Gli esperti di criptovalute si esprimono su ciò che dovrebbe offrire il prossimo bilancio indiano

Mentre l'India si avvicina a un nuovo Bilancio dell'Unione, la comunità crypto e Web3 del paese lo fa con aspettative contenute, plasmate da anni di ambiguità normativa e da un approccio politico che ha dato priorità alla tassazione e alla supervisione rispetto al riconoscimento formale.

Il governo ha costantemente sostenuto che le criptovalute e altri asset digitali virtuali non sono monete legali in India.

Oltre a ciò, però, c'è stato poco in termini di quadro normativo completo che regoli il trading, la custodia o l'attività più ampia del Web3.

Il risultato, dicono i partecipanti del settore, è un settore tassato, monitorato e scrutinato — ma che opera ancora senza chiarezza legale.

Questa posizione è rimasta sostanzialmente invariata dall'introduzione della tassazione delle criptovalute nel 2022, e pochi nel settore si aspettano che il prossimo bilancio segni una rottura decisiva con questo approccio.

Invece, le aspettative si concentrano sul fatto che il governo offra segnali di intenti dopo anni di cauta elaborazione politica.

La tassazione rimane l'eredità di bilancio definitoria per le criptovalute

Per l'ecosistema crypto indiano, la decisione di bilancio più importante finora rimane il regime fiscale annunciato nel Bilancio dell'Unione del 2022.

Il governo ha introdotto una tassa fissa del 30% sui profitti derivanti da asset digitali virtuali, consentendo solo il costo di acquisizione come spesa deducibile, oltre a una tassa dell'1% detratta alla fonte sulle transazioni.

All'epoca, il governo era stato esplicito nel dire che la mossa non doveva essere interpretata come un riconoscimento legale o un'approvazione delle criptovalute.

La ministra delle finanze Nirmala Sitharaman, rispondendo in Parlamento, ha affermato che la decisione di tassare l'attività crypto era radicata nell'autorità fiscale piuttosto che nell'accettazione regolamentare.

"(Se sia) legittima o illegittima, è un'altra questione, ma tasserò perché è un diritto sovrano a tassare", ha detto Sitharaman difendendo le disposizioni fiscali sugli asset digitali virtuali.

Ha inoltre chiarito che l'imposizione della tassa non equivaleva a una legalizzazione, aggiungendo che "non la legalizzerà né la vieterà in questa fase" e che le decisioni sul divieto o altro sarebbero seguite a ulteriori consultazioni.

Queste affermazioni sono ormai definite la posizione del governo: l'attività crypto sarebbe tassata e monitorata, ma il suo status legale rimarrebbe irrisolto.

Il quadro fiscale stesso non è cambiato dalla sua introduzione. I dirigenti del settore sostengono che, sebbene la tassazione abbia portato direttamente gli asset digitali virtuali nell'economia formale, lo ha fatto senza offrire garanzie regolamentari o prevedibilità.

Saravanan Pandian, CEO di exchange crypto KoinBX, ha dichiarato che il settore non ha registrato alcun movimento fiscale dal 2022.

Ha detto che le aspettative per l'attuale bilancio sono modeste, con le speranze rivolte a una revisione per verificare se la struttura esistente stia raggiungendo i risultati desiderati.

I partecipanti del settore hanno già sostenuto che il TDS dell'1%, in particolare, ha influenzato la liquidità del mercato e accelerato lo spostamento delle attività di trading verso le piattaforme offshore.

Diverse borse hanno affermato che il carico di conformità è aumentato anche mentre la partecipazione interna si è assottigliata.

Cosa vorrebbe vedere il settore nel Budget 2026

Mentre persistono le richieste di rivedere il regime fiscale, le voci del settore affermano che la richiesta principale di questo bilancio si è evoluta.

Piuttosto che concessioni fiscali, la priorità si è spostata sulla legittimità e sulla chiarezza normativa.

Sudhakar Lakshmanaraja, fondatore di Digital South Trust, ha detto che la principale richiesta del settore non si concentra più sulla riduzione delle tasse, ma sulla definizione delle regole del gioco.

"La richiesta principale del settore non è la riduzione delle tasse, ma la chiarezza delle politiche. L'India ha bisogno di un quadro chiaro sulla tokenizzazione, sugli asset reali e sui casi d'uso consentiti della blockchain. Chiedere un alleggerimento fiscale senza certezza normativa non è una richiesta matura o sostenibile," ha detto Lakshmanaraja.

I dirigenti sostengono che l'assenza di classificazioni chiare — se gli asset digitali virtuali debbano essere trattati come materie prime, titoli o una classe di asset separata — ha lasciato le aziende che operano in una zona grigia.

Affermano che questa incertezza influenza le decisioni di investimento a lungo termine, la partecipazione istituzionale e lo sviluppo dei prodotti.

