Il calo dei profitti e le deboli esportazioni mettono sotto pressione l'industria del grano russa.

SovEcon, una delle principali società di consulenza agricola, ha rivisto le sue previsioni sulle esportazioni di grano russo per la stagione 2024-25.

L'azienda ha ridotto la sua proiezione iniziale di 600.000 tonnellate metriche, portando la nuova stima delle esportazioni a 42,2 milioni di tonnellate metriche.

Questo adeguamento riflette una potenziale contrazione delle forniture esportabili dalla Russia, che potrebbe avere un impatto sui flussi commerciali e sui prezzi del grano a livello globale nella prossima stagione.

La scorsa stagione, la Russia ha esportato 52,4 milioni di tonnellate di grano, superando la media triennale di 44,2 milioni di tonnellate.

Esportazioni lente

Tuttavia, la previsione iniziale per questa stagione è stata rivista al ribasso a causa di un ritmo di spedizione più lento del previsto.

Questo adeguamento ha evidenziato le sfide affrontate dal settore delle esportazioni di cereali della Russia, che possono essere attribuite a fattori quali limitazioni infrastrutturali, colli di bottiglia logistici o condizioni meteorologiche avverse.

L'attuale ritmo delle esportazioni di grano dalla Russia continua a essere inferiore alla norma.

SovEcon ha previsto che le esportazioni di grano per il mese di febbraio raggiungeranno solo 2,0 milioni di tonnellate metriche.

Questa cifra rappresenta una diminuzione significativa rispetto ai 4,1 milioni di tonnellate metriche esportate nello stesso periodo dell'anno scorso e si colloca notevolmente al di sotto della media quinquennale di 2,9 milioni di tonnellate metriche per le esportazioni di febbraio.

Ciò suggerisce che diversi fattori potrebbero contribuire alla lenta attività di esportazione, tra cui una potenziale diminuzione della produzione o cambiamenti nella domanda internazionale.

Diminuzione della redditività

La principale sfida che incide sulle vendite di grano è la diminuzione della redditività delle operazioni di esportazione.

Ciò è dovuto in gran parte a una combinazione di fattori, tra cui le fluttuazioni dei tassi di cambio, l'aumento dei costi di trasporto e le variazioni della domanda globale.

L'attuale margine di profitto per gli esportatori russi è diminuito significativamente ed è ora negativo, indicando che stanno subendo perdite su ogni vendita.

Questo contrasta nettamente con la situazione di novembre, quando il margine di profitto era di circa 10 dollari per unità, il che suggeriva un mercato di esportazione sano e redditizio in quel periodo.

Questo drastico cambiamento nella redditività ha creato una significativa incertezza e tensioni finanziarie per gli esportatori russi di grano, con il potenziale di ridurre i volumi di esportazione e conseguentemente influenzare l'offerta e i prezzi globali del grano.

Il governo russo ha fissato una quota di esportazione di frumento e mescolanza di cereali a 10,6 milioni di tonnellate metriche.

“Crediamo che i principali operatori, che hanno ricevuto le quote principali da febbraio a giugno, non si affretteranno con le spedizioni, concentrandosi principalmente sull'aumento dei propri margini”, ha dichiarato SovEcon.

Apprezzamento del rublo

Nel breve termine, l'apprezzamento del rublo rappresenta una sfida per le esportazioni russe.

Questo perché un rublo più forte rende le merci russe più costose per gli acquirenti stranieri, con la potenziale conseguenza di una diminuzione dei volumi di esportazione.

Gli sforzi della Banca Centrale della Russia per stabilizzare il rublo hanno portato a un significativo apprezzamento della valuta.

Ad esempio, il 21 febbraio la Banca Centrale ha fissato il tasso di cambio ufficiale del dollaro a 88,5 rubli, rispetto ai 102,0 rubli di appena un mese prima.

Questo rapido apprezzamento del rublo ha creato una discrepanza tra il tasso di cambio attuale e il dazio all'esportazione settimanale, che viene adeguato con un certo ritardo per riflettere le variazioni del valore del rublo.

Di conseguenza, gli esportatori si trovano attualmente ad affrontare una situazione in cui il dazio all'esportazione, calcolato sulla base di un rublo più debole, è superiore a quello che sarebbe se fosse calcolato sul tasso di cambio attuale.

Prezzi globali

I prezzi globali sono stati sostenuti in parte dalla lentezza delle esportazioni russe.

Dall'inizio dell'anno, i prezzi FOB (franco a bordo) del grano russo al 12,5% sono aumentati di 12 dollari, raggiungendo i 248 dollari a tonnellata metrica.

A febbraio, il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti (USDA) ha ridotto le sue previsioni sulle esportazioni di grano russo di 0,5 milioni di tonnellate metriche, portandole a 45,5 milioni di tonnellate metriche.

A causa dei minori tassi di esportazione di questa stagione e delle maggiori scorte di riporto, SovEcon ha aumentato la proiezione delle esportazioni per la stagione 2025-26 di 0,6 milioni di tonnellate metriche, portandola a 38,9 milioni di tonnellate metriche.

Andrey Sizov, amministratore delegato di SovEcon, ha dichiarato:

"Con un equilibrio tra domanda e offerta di grano a livello globale storicamente teso, questo dovrebbe sostenere i prezzi globali fino alla fine della stagione."