Spiegazione: Trump può licenziare legalmente il presidente della Fed Powell? Analisi dell'incertezza.

Le continue critiche pubbliche del presidente Donald Trump al presidente della Federal Reserve Jerome Powell, derivanti dall'attuale posizione della banca centrale contro ulteriori tagli dei tassi di interesse, hanno generato un'ondata di inquietudine sui mercati finanziari.

L'escalation della retorica ha alimentato le paure degli investitori che il Presidente possa compiere il passo senza precedenti di tentare di rimuovere il capo della Fed, sollevando profonde questioni sulla legalità, sui precedenti e sull'indipendenza della banca centrale statunitense.

La domanda fondamentale: Trump può licenziare il presidente della Fed?

L'autorità legale per una tale mossa rimane notevolmente ambigua.

La legge fondamentale sulla Federal Reserve del 1913 afferma chiaramente che i membri del Consiglio dei Governatori della Fed – nominati dal presidente e confermati dal Senato per lunghi mandati scaglionati di 14 anni – possono essere rimossi solo "per giusta causa".

Storicamente, ciò è stato interpretato come comprovata cattiva condotta o negligenza del dovere, non come disaccordi sulle decisioni di politica monetaria.

Tuttavia, un punto critico di incertezza giuridica sorge dal fatto che il testo della legge, pur specificando lo standard di rimozione "per giusta causa" per i Governatori, omette questa specifica limitazione nel descrivere il mandato quadriennale separato del Presidente della Fed, designato tra i sette Governatori.

Questa omissione lascia spazio a interpretazioni riguardo al potere del Presidente specificamente sulla carica di Presidente.

Territorio giuridico e politico inesplorato

A complicare ulteriormente le cose è la completa mancanza di precedenti legali diretti. Nessun presidente degli Stati Uniti ha mai tentato di licenziare un presidente della Federal Reserve.

Sebbene siano in corso cause legali non correlate riguardanti altri licenziamenti dell'amministrazione Trump – tra cui una pendente davanti alla Corte Suprema – la loro applicabilità alla struttura unica e all'indipendenza della Fed è discutibile.

Qualsiasi tentativo di rimuovere Powell innescherebbe quasi certamente una grande battaglia legale che culminerebbe presso la più alta corte del paese.

Il triplice ruolo di Jerome Powell: svelare la complessità

Comprendere le implicazioni pratiche richiede di riconoscere che Powell, come i suoi predecessori, ricopre tre ruoli distinti ma interconnessi: è Presidente del Federal Reserve System, membro del Consiglio dei Governatori e Presidente del potente Federal Open Market Committee (FOMC), che fissa i tassi di interesse.

Il modo in cui Trump potrebbe prendere di mira questi ruoli influisce significativamente sul potenziale risultato.

Rimozione di Powell solo dalla carica di Presidente della Fed: Se Trump tentasse di privare Powell solo del titolo di "Presidente", le interpretazioni legali suggeriscono che Powell potrebbe potenzialmente rimanere nel Consiglio dei Governatori fino alla scadenza del suo mandato governatoriale nel gennaio 2028.

Poiché la prossima vacanza nel consiglio di amministrazione non si verificherà prima di gennaio 2026, l'opzione immediata di Trump sarebbe probabilmente limitata alla nomina di un altro governatore in carica come presidente.

In particolare, due attuali governatori, Christopher Waller e Michelle Bowman (che Trump ha recentemente nominato per un ruolo chiave di supervisione), sono stati nominati da Trump durante il suo primo mandato.

Tuttavia, entrambi hanno pubblicamente sottolineato l'importanza dell'indipendenza della Fed, rendendo incerto se si orienterebbero immediatamente ai rapidi tagli dei tassi desiderati da Trump.

Prendere di mira la leadership del FOMC: Il Presidente non ha alcuna autorità diretta sulla nomina del presidente del FOMC.

Questa decisione spetta esclusivamente ai 12 membri votanti del comitato (i sette Governatori, il Presidente della Fed di New York e quattro presidenti di banche regionali a rotazione).

Sebbene la tradizione imponga che il FOMC scelga il presidente della Fed come suo leader, teoricamente potrebbe scegliere qualsiasi membro, incluso Powell stesso se rimanesse governatore.

Rimozione di Powell dal ruolo di governatore: Questo scenario avrebbe le conseguenze più significative. Se Trump cercasse di rimuovere Powell dal Consiglio dei Governatori – e se tale mossa superasse le sfide legali – si creerebbero immediatamente posti vacanti sia per un governatore che per la carica di presidente.

Questo darebbe a Trump l'opportunità di nominare individui potenzialmente più in linea con le sue posizioni.

Fondamentalmente, potrebbe anche creare un precedente, permettendo potenzialmente a Trump di destituire altri governatori e di rimodellare la leadership della Fed per renderla più conforme ai desideri presidenziali, mettendo in discussione l'indipendenza dell'istituzione.

Una lite in tribunale?

Se Trump tentasse una rimozione, Powell avrebbe la legittimità legale per contestare l'azione in tribunale federale.

In qualità di avvocato ed ex dirigente di private equity, possiede le risorse finanziarie personali necessarie per finanziare un'impresa legale di tale portata.

Powell stesso ha costantemente affermato la sua convinzione che la legge non permetta la sua rimozione per disaccordi politici e ha espresso scetticismo sul fatto che le cause legali in corso riguardanti altri licenziamenti di agenzie si applichino direttamente al quadro normativo unico della Fed.

Speculazione contro realtà: Trump agirà?

Nonostante la retorica infuocata, resta incerto se Trump tenterà effettivamente una mossa del genere.

Il Wall Street Journal ha riferito la scorsa settimana che Trump aveva discusso la possibilità di licenziare Powell e di sostituirlo potenzialmente con Kevin Warsh, ex governatore della Fed (2006-2011).

Tuttavia, il rapporto indicava che Warsh aveva sconsigliato questa linea d'azione, suggerendo di permettere a Powell di completare il suo attuale mandato come presidente, che scade nel maggio 2026.

Ad aumentare l'intrigo, il consigliere economico della Casa Bianca Kevin Hassett – a sua volta a volte menzionato come potenziale sostituto di Powell – ha confermato la scorsa settimana che la legalità e le implicazioni della rimozione del presidente della Fed erano oggetto di studio attivo all'interno dell'amministrazione.

Questo studio in corso, unito alla campagna di pressione pubblica del Presidente, garantisce che la questione della permanenza di Powell e dell'indipendenza della Fed rimarrà un punto focale dell'ansia dei mercati e del dibattito politico.