L'inflazione in Canada scende all'1,7% ad aprile, ma i prezzi fondamentali segnalano una pressione persistente.

Secondo i dati pubblicati da Statistics Canada, il tasso di inflazione annuo del Canada è sceso all'1,7% ad aprile dal 2,3% di marzo, principalmente a causa di un netto calo del 12,7% dei prezzi energetici complessivi.

Il calo arriva dopo che il governo federale ha eliminato la tassa sul carbonio per i consumatori, il che ha ridotto considerevolmente i prezzi della benzina e il consumo di energia residenziale.

I prezzi della benzina sono diminuiti dell'18,1% ad aprile rispetto allo stesso mese del 2024, mentre quelli del gas naturale sono diminuiti del 14,1%.

La diminuzione dei prezzi energetici è stata sufficiente a avvicinare il tasso di inflazione nominale alle previsioni, sebbene leggermente superiore alle stime degli analisti, che si attestavano sull'1,6%.

La Banca del Canada aveva previsto che il tasso avrebbe raggiunto il picco poco al di sotto dell'1,5%, principalmente a causa della diminuzione dei costi del petrolio greggio e della riduzione delle tasse.

Su base mensile, l'inflazione è diminuita dello 0,1%, un risultato leggermente migliore rispetto alle previsioni degli analisti, che si attenevano a un calo dello 0,2%.

I dati sull'inflazione di base segnalano un'inflazione latente.

Nonostante la diminuzione del tasso di inflazione complessivo, l'inflazione di fondo, un indicatore chiave per la Banca del Canada, ha mostrato andamenti preoccupanti.

Due dei tre indicatori principali della banca centrale sono saliti ai livelli più alti da quasi un anno, a dimostrazione del fatto che le pressioni sui prezzi rimangono elevate in alcune aree dell'economia.

La mediana dell'IPC, che misura l'andamento dei prezzi di tutti i beni e servizi, è aumentata al 3,2% ad aprile dal 2,8% di marzo, raggiungendo il livello più alto da marzo 2024.

Nel frattempo, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) trimestrale, che elimina le fluttuazioni di prezzo più accentuate, è aumentato dal 2,9% al 3,1%, raggiungendo il massimo degli ultimi 13 mesi.

Queste misure fondamentali non tengono conto di elementi volatili come i prezzi dell'energia o l'impatto delle modifiche fiscali, il che le rende un'indicazione più affidabile delle tendenze inflazionistiche.

L'aumento di questi indici indica che l'inflazione di fondo potrebbe essere ancora superiore all'obiettivo del 2% fissato dalla Banca del Canada.

I costi del cibo e dei viaggi continuano a salire.

Nonostante la riduzione dei costi energetici, numerosi beni di prima necessità hanno subito un aumento di prezzo.

I prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati del 3,8% ad aprile rispetto all'anno precedente, superando l'aumento del 3,2% registrato a marzo.

Questo ulteriore aumento dei prezzi alimentari può essere interpretato come una prova del fatto che i consumatori continuano a essere penalizzati sui beni di prima necessità.

I prezzi dei pacchetti turistici sono aumentati del 6,7% su base annua ad aprile, contribuendo ulteriormente all'inflazione di fondo, poiché i costi legati ai viaggi hanno aggravato la situazione.

L'aumento potrebbe indicare anche la persistenza di vincoli di offerta nel settore del turismo e una solida domanda da parte dei consumatori.

Prospettive di politica monetaria in vista della decisione sui tassi di interesse di giugno

I dati sull'inflazione di aprile sono un importante indicatore economico prima dell'annuncio del prossimo rialzo dei tassi di interesse da parte della Banca del Canada, previsto per il 4 giugno.

La banca centrale ha deciso di mantenere invariati i tassi di interesse il 16 aprile, dopo sette riduzioni consecutive a partire dal giugno 2024.

All'epoca, aveva sottolineato la sua volontà di agire in modo deciso se le minacce inflazionistiche fossero riemerse.

L'aumento dell'inflazione di fondo potrebbe avere un impatto significativo sui prossimi dibattiti politici, soprattutto se i dati sul PIL del primo trimestre, che saranno disponibili il 30 maggio, indicano una resilienza economica in corso.

È probabile che la Banca centrale indaghi se il calo dell'inflazione complessiva sia sostenibile o solo un risultato transitorio della politica fiscale e delle condizioni del mercato energetico.

Con le pressioni inflazionistiche che generano segnali contrastanti, la banca centrale potrebbe trovarsi di fronte a una decisione più difficile a giugno.

Sebbene i consumatori traggano vantaggio dalla diminuzione dei prezzi dell'energia, la persistenza dell'inflazione di fondo indica che la strada verso la stabilità dei prezzi è incerta.