L'oro crolla, il petrolio schizza: perché Bitcoin corre verso $71K?

Nonostante affronti seri venti contrari, il prezzo del Bitcoin mostra una notevole resilienza in questi giorni.

Con il petrolio che torna oltre i $100 e i tradizionali rifugi che vacillano, Bitcoin emerge come l'asset verso cui i trader continuano a rivolgersi.

Il prezzo del Bitcoin è salito di circa l'8% dall'inizio della guerra in Iran il Feb. 28 fino a metà marzo, mentre l'S&P 500 e l'oro hanno perso entrambi oltre il 3%.

Al momento della redazione di questo rapporto, il prezzo del Bitcoin sembra rimbalzare dalla debolezza legata alla linea restrittiva della Fed e sta correndo verso il recupero dei livelli di $71,000.

Bitcoin: il vincitore inaspettato

La sovraperformance di Bitcoin è sorprendente perché si è verificata durante uno shock geopolitico da manuale.

Con l'aumento dell'incertezza dovuta alle tensioni geopolitiche, gli investitori si precipitano verso i 'beni rifugio' come  oro fisico, i dollari e i titoli di Stato a breve scadenza.

Al contrario, il mercato crypto ha tenuto il campo mentre la volatilità del petrolio è aumentata, con il Brent ancora sopra i $100 al barile.

Gli ETF spot su Bitcoin hanno assorbito circa $1.145 billion in tre sedute consecutive all'inizio di marzo, un'ondata di domanda istituzionale sufficiente a spingere BTC oltre livelli tecnici chiave.

Perché l'oro si muove controcorrente?

Dalla seconda metà del 2025 il prezzo dell'oro ha registrato una corsa parabolica, e la tendenza è proseguita nei primi giorni della guerra in Medio Oriente.

Ma con l'intensificarsi della crisi, gli analisti hanno osservato che la natura della paura è cambiata.

Con le paure d'inflazione in aumento, gli investitori hanno cominciato ad accumulare altri asset che offrono rendimenti invece dell'oro.

La struttura 24/7 dei mercati delle criptovalute è diventata un vantaggio in questo conflitto, poiché i mercati degli asset digitali sono stati l'unico grande palcoscenico aperto per il trading del rischio globale quando la guerra è escalata.

Questo aiuta a spiegare perché Bitcoin si è comportato meno come una classica copertura su commodity e più come uno strumento macro ad alta liquidità.

L'analista di Bernstein Gautam Chhugani ha colto bene questo cambiamento la settimana scorsa quando ha dichiarato che Bitcoin e i mercati crypto erano apparsi robusti alla luce delle turbolenze in Medio Oriente, sovraperformando sia l'oro sia gli indici azionari.

Perché i trader restano cauti

Bitcoin ha brevemente raggiunto i $76,000 all'inizio di questa settimana prima di ritornare indietro ed è scambiato sopra il livello dei $70,600 al momento della stesura di questo rapporto.

Il trader di Wintermute Bryan Tan si è mostrato cauto, sostenendo che i mercati sono ancora scossi dalle stesse forze macro che guidano la crisi più ampia.

Ha aggiunto che il collasso del traffico di petroliere nello Stretto di Hormuz, l'aumento dei premi di rischio sul petrolio e il mercato obbligazionario stanno ricalcolando in tempo reale le preoccupazioni sull'inflazione.

Questa cautela è importante perché uno dei maggiori fattori rialzisti per Bitcoin in questo momento potrebbe essere anche il più fragile.

Se l'amministrazione Trump dovesse procedere con le discussioni sul rilascio di greggio iraniano sanzionato, i prezzi del petrolio potrebbero raffreddarsi bruscamente e l'appetito per il rischio potrebbe ripristinarsi.

Bitcoin è stato chiaramente più forte di quanto molti si aspettassero nella prima fase del conflitto con l'Iran.

Ma se quella forza segni un cambiamento duraturo o solo una risposta ad alta liquidità a una guerra insolita resta la domanda chiave attorno a $71,000.