L'economia giapponese cresce del 2,8% nel quarto trimestre grazie alla forte domanda interna che alimenta la ripresa

L'economia giapponese è cresciuta del 2,8% su base annua nel trimestre ottobre-dicembre, superando le aspettative del mercato, grazie alla robusta spesa in conto capitale e alla resiliente domanda dei consumatori, come mostrano i dati governativi di lunedì.

La performance migliore delle aspettative rafforza l'ottimismo sulla ripresa economica del paese, nonostante le persistenti incertezze commerciali.

Gli ultimi dati sul prodotto interno lordo (PIL) hanno superato le stime di crescita dell'1,0% di un sondaggio Reuters e fanno seguito a un'espansione rivista dell'1,7% nel trimestre precedente. Su base trimestrale, il PIL è cresciuto dello 0,7%, superando le previsioni dello 0,3%.

L'economia giapponese: la domanda interna guida la crescita

Il consumo privato, che rappresenta più della metà dell'economia giapponese, è aumentato dello 0,1%, sfidando le previsioni di un calo dello 0,3%.

Sebbene la crescita salariale e la spesa delle famiglie abbiano mostrato miglioramenti, gli analisti rimangono cauti riguardo alle pressioni inflazionistiche che gravano sui consumi personali.

Le spese in conto capitale, un fattore chiave degli investimenti aziendali, sono aumentate dello 0,5% nel quarto trimestre, invertendo il calo del trimestre precedente, ma mancando la previsione di crescita dell'1,0%.

Nel frattempo, la domanda netta estera, ovvero la differenza tra esportazioni e importazioni, ha contribuito per 0,7 punti percentuali al PIL, recuperando dall'impatto negativo del periodo luglio-settembre.

Le prospettive politiche della BOJ rimangono al centro dell'attenzione.

I dati economici più solidi potrebbero rafforzare i piani della Banca del Giappone (BOJ) per un graduale inasprimento della politica monetaria.

La banca centrale ha monitorato attentamente i trend di consumo e salari per valutare la forza dell'economia e determinare il momento giusto per ulteriori aumenti dei tassi di interesse.

La scorsa settimana, il governatore della Banca del Giappone (BOJ), Kazuo Ueda, ha avvertito che i prezzi alimentari persistentemente elevati potrebbero influenzare le aspettative di inflazione, rafforzando l'approccio prudente della banca centrale alla politica monetaria.

"Siamo profondamente consapevoli che un aumento di oltre il 2% dei prezzi di generi alimentari freschi e altri beni di prima necessità ha un impatto negativo sulla vita delle persone", ha detto Ueda al parlamento.

Ha aggiunto che gli aumenti dei prezzi alimentari potrebbero non essere temporanei, rappresentando un rischio per il sentiment dei consumatori e le più ampie aspettative di prezzo.

Le dichiarazioni di Ueda arrivano dopo che la scorsa settimana la BOJ ha aumentato i tassi di interesse a breve termine allo 0,5%, segnando il primo rialzo in 17 anni.

Questa mossa riflette la fiducia dei responsabili politici nella transizione del Giappone verso un'inflazione sostenibile e guidata dai salari.

A dicembre l'indice dei prezzi al consumo (CPI) giapponese è aumentato del 3,6% rispetto allo stesso mese dell'anno precedente, superando notevolmente l'aumento del CPI core del 3,0%, che esclude i prezzi volatili dei prodotti alimentari freschi.

L'aumento è stato principalmente determinato dai maggiori costi di verdure fresche e riso. Tuttavia, Ueda aveva precedentemente suggerito che le pressioni inflazionistiche da aumento dei costi potrebbero attenuarsi entro la metà dell'anno.

L'approccio della BOJ ai tassi di interesse e al tapering dei bond

La BOJ valuta le tendenze dell'inflazione al di là delle fluttuazioni dei prezzi a breve termine, concentrandosi sull'inflazione sottostante, che esclude fattori volatili come i prezzi dei carburanti e dei prodotti alimentari freschi.

Ueda ha ribadito che il ritmo dei futuri rialzi dei tassi dipenderà dalle condizioni economiche, dalle tendenze dell'inflazione e dalla stabilità finanziaria.

Inoltre, ha confermato che la BOJ effettuerà una revisione intermedia a giugno del suo attuale piano di riduzione degli acquisti di titoli di Stato, con una nuova strategia che entrerà in vigore da aprile 2026.

Nell'ambito di un piano annunciato lo scorso luglio, la BOJ intende dimezzare gli acquisti mensili di titoli di Stato giapponesi a 3 trilioni di yen (19,52 miliardi di dollari) entro l'inizio del 2026.

"Il nostro piano di riduzione graduale dei titoli obbligazionari è progettato per essere prevedibile ma flessibile, garantendo la stabilità del mercato", ha affermato Ueda.