La capitalizzazione di mercato dell'India scende sotto i 4 trilioni di dollari: cosa sta dietro al calo?

Il mercato azionario indiano ha subito il calo più brusco in oltre un anno, con la capitalizzazione di mercato totale scesa sotto i 4 trilioni di dollari per la prima volta da dicembre 2023.

La combinazione di un indebolimento della rupia, la fuga di capitali esteri e le valutazioni gonfiate ha scatenato una svendita che ha spazzato via oltre 1 trilione di dollari di valore azionario.

Gli indici di riferimento del Paese, Sensex e Nifty, hanno registrato finora quest'anno un calo del 2,6%, mentre gli indici più ampi hanno subito un calo ancora più marcato.

L'indice BSE MidCap è crollato di oltre il 12 percento e l'indice SmallCap ha perso oltre il 15 percento, segnali di preoccupazioni più profonde sulla profondità del mercato.

Gli investitori istituzionali stranieri hanno ritirato più di 10 miliardi di dollari dalle azioni indiane nel 2025, alimentando i timori sulla sostenibilità del rialzo dei mercati indiani.

L'India è in ritardo rispetto ai mercati mondiali

Il calo del 18,33% della capitalizzazione di mercato totale dell'India è il più netto tra i mercati mondiali nel 2025.

Lo Zimbabwe segue a ruota con un calo del 18,3%, mentre l'Islanda si classifica al terzo posto con un calo del 18%, secondo i dati Bloomberg.

I principali indici mondiali hanno ampiamente superato l'India. Gli Stati Uniti, che rimangono la più grande borsa valori del mondo, hanno registrato un aumento del 3% della capitalizzazione di mercato quest'anno.

Cina e Giappone hanno registrato un incremento del 2,2%, mentre i mercati di Hong Kong, Canada, Regno Unito e Francia hanno registrato rispettivamente un aumento dell'1,2%, del 7,2%, del 7,1% e del 9,9%.

Le difficoltà del mercato indiano si verificano in un contesto di preoccupazioni per la crescita economica, l'incertezza sui guadagni e un panorama politico instabile.

La rupia indiana si è indebolita di quasi il 1,5 percento rispetto al dollaro statunitense quest'anno, diventando la seconda valuta peggiore in Asia dopo la rupia indonesiana.

Questa svalutazione ha reso gli asset indiani meno attraenti per gli investitori stranieri, aggravando ulteriormente la vendita.

Le piccole e medie capitalizzazioni sono le più colpite

Se in precedenza la borsa indiana era stata un magnete per gli investitori alla ricerca di opportunità di crescita elevata, ora le preoccupazioni per le valutazioni eccessive stanno pesando sul sentiment.

Alla conferenza IFA Galaxy, il CIO di ICICI Pru AMC, S Naren, ha messo in guardia contro i piani di investimento sistematici (SIP) nei fondi a media e piccola capitalizzazione, citando le elevate valutazioni e la volatilità del mercato.

I suoi commenti hanno dato il via a un dibattito più ampio tra gli operatori di mercato sul fatto che il mercato azionario indiano continui a rappresentare un investimento interessante per gli investitori a lungo termine.

In particolare, anche il rinomato esperto di valutazioni Aswath Damodaran ha sollevato preoccupazioni sul costo elevato del mercato indiano.

Nonostante la forte crescita del PIL indiano, ha sottolineato che le sue azioni rimangono tra le più sopravvalutate al mondo.

Nel frattempo, lo Shanghai Composite cinese ha superato il Sensex, alimentando ulteriormente il dibattito sulla legittimità delle valutazioni premium dell'India.

I rischi globali mettono sotto pressione le azioni

Oltre ai fattori interni, anche le incertezze economiche globali stanno contribuendo al calo del mercato indiano.

La possibilità di una guerra tariffaria sotto una seconda amministrazione Trump ha creato ulteriore nervosismo tra gli investitori.

Poiché l'India è uno dei principali esportatori di servizi e beni verso gli Stati Uniti, qualsiasi cambiamento nella politica commerciale potrebbe avere un impatto significativo sui profitti delle aziende.

La metodologia di Bloomberg per il calcolo della capitalizzazione di mercato esclude ETF e ADR, concentrandosi esclusivamente sui titoli primari attivamente negoziati nelle borse.

Questo approccio mira a prevenire il conteggio doppio, anche se si traduce in valori aggregati inferiori rispetto ad altre fonti.