Rally delle valute asiatiche? Un sondaggio rivela un crescente ottimismo, alimentato dalla debolezza del dollaro.

Il sentiment degli investitori nei confronti della maggior parte delle valute asiatiche è diventato sempre più positivo, con gli operatori di mercato che hanno aumentato le posizioni rialziste mentre il dollaro USA continua a subire pressioni a causa dell'incertezza sulle politiche commerciali del presidente Donald Trump, ha rivelato giovedì un sondaggio Reuters.

L'indagine quindicinale, che ha raccolto le opinioni di 10 analisti e gestori di fondi, ha mostrato una chiara tendenza verso un maggiore ottimismo per le valute regionali.

Gli intervistati hanno aumentato significativamente le loro posizioni lunghe – scommesse sull'apprezzamento della valuta rispetto al dollaro USA – sul dollaro di Singapore, sulla rupia indiana, sul baht thailandese e sul peso filippino.

Inoltre, si è verificato un notevole cambiamento, con gli investitori che per la prima volta da ottobre dello scorso anno hanno assunto una posizione rialzista sul won sudcoreano, sul dollaro taiwanese e sul ringgit malese.

Questa crescente fiducia riflette le recenti difficoltà del dollaro; la valuta statunitense ha registrato ad aprile la sua peggiore performance mensile degli ultimi due anni e mezzo, principalmente a causa delle tensioni tariffarie che hanno alimentato i timori di un rallentamento economico globale e, di conseguenza, hanno ridotto l'attrattiva degli asset statunitensi.

Il dollaro si stabilizza provvisoriamente, ma la tendenza di fondo rimane invariata.

Sebbene il dollaro abbia mostrato alcuni segnali di stabilizzazione più recentemente, in parte grazie a timidi segnali di progresso nei negoziati commerciali più ampi (inclusi quelli con la Cina, obiettivo delle maggiori tariffe statunitensi), la pressione di fondo persiste.

Parisha Saimbi, stratega EM Asia FXLM presso BNP Paribas, ha riconosciuto la recente stabilità, ma ha sottolineato il potenziale di un continuo supporto per le valute asiatiche.

"Con il sentiment di rischio che si stabilizza grazie ai timidi segnali di una de-escalation tra Stati Uniti e Cina e con l'amministrazione statunitense, attenta al mercato obbligazionario, che contribuisce a frenare le vendite di titoli del Tesoro USA, le valute asiatiche potrebbero ricevere un certo supporto tattico", ha commentato.

Il peso filippino guida i guadagni.

Tra le valute regionali, le scommesse rialziste sul peso filippino hanno raggiunto il livello più alto da metà settembre. Il peso ha registrato un aprile positivo, guadagnando il 2,6% contro il dollaro.

Gli analisti di Barclays hanno suggerito che questa forza deriva in parte da una narrazione di mercato che percepisce le Filippine come relativamente più isolate dalle minacce tariffarie dirette rispetto ad alcuni paesi vicini, con dazi comparativamente modesti del 17%.

Al contrario, mentre gli analisti hanno leggermente ridotto le loro posizioni ribassiste (short) sullo yuan cinese e sulla rupia indonesiana, il sentiment nei confronti della rupia è rimasto complessivamente fortemente negativo.

La valuta indonesiana è sotto pressione da marzo a causa delle preoccupazioni relative alla salute fiscale del paese e a specifiche politiche governative.

Il suo brusco calo a un minimo storico all'inizio di aprile ha spinto la Bank Indonesia (BI) a intervenire per sostenere la valuta, mantenendo invariati i tassi di interesse la scorsa settimana per promuovere la stabilità.

Nonostante la recente debolezza della rupia, Saimbi di BNP Paribas vede il potenziale per un'inversione di tendenza.

"Le valutazioni sono interessanti per assumere una posizione tatticamente lunga sulla rupia ora", ha suggerito, aggiungendo che c'è "spazio per alcuni afflussi di portafoglio se il sentiment di rischio si stabilizza", consentendo potenzialmente alla rupia di recuperare il ritardo rispetto ai suoi omologhi regionali.

Gli ultimi risultati indicano chiaramente una crescente preferenza tra gli operatori di mercato per le valute asiatiche rispetto al dollaro statunitense.