Trimestre da $55B: trading, IA e accordi hanno spinto utili record delle banche

Le maggiori banche di Wall Street dimostrano che anche l'incertezza geopolitica e i mercati volatili possono essere altamente redditizi quando le sale operative restano impegnate e l'intelligenza artificiale alimenta un'ondata senza precedenti di raccolta di capitale.

Le sei maggiori banche statunitensi hanno generato congiuntamente $55 billion di utili nel secondo trimestre, superando nettamente le aspettative degli analisti, mentre la volatilità dei mercati, una raccolta di capitale record legata all'IA e la ripresa dell'attività di investment banking hanno prodotto uno dei trimestri più forti per il settore finanziario degli ultimi anni.

Anche escludendo i guadagni una tantum di JPMorgan Chase legati a Visa e ad operazioni azionarie, le sei banche hanno comunque registrato circa $50.4 billion di utile nel trimestre.

Tutte e sei le banche hanno superato le stime di Wall Street sia sugli utili sia sui ricavi, trainate in gran parte da un'attività di trading record e da una forte ripresa dell'investment banking.

Le sale operative consegnano un trimestre da blockbuster

Le attività di trading sono tornate a emergere come il principale motore degli utili, mentre le tensioni geopolitiche e la volatilità nei mercati energetici hanno spinto gli investitori a riposizionare attivamente i portafogli.

I mercati finanziari sono stati scossi durante il trimestre dal conflitto in Medio Oriente e dalle interruzioni alla navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz, mentre un balzo dei prezzi del petrolio ha riacceso le preoccupazioni sull'inflazione e spinto gli investitori a rivedere le attese sui tagli dei tassi della Federal Reserve.

Queste oscillazioni rapide si sono tradotte in volumi di trading eccezionali su azioni, valute, materie prime e strumenti a reddito fisso.

Goldman Sachs ha guidato il settore con ricavi record di $7.42 billion dal trading azionario, un aumento del 72% rispetto all'anno precedente.

I ricavi dal trading a reddito fisso hanno contribuito con altri $4.59 billion, in crescita del 32%.

JPMorgan Chase ha generato $6 billion di ricavi azionari, un balzo dell'86% rispetto all'anno scorso, mentre il trading a reddito fisso è rimasto stabile a $6.1 billion, portando i ricavi totali dei mercati a $12.1 billion.

Morgan Stanley ha registrato anch'essa ricavi record dal trading azionario pari a $6.3 billion, in aumento del 69%, insieme a $2.5 billion provenienti dal reddito fisso.

Bank of America ha riportato ricavi record dal trading azionario per $3.6 billion, in crescita del 70%, mentre i ricavi da fixed-income, valute e materie prime (FICC) sono saliti del 9% a $3.5 billion.

Citigroup, il cui business di trading azionario è cresciuto del 45% a un record di $2.3 billion, ha visto i ricavi da reddito fisso aumentare del 7% a $4.7 billion.

Pur avendo una piattaforma di trading molto più contenuta, anche Wells Fargo ha beneficiato dell'aumento dell'attività.

I ricavi dei mercati all'interno della sua divisione Corporate and Investment Banking sono saliti del 24% a $2.21 billion, con il solo trading azionario in aumento del 64%.

Le operazioni spingono la ripresa dell'investment banking

La ripresa dell'attività di investment banking si è rivelata altrettanto significativa, con l'IA che è emersa come uno dei principali catalizzatori dell'attività nei mercati dei capitali.

I compensi per l'investment banking sono aumentati in tutte e sei le banche, con fusioni e acquisizioni, offerta di azioni e emissioni di debito che si sono accelerate durante il trimestre.

Goldman Sachs ha generato $3.4 billion di commissioni di investment banking, in aumento del 55% su base annua, sostenute da solide attività di consulenza e da sottoscrizioni record di debito.

JPMorgan Chase ha riportato $3.3 billion di commissioni, in crescita del 30% e il suo trimestre di investment banking più forte dal 2021.

