I farmaci per il trattamento dell'Alzheimer potrebbero essere la prossima grande opportunità di investimento dopo le pillole per l'obesità?

La ricerca di trattamenti efficaci per l'Alzheimer sta emergendo come un mercato promettente, attirando l'attenzione di grandi aziende farmaceutiche e investitori.

Considerando che secondo Bloomberg Intelligence il mercato dei trattamenti per l'Alzheimer potrebbe raggiungere i 13 miliardi di dollari entro il 2030, le aspettative sono alte.

Aziende leader come Biogen Inc., Eli Lilly & Co., Novo Nordisk A/S, Roche AG e UCB SA stanno investendo ingenti risorse nella ricerca e nello sviluppo, con l'obiettivo di ottenere scoperte che potrebbero rivoluzionare il settore.

Il potenziale del mercato ricorda il recente boom dei farmaci contro l'obesità, in cui trattamenti efficaci hanno ridefinito le narrazioni sulla salute pubblica e hanno fatto salire il valore di aziende come Novo Nordisk ed Eli Lilly.

"L'opportunità è ancora enorme", ha affermato Chris Eccles, gestore del portafoglio di AXA Investment Managers.

Tuttavia, la strada verso il successo è impegnativa, segnata da fallimenti di alto profilo e ostacoli normativi, riporta Bloomberg.

Biogen, ad esempio, ha registrato notevoli oscillazioni del titolo in passato a causa dei risultati contrastanti dei suoi farmaci contro l'Alzheimer.

Sono disponibili i farmaci di Biogen ed Eli Lily, ma presentano effetti collaterali

Attualmente, sul mercato statunitense sono disponibili due farmaci approvati dalla FDA: Leqembi (di Biogen e del suo partner giapponese Eisai) e Kisunla (di Eli Lilly).

Questi farmaci agiscono agendo sulle placche amiloidi nel cervello per rallentare la progressione dell'Alzheimer nelle sue fasi iniziali.

Sebbene rappresentino un notevole passo avanti, non arrestano né invertitono la malattia e comportano gravi effetti collaterali, tra cui gonfiore e sanguinamento cerebrale.

"Potrebbe essere un anno in cui vedremo anche un po' più di chiarezza in termini di trazione per i farmaci finora approvati", ha affermato Gregoire Biollaz, senior investment manager di Pictet Asset Management.

Biogen ed Eisai

Biogen ed Eisai puntano allo sviluppo di una versione iniettabile di Leqembi che possa essere somministrata a domicilio, rendendo il trattamento più accessibile e meno oneroso per i pazienti.

L'approvazione normativa sarà un fattore chiave che gli investitori monitoreranno nel 2025, poiché ciò significherebbe che i pazienti non dovranno più viaggiare per sottoporsi alle cure.

Un'altra azienda correlata, la svedese BioArctic AB, ha scoperto Leqembi e ne guadagna i diritti d'autore dalle vendite.

Le sue azioni sono aumentate di più dell'ottavo dal debutto in borsa nel 2017, ma negli ultimi anni hanno avuto difficoltà a causa del lancio problematico del trattamento.

Eli Lilly

Kisunla di Eli Lilly ha ricevuto l'approvazione della FDA a luglio 2024 e il 2025 fornirà informazioni su come si confronterà con Leqembi sul mercato statunitense.

Oltre a Kisunla, l'azienda sta sviluppando remternetug, un trattamento di nuova generazione per l'Alzheimer che viene testato sia come infusione che come iniezione.

Secondo gli analisti di Bloomberg Intelligence, la sperimentazione di fase avanzata valuterà le formulazioni per la rimozione delle placche amiloidi e la sicurezza, e potrebbe indicare se remternetug sarà un'opzione di trattamento migliore di Kisunla.

Secondo Jean Rivera Irizarry di BI, i risultati della sperimentazione di remternetug potrebbero essere pubblicati entro la fine di quest'anno o all'inizio del 2026.

Novo Nordisk

Novo Nordisk, leader nel settore dei farmaci per il diabete e la perdita di peso, sta valutando se il suo farmaco di punta, il semaglutide, potrebbe contribuire a ridurre il rischio di Alzheimer.

I primi studi indicano risultati promettenti e si prevede che una fondamentale sperimentazione di fase avanzata produrrà dati nella seconda metà del 2025.

Gli analisti della Bank of America hanno suggerito che un esito positivo potrebbe far salire le azioni di Novo Nordisk del 10%-15%.

Tuttavia, avvertono anche che la ricerca sull'Alzheimer è intrinsecamente ad alto rischio.

Roche

Roche sta sfruttando la sua tecnologia Brain Shuttle con lo sviluppo di trontinemab, un farmaco progettato per eliminare le placche amiloidi attraversando la barriera ematoencefalica.

L'azienda sta aspettando altri dati prima di decidere se procedere con le sperimentazioni di fase avanzata e l'analista di UBS Group AG Colin White ritiene che questi dati potrebbero essere disponibili nel primo semestre.

Si tratta di un'ulteriore delusione per Roche, dopo il fallimento delle aspettative per gantenerumab.

L'ottimismo cauto di UCB

La UCB SA, con sede in Belgio, sta valutando se procedere con il suo farmaco bepranemab, dopo uno studio di fase intermedia misto nel 2024.

Sebbene la sperimentazione non abbia raggiunto l'obiettivo primario, ha dimostrato che il farmaco ha rallentato il declino cognitivo e ridotto l'accumulo della proteina tau nelle cellule cerebrali.

Analisti come Stacy Ku di TD Cowen considerano il profilo di sicurezza pulito di bepranemab un vantaggio, soprattutto per le potenziali terapie combinate.