Gli ETF spot su Bitcoin registrano deflussi per $163.5M sotto la pressione macro

Un forte ritracciamento di Bitcoin ha interrotto quella che era stata una delle fasi di accumulo istituzionale più robuste degli ultimi mesi, con gli ETF spot su Bitcoin statunitensi che hanno registrato i loro primi deflussi netti dopo una lunga serie di afflussi.

Secondo i dati di Farside, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato mercoledì deflussi netti per $163.5 million, interrompendo una serie di sette giorni che aveva portato circa $1.16 billion. 

L'inversione è avvenuta pochi giorni dopo che i fondi avevano registrato il loro maggior afflusso in un singolo giorno, pari a $250.92 million, e avevano esteso un più ampio periodo di afflussi di quattro settimane per un totale di $2.52 billion.

La pressione di vendita è stata guidata dal Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, che ha registrato circa $104 million di deflussi, seguito dall'iShares Bitcoin Trust di BlackRock con $34 million. 

Prima degli ultimi deflussi, i flussi cumulativi erano prossimi a un punto di svolta, posizionandosi a circa $100 million dalla soglia di positività da inizio anno, segnando la fine della più lunga serie di afflussi dall’ottobre 2025.

Perché gli ETF spot su Bitcoin registrano deflussi?

I deflussi si sono verificati mentre Bitcoin è sceso di oltre l'8% rispetto ai massimi settimanali sopra $75,000, con l'asset che è tornato sotto il livello dei $70,000 al momento della scrittura. 

Quel livello resta un supporto psicologico chiave, e la mancata riconquista potrebbe incidere ulteriormente sul sentiment di mercato.

Tale soglia è da tempo considerata un supporto psicologico fondamentale, e una persistente incapacità a riconquistarla potrebbe pesare ulteriormente sulla fiducia del mercato.

Gli investitori istituzionali stanno reagendo a una combinazione di pressioni macroeconomiche. 

Dati sui prezzi alla produzione più caldi del previsto hanno mostrato il core PPI in aumento al 3.9% su base annua, sopra le stime del 3.7%, e dello 0.5% su base mensile, oltre le aspettative dello 0.3%, rafforzando i timori che l'inflazione rimanga persistente.

Allo stesso tempo, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha avvertito che l'inflazione resta elevata, indicando pressioni aggiuntive derivanti dall'aumento dei prezzi dell'energia legati alle tensioni in corso in Medio Oriente. 

Ha osservato che l'inflazione headline PCE è al 2.8% mentre l'inflazione core è al 3.0%, entrambe al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed, e ha segnalato che la banca centrale resterà dipendente dai dati essendo troppo presto per dichiarare la vittoria.

La decisione del Federal Open Market Committee di mantenere i tassi stabili nella forchetta 3.5%–3.75% ha ulteriormente rafforzato le aspettative di un contesto di tassi più elevati per un periodo più lungo. 

Sebbene i mercati si fossero in gran parte preparati a un tono più restrittivo dopo i recenti dati economici, la combinazione di segnali di politica e rilevazioni sull'inflazione sembra aver spinto gli investitori istituzionali in una posizione più difensiva.

Fino a poco tempo fa, la domanda istituzionale era stata sostenuta dalla narrativa dell'oro digitale di Bitcoin, contribuendo a sostenere il suo recupero dai minimi plurimensili nonostante le tensioni geopolitiche e l'aumento dei prezzi del petrolio. 

Tuttavia, gli ultimi sviluppi macro hanno iniziato a mettere alla prova quella convinzione mentre l'andamento dei prezzi si indebolisce.

Le perdite si estendono oltre Bitcoin

La tendenza negativa si è estesa agli ETF su altcoin, con Ether in testa ai deflussi per circa $56 million, secondo i dati di Farside.

Fidelity ha nuovamente guidato i cali tra i prodotti Ether, con il Fidelity Ethereum Fund (FETH) che ha registrato deflussi per $37 million, seguito dal Grayscale Ethereum Trust (ETHE) con $9 million.

I prodotti Solana hanno registrato deflussi relativamente contenuti di circa $300,000, mentre gli ETF su XRP non hanno riportato afflussi durante la sessione.

Al momento della pubblicazione, la capitalizzazione totale del mercato crypto era scesa di oltre 2% nelle ultime 24 ore, perdendo la soglia di $2.5 trillion.