I risultati di Bank of America nel Q2 mostrano però punti di debolezza

Le azioni di Bank of America BAC estendono i rialzi martedì mattina dopo che la banca ha superato nettamente le stime di mercato per il suo secondo trimestre fiscale.

BAC ha guadagnato $1.21 per azione (EPS) nel trimestre appena concluso, con ricavi in aumento del 15% su base annua a 31,6 miliardi USD (circa 27,6 miliardi €).

Tuttavia, se si guarda oltre i numeri eccezionali del trading, ci sono alcune nette aree di attrito che suggeriscono cautela nell'esporsi su BAC, dato che viene scambiata a un multiplo forward di 13x.

Rispetto al minimo dell'anno, le azioni di Bank of America sono salite di oltre il 30% al momento della stesura.

Cosa significa il mancato target sull'NII per le azioni di Bank of America

Il reddito netto da interessi (NII) di Bank of America è aumentato sequenzialmente a 16 miliardi USD (circa 14 miliardi €), ma ha mancato il consenso fissato a 16,2 miliardi USD (circa 14,1 miliardi €) per il secondo trimestre fiscale.

Questo lieve scostamento indica che i costi di raccolta e dei depositi continuano a gravare sull'unità creditizia della banca.

Nel Q2, i depositi fruttiferi hanno totalizzato 1,5 bilioni USD (circa 1,3 bilioni €), mentre i depositi non fruttiferi sono scesi a 514,5 miliardi USD (circa 448,8 miliardi €) poiché i clienti hanno spostato liquidità dai conti correnti gratuiti verso prodotti a rendimento più elevato, come i certificati di deposito (CD) e i fondi del mercato monetario.

Di conseguenza, Bank of America deve pagare di più per trattenere i depositi, mantenendo elevati i costi di raccolta e limitando la capacità di espandere il margine d'interesse netto (NIM).

Le azioni BAC sono vulnerabili nella seconda metà del 2026

Il superamento delle attese nel Q2 di Bank of America è stato largamente guidato da un aumento di circa il 70% nel trading azionario e da un aumento del 50% nelle commissioni di investment banking.

Poiché i guadagni eccezionali derivanti dal trading e dall'investment banking sono per loro natura ciclici, la pressione sul reddito netto da interessi solleva dubbi sulla sostenibilità dell'aumento degli utili nel Q2.

Questo potrebbe rendere le azioni di Bank of America più vulnerabili se i mercati dei capitali si raffreddassero nella seconda metà del 2026 e la più lenta crescita sottostante del motore bancario retail tradizionale diventasse più evidente.

Conviene incrementare la posizione in Bank of America oggi?

Anche dal punto di vista tecnico, il titolo BAC sembra pronto a una flessione nel breve termine.

Al momento della stesura, l'indice di forza relativa (RSI) della banca è appena sotto 70, segnalando che si sta avvicinando alla zona di “ipercomprato”, che spesso innesca prese di profitto aggressive.

In sintesi, il risultato trimestrale di Bank of America ha dimostrato che il suo motore dei mercati dei capitali sta funzionando a pieno regime, ma non si possono ignorare le crepe sottostanti nel suo business di prestito tradizionale.

Con le azioni in rialzo di oltre il 30% e un multiplo degli utili a premio di 13x, il mercato sembra aver già prezzato molte condizioni ideali, il che suggerisce almeno una certa cautela nel prendere posizione su BAC nel breve termine.

Pertanto, si raccomanda agli investitori di attendere una correzione prima di inseguire ulteriormente il rally post-utili di questo titolo bancario nel 2026.