L'economia messicana supera le aspettative del primo trimestre, ma le prospettive rimangono incerte a causa delle tensioni commerciali.

L'economia messicana è cresciuta più del previsto nel primo trimestre del 2025, secondo i dati preliminari dell'agenzia statistica nazionale INEGI diffusi mercoledì.

Il PIL è cresciuto dello 0,2%, contro le previsioni di crescita nulla di un sondaggio Reuters.

La lieve ripresa segue una contrazione dello 0,6% nel quarto trimestre dello scorso anno e allontana la seconda economia più grande dell'America Latina da una recessione tecnica, generalmente definita come due trimestri consecutivi di crescita negativa.

Sebbene i risultati siano stati una sorpresa positiva, gli economisti rimangono cauti.

L'aumento è stato principalmente trainato da un incremento dell'attività nel settore primario, mentre altri settori significativi dell'economia hanno mostrato sintomi di stagnazione o contrazione.

La ripresa trainata dall'agricoltura nasconde una fragilità di fondo.

L'agricoltura, la pesca e l'attività mineraria hanno registrato un aumento dell'8,1%, compensando il rallentamento di altri settori.

Contemporaneamente, il settore secondario, che comprende le attività manifatturiere e industriali, è diminuito dello 0,3%, mentre il settore terziario, che include i servizi, è rimasto stagnante.

Andres Abadia, capo economista per l'America Latina di Pantheon Macroeconomics, ha affermato che l'aumento trimestrale ha permesso al Messico di evitare una recessione tecnica, ma non ha cambiato il quadro più ampio di malessere economico.

Ha citato l'aumento dell'incertezza interna, le condizioni finanziarie restrittive e i rischi persistenti derivanti dalla guerra commerciale con gli Stati Uniti, aggiungendo che gli indicatori principali suggeriscono già una prospettiva difficile.

Le minacce di dazi del presidente Donald Trump hanno causato nuove tensioni commerciali e aggiunto instabilità all'economia, in particolare in Messico, che dipende in gran parte dalle esportazioni dagli Stati Uniti.

La crescita anno su anno supera le stime, ma lo slancio è debole.

Il PIL del Messico è cresciuto dello 0,8% su base annua tra gennaio e marzo, superando leggermente le previsioni degli economisti, che si attestavano allo 0,6%.

Questa espansione è stata ancora una volta trainata principalmente dalle solide prestazioni del settore primario.

Tuttavia, gli analisti hanno sottolineato che la ripresa è ancora ineguale e vulnerabile.

Kimberley Sperrfechter, economista dei mercati emergenti di Capital Economics, ha osservato che le ultime statistiche indicano un inizio deludente del secondo trimestre e mostrano una persistente crisi economica.

"Questo dovrebbe aprire la strada a un altro taglio dei tassi di 50 punti base nella riunione di Banxico del mese prossimo", ha detto Sperrfechter, riferendosi alla banca centrale messicana.

Se adottata, sarebbe la terza riduzione consecutiva dei tassi di interesse, a indicare un continuo sostegno monetario nonostante l'inflazione abbia iniziato a salire.

Leve politiche e pressioni esterne

Con l'inflazione che ha iniziato a risalire all'inizio di aprile, la Banxico deve trovare un difficile equilibrio tra la promozione della crescita e la gestione delle pressioni sui prezzi.

La banca centrale ha già attuato sostanziali tagli dei tassi negli ultimi mesi per stimolare l'economia, ma la loro efficacia potrebbe essere limitata a causa delle continue sfide esterne.

L'instabilità del contesto politico e commerciale, in particolare la possibile influenza del ciclo elettorale presidenziale statunitense e le mutevoli dinamiche della domanda globale, contribuiscono all'incertezza.

Gli economisti avvertono che, senza una ripresa generalizzata in tutti i settori, l'economia messicana continuerebbe a lottare con una bassa domanda interna e con la paura degli investimenti.