Nvidia e altre azioni AI continueranno a crescere nel 2025? Gli analisti esprimono la loro opinione

L'anno 2024 ha assistito a un'impennata nella valutazione delle azioni di Intelligenza artificiale (AI), alimentata da una confluenza di fattori.

I rapidi progressi della tecnologia AI, uniti all'entusiasmo crescente degli investitori e alla consapevolezza del potenziale trasformativo dell'AI in vari settori, hanno spinto molte aziende focalizzate sull'AI a un significativo apprezzamento del prezzo delle azioni.

L'intelligenza artificiale ha continuato a dominare il dibattito aziendale nel 2024, con oltre il 40% delle aziende S&P 500 che ne hanno parlato nelle loro telefonate di rendicontazione del secondo trimestre.

Questa tendenza, dopo un notevole aumento nel 2023, sottolinea la crescente importanza dell'IA in vari settori.

Il più grande esempio di questa crescita guidata dall'intelligenza artificiale nel 2024 è stato Applovin.

AppLovin ha iniziato l'anno con una capitalizzazione di mercato di circa 13 miliardi di dollari, nota per i suoi investimenti in studi di giochi per dispositivi mobili dietro titoli come "Woody Block Puzzle" e "Bingo Story".

Entro la fine dell'anno, la sua valutazione è salita a oltre 110 miliardi di dollari, superando aziende come Starbucks, Intel e Airbnb, con un aumento delle azioni del 758% quest'anno, il più alto tra tutte le aziende tecnologiche.

Le azioni dell'intelligenza artificiale continueranno a salire nel 2025?

Gli analisti della società di ricerca globale UBS affermano che, sebbene ci siano sia fattori negativi che positivi per le azioni AI nel prossimo anno, esse dovrebbero comunque riuscire a ottenere buoni risultati.

Nella sua ultima nota di ricerca sull'intelligenza artificiale, la società di intermediazione ha sostenuto che, contrariamente alla convinzione diffusa che le valutazioni delle azioni di intelligenza artificiale siano esagerate, il rialzo delle azioni correlate all'intelligenza artificiale negli ultimi due anni è stato principalmente guidato da una solida crescita degli utili, non da un'espansione dei multipli prezzo/utile (P/E).

Ad esempio, il rapporto P/E forward di NVIDIA era di circa 40x quando ChatGPT è stato lanciato a fine novembre 2022. Nonostante l'incredibile rialzo del titolo, il suo rapporto P/E è sceso ai bassi 30, ha sottolineato la società di intermediazione.

Guardando al futuro, UBS prevede che il tema dell'intelligenza artificiale continuerà a registrare una forte crescita degli utili senza bisogno di una rivalutazione del rapporto P/E. Gli analisti prevedono che il loro portafoglio di intelligenza artificiale registrerà una crescita del 25% degli utili per azione nel 2025, dopo una crescita del 35% nel 2024.

Anche con una moderata riduzione dei multipli P/E, UBS stima rendimenti medi a due cifre nel 2025, che sarebbero comunque impressionanti dopo due anni di solide performance.

Tuttavia, UBS evidenzia fattori che potrebbero influenzare il multiplo P/E. Dal lato negativo, una monetizzazione dell'intelligenza artificiale più lenta del previsto e incertezze macroeconomiche o del ciclo di prodotto potrebbero esercitare pressioni sui multipli P/E.

Sul lato positivo, una monetizzazione più rapida e rendimenti in contanti più elevati potrebbero sostenere una rivalutazione.

Volatilità delle azioni AI nel 2025

UBS riconosce che i facili guadagni delle azioni AI sono ormai alle spalle e gli investitori dovrebbero prepararsi a rendimenti leggermente più volatili nel 2025.

Questa aspettativa deriva dalla fase più matura del rally dell'intelligenza artificiale, con incertezze relative ai cicli di prodotto e ai problemi tariffari che potrebbero portare a un profitto a breve termine da parte di investitori tattici.

Secondo gli analisti, ciò potrebbe determinare una maggiore volatilità.

Gli investitori possono approfittare dell'elevata volatilità attraverso strategie strutturate, in particolare acquistando cali di azioni di qualità di intelligenza artificiale, poiché si prevede che l'attenzione tornerà a concentrarsi sui solidi fondamentali.

UBS sottolinea inoltre che i dibattiti normativi potrebbero aumentare la volatilità delle azioni AI.

Tuttavia, sulla base delle lezioni apprese dalle ere di Internet e dei dispositivi intelligenti, ritengono che le correzioni guidate dalla regolamentazione tendano ad essere di breve durata, mentre le prestazioni a lungo termine sono determinate dai fondamentali.

Le normative sull'intelligenza artificiale prenderanno forma nel 2025

Nel 2024 le normative sull'intelligenza artificiale hanno iniziato a prendere piede e UBS prevede che nel 2025 verranno introdotte ulteriori norme.

Sebbene le normative abbiano sempre rappresentato un rischio per il settore tecnologico, ciò è particolarmente vero per l'intelligenza artificiale, data la rapida evoluzione del settore.

UBS prevede che le normative sull'intelligenza artificiale accelereranno nei prossimi anni, con un'attenzione normativa sempre maggiore da parte della nuova amministrazione statunitense, nonché in Cina e in Europa.

L'azienda ritiene che le normative in fase iniziale siano vantaggiose, in quanto possono favorire una crescita più ordinata del settore.

Tuttavia, l'introduzione di normative nelle fasi successive dello sviluppo può causare danni significativi, come si è visto in altri settori come l'istruzione e la tecnologia finanziaria.

UBS sottolinea che, sebbene le normative sull'intelligenza artificiale, compresi i controlli sulle esportazioni, rappresentino un rischio importante da monitorare, qualsiasi correzione significativa determinata da questioni geopolitiche o normative potrebbe rappresentare un'opportunità di acquisto per gli investitori a lungo termine.