Morgan Stanley ha segnato la crescita più rapida tra i pari, con i ricavi dell'investment banking in aumento del 58% a $2.44 billion.

Bank of America, Citigroup e Wells Fargo hanno registrato anch'esse aumenti solidi nei ricavi da consulenza e sottoscrizione.

Secondo Dealogic, i ricavi globali dell'investment banking sono saliti del 24% nella prima metà del 2026, a $61.4 billion, trainati da mega-fusioni, un vivace mercato IPO e una maggiore volatilità nel trading.

Tra le operazioni più redditizie del trimestre c'è stata l'IPO da record di SpaceX per $86 billion a giugno, la più grande IPO nella storia statunitense.

La sola quotazione ha generato circa $500 million di commissioni di investment banking per le banche partecipanti, con Goldman Sachs in qualità di lead-left underwriter mentre JPMorgan, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo hanno partecipato come co-underwriter e consulenti.

La spesa per l'IA crea un nuovo ciclo di finanziamento

I dirigenti di Wall Street sostengono che l'intelligenza artificiale sta creando opportunità che vanno ben oltre le sole società tecnologiche.

Le banche finanziano data center, sottoscrivono emissioni di debito e azioni, forniscono consulenza per acquisizioni e facilitano gli enormi flussi di capitale necessari per costruire l'infrastruttura IA su scala globale.

Ad esempio, Wells Fargo ha consigliato NextEra Energy nell'acquisizione da $67 billion di Dominion Energy e il pacchetto di finanziamento da $35 billion di Apollo per la società di IA Anthropic.

Il CEO di Goldman Sachs, David Solomon, ha descritto l'ondata di investimenti come la creazione di "un effetto a catena" sull'economia statunitense, generando opportunità di finanziamento e trading nei mercati pubblici e privati.

"Siamo nel mezzo di un super ciclo di capex per l'IA in cui c'è domanda di finanziamento in ogni singolo strumento, in ogni regione del mondo e in ogni settore", ha detto il Chief Financial Officer di Goldman, Denis Coleman.

L'analista banking di Wells Fargo Mike Mayo ha affermato che il ciclo di investimento nell'IA "ha raggiunto un punto di svolta" nel secondo trimestre, individuando Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Morgan Stanley come i maggiori beneficiari.

A seguito dei forti risultati trimestrali, Mayo ha aumentato i suoi target price sia su Goldman Sachs sia su JPMorgan.

Il credito al consumo resta resiliente

Sebbene i mercati dei capitali abbiano dominato i titoli, la banca al dettaglio ha continuato a sostenere gli utili nonostante le persistenti pressioni inflazionistiche.

Le banche hanno segnalato tassi di morosità relativamente bassi, mentre le attese che i tassi di interesse rimangano elevati più a lungo hanno continuato a sostenere la redditività del credito.

Bank of America ha aggiunto un milione di nuovi conti di carte di credito durante il trimestre, mentre i clienti hanno speso $266 billion con carte di debito e credito, +9% rispetto a un anno prima.

Wells Fargo ha riportato un aumento del 33% dei ricavi da prestiti auto, favorito da saldi medi più elevati e da origination più robuste.

Anche se molte famiglie continuano ad affrontare costi crescenti per beni essenziali come carburante e generi alimentari, le banche hanno comunque beneficiato di una spesa dei consumatori sana e di una qualità del credito resiliente.

Le banche adottano anche l'IA internamente

Il boom dell'IA non solo genera commissioni di consulenza e finanziamento, ma sta anche rimodellando le operazioni stesse delle banche.

I prestatori stanno sempre più implementando l'intelligenza artificiale per migliorare la produttività, automatizzare i flussi di lavoro e contenere i costi.

Bank of America ha dichiarato di avere ora oltre 300 casi d'uso approvati di intelligenza artificiale e machine learning in tutta l'azienda.

Tra questi figurano 114 applicazioni generative di IA in produzione, con 34 già dispiegate su larga scala per migliorare l'efficienza dei flussi di lavoro e la produttività della prima linea.