Bitcoin sotto i $66k dopo scadenza di $14B in opzioni; scommesse ribassiste in aumento

Bitcoin è sceso venerdì al suo livello più basso da oltre tre settimane, mentre gli operatori sono diventati sempre più difensivi dopo la più grande scadenza di opzioni dell'anno e un più ampio spostamento verso l'avversione al rischio nei mercati globali.

La più grande criptovaluta al mondo è scesa fino al 5% a $65,547, scivolando sotto la soglia dei $66,000 e prolungando la debolezza recente.

Il movimento arriva mentre Bitcoin è rimasto nelle ultime settimane in un range approssimativo tra i $60,000 e i $75,000, ben al di sotto del picco di ottobre 2025 di circa $126,000.

Il calo più recente è coinciso con il ribasso delle azioni USA e il rialzo dei prezzi del petrolio, mentre gli investitori affrontavano l'incertezza geopolitica legata al conflitto in Iran e le sue implicazioni per inflazione e crescita.

La scadenza delle opzioni elimina un supporto chiave del prezzo

Un fattore chiave del movimento è stata la scadenza di circa $14 billion in opzioni su Bitcoin venerdì, segnando uno dei maggiori rollover trimestrali nel mercato dei derivati.

"Con la scadenza alle spalle, l'"price pin" si è attenuato, e il mercato sta cominciando a mostrare la sua vera intenzione direzionale," ha detto Pratik Kala, portfolio manager di Apollo Crypto, un hedge fund di asset digitali, in un rapporto Bloomberg.

La rimozione di questo cosiddetto "price pin" ha lasciato Bitcoin più esposto a movimenti direzionali, con i trader che ora si riposizionano in un contesto macro più incerto.

I dati di Deribit mostrano che l'open interest più elevato è ora concentrato sulle opzioni put a $60,000, strumenti tipicamente usati per coprirsi dal rischio di ribasso.

Il rapporto put/call è salito a 1,3 nelle ultime 24 ore, segnalando una domanda crescente di protezione contro ulteriori ribassi.

Le liquidazioni si sono anch'esse accelerate, con circa $450 million sono stati liquidati nell'ultimo giorno, a riflesso della volatilità accresciuta nei mercati dei derivati.

Posizionamento ribassista in aumento nei derivati

I dati sul posizionamento suggeriscono un crescente orientamento verso scommesse ribassiste sull'intero mercato crypto.

Le posizioni long hanno sopportato il peso delle recenti liquidazioni, con quasi $300 million di scommesse long sui futures cancellate nelle ultime 24 ore, rispetto a soli $50 million nelle posizioni short.

È la quinta volta in 10 giorni che le liquidazioni di long si avvicinano a tali livelli, indicando che gli operatori erano posizionati per un rally legato a sviluppi geopolitici che non si sono concretizzati.

I futures su XRP offrono un chiaro esempio di questo spostamento. I prezzi sono calati di oltre il 2,5% anche se l'open interest è aumentato del 2% a 1.95 billion tokens, il livello più alto dall'inizio di febbraio.

Questa combinazione indica un crescente interesse short in un mercato in discesa.

Tra i principali token—including bitcoin, solana, dogecoin, e BNB—le metriche sui derivati, come tassi di funding negativi e il delta di volume cumulativo in calo, rafforzano il tono ribassista.

Contemporaneamente, gli indici di volatilità implicita di Bitcoin ed Ethereum hanno continuato a scendere, suggerendo che gli operatori non stanno ancora prezzando un forte o disordinato sell-off.

Pressioni macro e deflussi dagli ETF pesano sul sentiment

Oltre ai derivati, anche più ampie pressioni macroeconomiche pesano su Bitcoin. L'aumento dei prezzi del petrolio — sopra i $100 al barile — e i timori di un conflitto prolungato in Medio Oriente hanno ridotto l'appetito per gli asset rischiosi.

Wall Street ha rispecchiato questo tono prudente, con l'S&P 500 in procinto di registrare la sua più lunga serie negativa settimanale dal 2022 e il Nasdaq 100 entrato in territorio di correzione.

I flussi di investitori verso prodotti legati alle crypto sono diventati anch'essi volatili.

Sebbene marzo abbia registrato circa $1.4 billion di afflussi netti negli Bitcoin exchange-traded funds, le sessioni recenti mettono in evidenza la fragilità.

Gli investitori hanno ritirato $171 million dagli ETF spot giovedì, mentre i deflussi complessivi dagli ETF focalizzati sulle crypto hanno raggiunto $260 million.

L'iShares Ethereum Trust ETF ha registrato circa $140 million di deflussi, il maggior ammontare in due mesi.

Per ora, Bitcoin resta intrappolato tra forze contrapposte: incertezza macro, posizionamenti sui derivati in evoluzione e sentiment degli investitori fragile.

Sebbene un cessate il fuoco in Medio Oriente potrebbe far salire i prezzi e sgonfiare le scommesse ribassiste, l'attuale configurazione suggerisce che il mercato si sta preparando a ulteriori rischi al ribasso nel breve termine.