Le autorità bancarie USA chiariscono le regole sui titoli tokenizzati

Le autorità bancarie USA hanno chiarito come i titoli tokenizzati debbano essere trattati nei bilanci bancari.

In la guida pubblicata giovedì, la Federal Reserve, la Federal Deposit Insurance Corporation e l'Office of the Comptroller of the Currency hanno detto che i titoli emessi o trasferiti utilizzando la tecnologia blockchain dovrebbero ricevere lo stesso trattamento patrimoniale regolamentare dei titoli tradizionali.

“Le tecnologie utilizzate per emettere e negoziare un titolo generalmente non incidono sul suo trattamento patrimoniale”, hanno scritto i regolatori.

Secondo la guida, i titoli tokenizzati che rappresentano strumenti finanziari tradizionali saranno valutati nell'ambito dello stesso quadro patrimoniale dei loro equivalenti non tokenizzati, il che significa che le banche non dovranno detenere capitale aggiuntivo soltanto perché un titolo è emesso o trasferito su una blockchain.

Le banche sono tenute a mantenere accantonamenti patrimoniali come protezione contro tensioni finanziarie, detenendo attività liquide che aiutano a tutelare sia l'istituto sia i suoi clienti durante periodi di interruzione del mercato.

Le autorità hanno inoltre chiarito che i derivati che fanno riferimento a titoli tokenizzati dovrebbero ricevere lo stesso trattamento patrimoniale dei derivati collegati alle versioni tradizionali di quegli attivi.

Separatamente, i regolatori hanno detto che i titoli tokenizzati possono qualificarsi come collaterale finanziario ai sensi delle regole patrimoniali esistenti se soddisfano gli stessi requisiti legali e di gestione del rischio applicati ai titoli convenzionali.

“Un titolo tokenizzato idoneo che soddisfi la definizione di collaterale finanziario si qualificherebbe come collaterale finanziario ai fini della norma patrimoniale e potrebbe essere riconosciuto dall'organizzazione bancaria come mitigante del rischio di credito se tutti gli altri requisiti pertinenti della norma patrimoniale sono soddisfatti”, hanno detto le agenzie.

La tokenizzazione suscita interesse

La guida arriva mentre l'interesse a tokenizzare strumenti finanziari tradizionali continua a crescere.

I regolatori hanno detto che la nuova precisazione è stata motivata in parte dal crescente interesse delle banche nel rappresentare diritti di proprietà attraverso titoli tokenizzati.

I dati di RWA.xyz stimano che le azioni pubbliche tokenizzate abbiano raggiunto circa 1,1 miliardi di dollari di valore di mercato, facendo parte di un più ampio mercato di asset reali tokenizzati valutato circa 26 miliardi di dollari e guidato dai prodotti del Tesoro USA tokenizzati.

Crescente chiarezza normativa, ma permangono preoccupazioni

Storicamente, i legislatori hanno adottato un approccio prudente verso le attività legate alle crypto, ma i segnali politici da Washington sono recentemente diventati più favorevoli alla sperimentazione con asset digitali.

I funzionari nominati durante il secondo mandato del presidente Donald Trump hanno sempre più incoraggiato quadri normativi che consentano la finanza basata su blockchain.

Tuttavia, alcuni dibattiti di policy sulle crypto a Washington restano irrisolti.

I legislatori stanno continuando a negoziare il Clarity Act, un disegno di legge volto a definire come gli asset digitali sono regolamentati negli Stati Uniti.

Le trattative su quella legislazione si sono recentemente bloccate dopo che le banche hanno respinto un compromesso proposto dalla Casa Bianca riguardo alla possibilità che le società crypto offrano ricompense fruttifere sui saldi in stablecoin.

L'impasse ha sollevato dubbi sul fatto che il disegno di legge verrà approvato quest'anno, con Trump che accusa gli istituti di credito di cercare di minare l'agenda crypto della sua amministrazione mentre i negoziati proseguono.