclo di tagli dei tassi della Federal Reserve statunitense, in quanto è uno degli indicatori preferiti dalla banca centrale per valutare l'economia e decidere la politica monetaria.

Un aumento dell'inflazione è solitamente una buona notizia per i prezzi dell'oro. "Dato che l'inflazione riduce il potere d'acquisto del denaro e aumenta la domanda di beni fisici, molte persone considerano l'oro una buona copertura dall'inflazione", ha affermato Kitco.com in un rapporto.

Inoltre, si prevede che il presidente eletto Donald Trump aumenterà le tariffe su tutti i beni importati e applicherà anche tagli fiscali. Ciò dovrebbe aumentare i prezzi negli Stati Uniti e accelerare il tasso di inflazione.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori hanno stimato una probabilità del 62,4% che la banca centrale statunitense riduca i tassi di 25 punti base a dicembre.

Il presidente della Fed Powell è più cauto

Giovedì, il presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell ha dichiarato durante un evento a Dallas che, poiché l'economia è ancora in crescita, il mercato del lavoro è solido e il tasso di inflazione è superiore alla soglia del 2%, la banca deve stare attenta a effettuare ulteriori tagli.

Ciò ha influito negativamente sul sentiment del mercato, poiché è diminuita la probabilità che la Fed tagliasse i tassi di 25 punti base a dicembre.

Ma gli esperti ritengono che la nuova amministrazione Trump potrebbe comunque chiedere alla Fed di allentare la sua politica monetaria.

"Se Trump dovesse influenzare ulteriormente la politica monetaria della Fed e quest'ultima non riuscisse a rispondere all'inflazione più elevata come richiesto, il prezzo dell'oro aumenterebbe in modo significativo", ha affermato Fritsch della Commerzbank.

Inoltre, gli analisti di Kitco.com ritengono anche che Trump potrebbe fare pressione sulla Fed affinché allenti le politiche monetarie per sostenere l'economia.

"Molti prevedono che Trump incoraggerà la Federal Reserve ad assumere una posizione più accomodante per sostenere lo sviluppo economico, date le sue ripetute dichiarazioni che esprimono il desiderio di tassi di interesse più bassi", ha affermato Kitco.com in un rapporto.

Il ritracciamento dell'oro è un'opportunità per gli investitori

I risultati delle elezioni negli Stati Uniti hanno smorzato il rally annuale dell'oro la scorsa settimana. Il World Gold Council (WGC) ha affermato in una nota che la reazione è stata "un po' una scossa impulsiva".

Dopo la schiacciante vittoria di Trump, il continuo rafforzamento del dollaro e dei rendimenti dei titoli del Tesoro, la spinta delle criptovalute e la propensione al rischio nei titoli azionari hanno pesato sul prezzo dell'oro.

"Questi fattori potrebbero presagire una pausa gradita, persino un sano ritracciamento a breve termine, per l'oro", ha affermato WGC.

È probabile che gli investitori trovino opportunità di acquisto in questi tempi incerti, soprattutto se i prezzi dell'oro dovessero scendere ulteriormente.

"La funzione di copertura dell'oro è fondamentale a causa delle continue pressioni inflazionistiche e delle ragioni geopolitiche; un cambiamento nella politica della Fed potrebbe far rivivere un trend positivo", ha aggiunto Kitco.com.

Le politiche di Trump per mantenere la domanda di oro

Gli esperti affermano che i tagli fiscali pianificati da Trump potrebbero comportare un aumento significativo del deficit di bilancio.

Ciò potrebbe mettere in dubbio l'affidabilità creditizia delle finanze pubbliche degli Stati Uniti, ha affermato Fritsch.

"Ciò andrebbe a vantaggio dell'oro che, a differenza dei titoli di Stato americani, non può essere moltiplicato a piacimento", ha aggiunto Fritsch.

“In questo contesto, è probabile che le banche centrali delle economie emergenti cerchino di aumentare ulteriormente la quota di oro nelle loro riserve valutarie, il che sarebbe accompagnato da continui acquisti di oro”.

La Commerzbank AG ritiene che esista ancora la possibilità che i prezzi dell'oro raggiungano nuovi massimi record.

Nel frattempo, WGC ha osservato che, anche con gli attuali venti contrari per l'oro, c'è ancora un supporto fondamentale per i prezzi. "E se si tratta di un ritracciamento, non ci aspettiamo che si trasformi in una disfatta", ha affermato il consiglio.

Secondo il WGC, il recente crollo dell'oro è un fenomeno a breve termine.

Ha affermato che gli investitori occidentali, a parte i futures, quest'anno non hanno immesso molto oro e quindi è improbabile che ci siano molti venditori in agguato.

Inoltre, i mercati azionari erano fortemente concentrati e riccamente valutati durante la fine di un ciclo economico, mentre le tensioni geopolitiche rimangono elevate. Si prevede che questi fattori manterranno la domanda di oro nel lungo termine.