Robinhood punta a un'IPO da 1 miliardo di dollari per un fondo che offre accesso al mercato privato

Robinhood Markets Inc. sta pianificando di raccogliere 1 miliardo di dollari attraverso l'offerta pubblica iniziale di un fondo chiuso progettato per fornire agli investitori retail statunitensi un'esposizione alle società private.

L'intermediario con sede a Menlo Park, in California, offre 5 milioni di azioni di Robinhood Ventures Fund I, mentre il fondo stesso venderà 35 milioni di azioni al prezzo di 25 dollari ciascuna, secondo una nota della società.

Gli investitori che utilizzano la piattaforma di Robinhood potrebbero richiedere azioni IPO dal 17 febbraio, con l'inizio delle negoziazioni previsto per il 26 febbraio, secondo una presentazione di marketing.

Il lancio avviene mentre cresce l'entusiasmo attorno a società private di alto profilo, tra cui SpaceX del miliardario Elon Musk, che si sta avvicinando a una quotazione pubblica che potrebbe raccogliere fino a 50 miliardi di dollari.

I prodotti d'investimento che offrono un'esposizione pre-IPO hanno guadagnato popolarità mentre gli investitori retail cercano opportunità precedentemente limitate a individui facoltosi e investitori istituzionali.

Il fondo di Robinhood detiene già quote in potenziali candidati all'IPO come la società di software AI Databricks Inc., il produttore di anelli intelligenti Oura Health OY e la società fintech britannica Revolut Ltd., e ha accettato di investire nella società di pagamenti Stripe, secondo un precedente deposito presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti.

Struttura e rischi dei fondi chiusi

I fondi chiusi offrono una via agli investitori retail per partecipare alla crescita delle società private, specialmente perché molte startup rimangono private più a lungo e le valutazioni aumentano.

Tuttavia, la struttura comporta delle complessità.

A differenza dei fondi comuni d'investimento, i fondi chiusi non emettono né riscattano continuamente azioni, consentendo al loro prezzo di mercato di essere scambiato a premio o a sconto rispetto al valore delle attività sottostanti.

Dal 2019, sono stati lanciati 46 nuovi fondi chiusi, secondo i dati di CEF Advisors.

Quest'anno ha segnato anche la prima IPO di questo tipo dal 2022, che ha raccolto solo 53 milioni di dollari, sottolineando un contesto di raccolta fondi debole.

Tentativi di alto profilo hanno dovuto affrontare sfide; il miliardario Bill Ackman aveva precedentemente cercato di raccogliere 5 miliardi di dollari per un fondo chiuso quotato negli Stati Uniti dopo aver accantonato un piano più ampio a causa della scarsa domanda.

Ampliare l'accessibilità alle società pre-IPO

Robinhood ha perseguito sempre più modi per ampliare la partecipazione retail ai mercati privati.

A giugno, la società ha introdotto azioni tokenizzate in Europa e ha gestito un giveaway limitato di token azionari legati a OpenAI e SpaceX.

Robinhood Ventures Fund I prevede di investire in almeno 10 società private, con nessuna singola partecipazione superiore al 20% delle attività.

Il capitale aggiuntivo oltre agli investimenti iniziali sarà diretto verso nuovi investimenti in portafoglio, secondo la presentazione di marketing.

Il fondo non pagherà dividendi regolari e distribuirà contanti solo se si renderanno disponibili fondi in eccesso, ha affermato il Chief Financial Officer Shiv Verma.

Non ci sarà alcun requisito minimo di investimento e nessuna commissione di performance, mentre la commissione di gestione del 2% sarà ridotta all'1% per i primi sei mesi dopo l'IPO.

Il fondo può anche investire in veicoli a scopo speciale che potrebbero addebitare commissioni di gestione o di performance.

L'amministratore delegato Vlad Tenev prevede che il fondo inizierà a fare trading il 26 febbraio, con Goldman Sachs Group Inc. alla guida dell'offerta.