Pandian ha condiviso questa visione, affermando che l'ecosistema è ampiamente allineato con le sue aspettative.

Oltre alla tassazione, ha detto che il settore desidera una struttura regolatoria che incoraggi l'innovazione garantendo al contempo la protezione degli utenti.

Ha aggiunto che gli aggiustamenti alle tasse a livello di transazione, come il TDS dell'1%, potrebbero aiutare a ristabilire la fiducia, ma solo se accompagnati da una più ampia chiarezza politica.

Avinash Shekhar, cofondatore e CEO di Pi42, ha affermato che una regolamentazione più chiara permetterebbe alle imprese del settore di costruire e investire con maggiore fiducia.

"Linee guida chiare su classificazione, conformità e governance aiuteranno le borse a investire con sicurezza nelle infrastrutture, migliorare la protezione degli investitori e mantenere l'innovazione ancorata nel perimetro regolatorio indiano, sostenendo al contempo una crescita responsabile", ha affermato.

Da parte sua, il governo ha ripetutamente segnalato cautela.

Sitharaman ha già sottolineato la necessità di un coordinamento globale sulla regolamentazione delle cripto, sottolineando la natura transfrontaliera degli asset digitali e i rischi che comportano per la stabilità finanziaria.

L'India ha inoltre promosso discussioni multilaterali sulla regolamentazione delle criptovalute in forum come il G20, rafforzando l'idea che la politica interna si muoverà in modo incrementale piuttosto che brusco.

L'Asia avanza mentre l'India aspetta

L'ambiguità normativa prolungata dell'India è diventata più evidente man mano che altre giurisdizioni asiatiche avanzano con approcci strutturati agli asset digitali.

Mercati come Singapore, Giappone, Hong Kong e Corea del Sud hanno introdotto regimi di licenze, trattamenti fiscali più chiari e obblighi di conformità definiti per le attività crypto.

Sebbene i dettagli variano, il filo conduttore è stato il passo verso l'istituzione di una qualche forma di chiarezza normativa — qualcosa che i partecipanti del settore dicono che all'India manca ancora.

Pandian ha descritto l'attuale quadro dell'India come uno dei più severi a livello globale dal punto di vista fiscale, mettendolo a confronto con i pari asiatici che hanno abbinato requisiti di conformità a regole più chiare.

Ha indicato giurisdizioni come il Giappone, dove le criptovalute sono riconosciute come proprietà legale all'interno di un quadro definito, e Singapore, che si è posizionata come un polo regolamentato di asset digitali.

Lakshmanaraja ha avvertito che l'ambiguità persistente comporta rischi economici per l'India.

"Rispetto a Singapore, Hong Kong, Giappone e Emirati Arabi Uniti, l'approccio dell'India rimane pesante sulle tasse e con poche politiche. Mentre altri offrono chiarezza a costruttori e istituzioni, l'India rischia di perdere startup, talenti, proprietà intellettuale e capitale se l'ambiguità persiste," ha detto.

Il sentimento è condiviso anche da Shekhar, che afferma che una regolamentazione più chiara incoraggerà una maggiore partecipazione a livello interno.

Oltre il bilancio: quali segnali a lungo termine contano

Guardando oltre le misure fiscali immediate, i partecipanti del settore affermano che il segnale più significativo dal bilancio sarebbe l'intento — un'indicazione che il governo considera Web3 e blockchain come qualcosa di più di un'attività di trading speculativo.

Lakshmanaraja ha affermato che un forte segnale politico prevederebbe il riconoscimento della blockchain come infrastruttura pubblica digitale, con applicazioni che si estendano oltre i mercati cripto.

Ha indicato aree come i registri fondiari, le catene di approvvigionamento, i sistemi di identità e l'erogazione dei servizi pubblici come possibili casi d'uso in cui l'adozione della blockchain potrebbe migliorare trasparenza ed efficienza.

Pandian ha affermato che l'ecosistema trarrebbe beneficio anche da un unico regolatore di vertice che supervisioni l'attività Web3 e degli asset digitali, sostituendo l'attuale sistema di meccanismi di supervisione.

Ha aggiunto che rimodellare la percezione pubblica attraverso casi d'uso reali e un'adozione limitata da parte del governo potrebbe aiutare a spostare la conversazione oltre la semplice speculazione.

Shekhar ha affermato che la stabilità politica e il riconoscimento esplicito farebbero molto per ancorare l'innovazione a livello interno.

Ha sostenuto che un quadro chiaro e strutturato migliorerebbe la conformità e la trasparenza, consentendo al contempo agli exchange e agli sviluppatori di investire con fiducia in infrastrutture e talenti.

Shekhar ha inoltre indicato la costantemente alta posizione dell'India negli studi globali sull'adozione delle criptovalute come prova della domanda latente, sostenendo che un ecosistema abilitante potrebbe incanalare tale partecipazione verso mercati regolamentati e onshore.