Ecco perché le azioni Gemini potrebbero crollare subito dopo l'IPO

Il prezzo delle azioni Gemini ha avuto un primo giorno altamente volatile come società quotata in borsa. Inizialmente è balzato a 45$ dopo la tanto attesa Initial Public Offering (IPO) e poi ha chiuso la giornata a 32$. Ecco perché questo crollo potrebbe essere l'inizio di un mercato ribassista prolungato.

La Stazione Spaziale Gemini affronta forti venti contrari

Gemini, l'exchange crypto lanciata dai gemelli Winklevoss, ha lanciato la sua IPO venerdì, raccogliendo 425 milioni di dollari. Ora è valutato a oltre 3,4 miliardi di dollari, molto inferiore alla valutazione massima di oltre 7 miliardi di dollari di qualche anno fa.

L'azienda deve affrontare significativi venti contrari nel breve termine che potrebbero influire sulla sua performance a lungo termine.

Innanzitutto, Gemini è principalmente un exchange di criptovalute che genera la maggior parte delle sue entrate dall'attività di trading sulla sua piattaforma. Si tratta di un'attività rischiosa in quanto le sue entrate normalmente si raffreddano durante i mercati ribassisti.

La concentrazione delle sue entrate basate su abbonamenti spiega perché un'azienda come Coinbase ha aumentato la sua attenzione su altre soluzioni come stablecoin, custodia e abbonamenti. Spera che questa divisione inizi a fare più soldi di quella della transazione a lungo termine.

In secondo luogo, Gemini, nonostante il suo grande nome, è ancora un piccolo nome nel settore delle criptovalute. Ad esempio, i dati compilati da CoinMarketCap mostrano che il volume delle 24 ore nel mercato spot si è attestato a soli 94 milioni di dollari, molto inferiore a quello di altre società poco conosciute come DeepCoin, Toolbit e Pionex.

In terzo luogo, il bilancio di Gemini mostrava che la sua attività non stava andando bene. I suoi risultati hanno mostrato che le sue entrate sono aumentate da 98 milioni di dollari nel 2023 a 142 milioni di dollari nel 2024, mentre la sua perdita netta è migliorata a 158 milioni di dollari, in calo rispetto ai 319 milioni di dollari dell'anno precedente.

Tuttavia, la performance di quest'anno non è stata buona, poiché le sue entrate sono scese a 67 milioni di dollari nella prima metà dell'anno dai precedenti 73 milioni di dollari. La perdita netta è aumentata bruscamente a 282 milioni di dollari. Questa debolezza potrebbe persistere, soprattutto dopo che Coinbase ha riportato un rapporto finanziario debole a luglio.

L'altro rischio notevole per Gemini è che l'exchange di criptovalute settore è diventato altamente competitivo negli ultimi anni. Ad esempio, Robinhood è diventato uno dei principali attori del settore l'exchange di criptovalute , soprattutto con la recente acquisizione di Bitstamp. Bitstamp ha gestito un volume di oltre 300 milioni di dollari nelle ultime 24 ore.

WeBull, la piattaforma trading cinese ha introdotto le crypto sulla sua piattaforma, mentre aziende come Binance e OKX hanno rilanciato negli Stati Uniti. Tutte queste società hanno un vantaggio competitivo superiore a Gemini a causa delle monete che offrono. Gemini ha solo 142 mercati, mentre Binance ne ha 2.120 e Bybit ne ha 1.269.

Inoltre, le altre parti dell'attività di Gemini sono relativamente piccole. Ad esempio, Gemini Dollar, la sua stablecoin, ha solo una capitalizzazione di mercato di oltre 52 milioni di dollari, una cifra minuscola in un settore con miliardi di dollari di asset.

Le IPO più recenti sono crollate

Il prezzo delle azioni Gemini è a rischio anche in base alla performance di altre offerte pubbliche iniziali (IPO) lanciate di recente. Dopo il balzo iniziale, la maggior parte delle società di nuova quotazione è crollata a due cifre.

Il prezzo delle azioni Circle è crollato del 60% dal massimo da inizio anno di $ 298, mentre Bullish è sceso del 58% dal suo massimo post-quotazione di $ 118.

Anche Klarna, la principale società BNPL quotata in borsa lo scorso anno, è crollata del 24% dal suo livello più alto. Il prezzo delle azioni CoreWeave è sceso del 40% dal massimo da inizio anno.

Pertanto, è probabile che anche la Stazione Spaziale Gemini farà lo stesso e si schianterà nelle prossime settimane man mano che lo slancio post-ascolto diminuirà.