Charter e Cox si fondono in un'operazione da record per contrastare i giganti dello streaming e della telefonia mobile.

Charter Communications ha concordato di acquisire Cox Communications, azienda privata, per 21,9 miliardi di dollari, unendo due dei maggiori fornitori di servizi via cavo e a banda larga negli Stati Uniti, in un settore che si confronta con una concorrenza sempre più intensa da parte delle piattaforme di streaming e dei gestori di telefonia mobile.

L'accordo riapre la strada a una fusione che, a quanto pare, era stata presa in considerazione più di un decennio fa, ma poi accantonata.

Da allora, gli operatori via cavo sono stati sottoposti a una pressione sempre maggiore, con i fornitori di servizi wireless che attirano i clienti della banda larga con prezzi aggressivi e milioni di famiglie che abbandonano la televisione a pagamento tradizionale a favore dei servizi di streaming.

Quota di mercato combinata di Charter e Cox

La fusione riunirà i 30 milioni di clienti di Charter che usufruiscono della banda larga e i 6,5 milioni di utenti residenziali e commerciali di Cox.

Charter opera in 41 stati e raggiunge oltre 57 milioni di abitazioni e aziende, mentre Cox copre 7 milioni di abitazioni in 18 stati.

Insieme, le due aziende formeranno un polo dominante nel settore della banda larga, operando con il nome di Cox Communications dopo il completamento della fusione.

Charter manterrà il suo marchio Spectrum, rivolto ai consumatori, che comprende offerte di abbonamento a cavo, banda larga e telefonia mobile.

Al termine del primo trimestre, Charter contava 12,7 milioni di abbonati alla televisione via cavo e 10,5 milioni di linee mobili.

Nel corso del trimestre ha perso 60.000 abbonati alla banda larga e 181.000 abbonati alla televisione, una tendenza che rispecchia il passaggio, a livello di settore, dai pacchetti televisivi tradizionali.

Cox, che ha iniziato a offrire servizi mobili nel 2023, ha generato 12,6 miliardi di dollari di entrate nel 2020.

Entrambe le aziende hanno sempre più fatto ricorso a strategie di bundling mobile per fidelizzare gli utenti in un mercato saturo ed in continua evoluzione.

Struttura proprietaria, gestione e piani di integrazione

Al termine dell'operazione, Cox Enterprises deterrà circa il 23% delle azioni in circolazione, al netto della diluizione, della nuova entità nata dalla fusione.

Sebbene Charter Communications rimarrà l'azionista di maggioranza e manterrà la sua sede centrale a Stamford, nel Connecticut, la società risultante dall'unione manterrà anche una presenza operativa significativa ad Atlanta, preservando la presenza regionale di Cox.

L'attuale presidente e amministratore delegato di Charter, Chris Winfrey, guiderà la società risultante dalla fusione, mentre il presidente e amministratore delegato di Cox Enterprises, Alex Taylor, ricoprirà la carica di presidente del consiglio di amministrazione.

La famiglia Cox manterrà la propria influenza con il diritto di nominare due membri del consiglio di amministrazione. Si prevede inoltre che un altro dirigente di Cox si unisca al consiglio.

L'accordo prevede che l'entità risultante dalla fusione venga ribattezzata Cox Communications entro un anno dalla chiusura dell'operazione, mantenendo Spectrum di Charter come marchio di vendita al dettaglio.

Valore strategico e sinergie di costo previste

Charter prevede che la fusione genererà circa 500 milioni di dollari di sinergie di costo annualizzate entro tre anni.

Si prevede che questi risparmi derivino dall'infrastruttura condivisa, dalla semplificazione delle operazioni e dall'integrazione dei servizi tra piattaforme, in particolare nei pacchetti di servizi mobili e a banda larga.

L'accordo con Cox è stato stipulato in modo da concludersi contemporaneamente alla fusione tra Charter e Liberty Broadband, una mossa che semplifica le partecipazioni del veterano investitore nel settore dei cavi John Malone. Gli azionisti di Liberty e Charter hanno approvato l'accordo con Liberty a febbraio.

La fusione con Cox rafforzerà ulteriormente la posizione di Charter come secondo operatore di telecomunicazioni via cavo quotato in borsa negli Stati Uniti, dopo Comcast.

Sebbene entrambe le aziende abbiano evitato il rapido declino osservato nei mercati televisivi tradizionali, continuano a dover affrontare la concorrenza di operatori di telecomunicazioni che investono pesantemente nella banda larga wireless fissa, nella banda larga satellitare e nella rete internet domestica 5G.

La fusione con Cox consente a Charter di ampliare la propria offerta di servizi in abbonamento, sfruttando al contempo una base di clienti più ampia per affrontare i cambiamenti nella domanda dei consumatori e nella tecnologia.