Il Tesoro argentino affronta una tensione crescente a causa degli sforzi di sostegno al peso che prosciugano le riserve

Mercoledì, i mercati finanziari argentini sono rimasti sotto pressione a causa delle persistenti pressioni sui tassi di cambio, mentre la stretta sul Tesoro ha subito un'accelerazione a causa dell'erosione delle entrate derivanti da uno speciale schema di liquidazione con gli esportatori agricoli.

Il Ministero dell'Economia ha venduto quasi 1,6 miliardi di dollari nelle ultime sei sessioni per sostenere l'indebolimento del peso, secondo i trader.

Dal momento che il ministero non ha mai aperto le sue operazioni di mercato, gli investitori possono solo valutare la portata degli interventi.

"Questo dato diventa ancora più significativo considerando che ci sono ancora molte sessioni di trading prima delle elezioni di medio termine di questo mese", ha annunciato Wise Capital.

"In soli quattro giorni di negoziazione, a seguito del ritiro quasi completo degli esportatori agricoli, il Tesoro ha già perso 1,35 miliardi di dollari, oltre il 60% dei 2,23 miliardi di dollari raccolti nell'ambito del regime di ritenuta alla fonte zero", secondo la società.

Il rapido esaurimento delle risorse del Tesoro evidenzia le crescenti tensioni finanziarie in vista delle elezioni di medio termine in Argentina del 26 ottobre, che sono viste come un test importante per il presidente Javier Milei mentre naviga nella seconda metà del suo mandato con un sostegno minimo del Congresso.

Il viaggio a Washington cerca un'ancora di salvezza in mezzo al disagio del mercato

Il ministro dell'Economia Luis Caputo è negli Stati Uniti per presentare un piano di aiuti finanziari da parte degli Stati Uniti nel tentativo di domare la volatilità del mercato per allentare la pressione sul peso.

L'accordo di swap di valuta da 20 miliardi di dollari è una delle misure attualmente in discussione che potrebbe dare all'Argentina un po' di respiro sulle sue riserve.

Gli operatori di mercato sono in attesa di dettagli su eventuali aiuti statunitensi, che potrebbero influire sulla capacità del governo di mantenere l'obiettivo del tasso di cambio e gestire i suoi obblighi di debito a breve termine.

L'oro è ancora scambiato a un livello di incertezza molto elevato dopo che i trader stanno bilanciando la prospettiva di nuove misure politiche dopo le elezioni.

Nel frattempo, le obbligazioni internazionali in dollari hanno subito un calo mercoledì, mentre gli investitori attendevano notizie dagli Stati Uniti.

Roberto Geretto di AdCap ha dichiarato:

La stabilità del peso dipende dal proseguimento dell'intervento

Il peso all'ingrosso ha iniziato piatto a 1.430 per dollaro, sostenuto da significative vendite di valuta in blocco volte a ridurre la volatilità.

Ciononostante, il peso rimane vicino al bordo superiore della sua banda fluttuante, un livello che, se superato, costringerebbe la Banca Centrale (BCRA) a intervenire con ulteriori vendite di riserve.

"I trader stanno osservando da vicino le operazioni del Tesoro e stimando quanto spazio rimane prima che la BCRA debba intervenire di nuovo intorno alla soglia dei 1.480 pesos", secondo Gustavo Ber, un economista.

Il governo deve bilanciare la stabilità a breve termine con la possibilità di aumentare l'esaurimento delle risorse.

L'accordo di mercato è in via di sviluppo sul fatto che l'attuale politica cerca di mantenere la linea solo fino alle elezioni, dopo di che è possibile un passaggio verso un regime di tassi di cambio più flessibile, soprattutto se gli Stati Uniti forniscono un importante sostegno finanziario.

Mercati degli asset sotto continua pressione

Mercoledì l'Argentina ha avuto un'intensa giornata di vendite sul suo mercato degli asset, poiché gli investitori si sono posizionati nei loro portafogli per un cambio di direzione nazionale e di possibili turbolenze dopo le elezioni.

Gli strumenti locali sono rimasti sotto pressione di vendita poiché gli investitori sono rimasti cauti in mezzo all'incertezza, portando sia ai risultati elettorali che a possibili ulteriori annunci dagli Stati Uniti, hanno detto i trader.

Ad oggi, questi interventi del Tesoro hanno impedito un declino più profondo del peso, ma con una spesa enorme.

Di conseguenza, con la diminuzione delle riserve e l'affievolirsi della fiducia, le autorità economiche argentine hanno sempre più possibilità di frenare il calo della valuta prima di ridurre le loro limitate riserve di liquidità.

Con le elezioni di medio termine alle porte, i mercati sono indecisi sul fatto che l'assistenza di Washington e il potenziale ammorbidimento della politica dei tassi di cambio allevieranno quella che è una crisi pressante per l'economia argentina.