Società crypto pronte a lanciare futures perpetui negli USA prima del cambio normativo

Le borse globali di criptovalute stanno accelerando gli sforzi per entrare nel mercato statunitense dei futures perpetui, anticipando un cambiamento normativo della US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) che potrebbe consentire la negoziazione di questo prodotto derivato ad alto rischio.

La società madre di Kraken ha dichiarato venerdì di acquisire la piattaforma di derivati crypto Bitnomial per un importo massimo di $550 million.

L'accordo darebbe a Kraken accesso all'offerta di futures perpetui di Bitnomial.

Nello stesso tempo, Coinbase ha introdotto contratti futures a lunga scadenza progettati per emulare i futures perpetui, mentre Robinhood ha dichiarato di valutare l'offerta di prodotti simili negli Stati Uniti.

I futures perpetui, spesso chiamati "perps", sono contratti senza data di scadenza.

Ciò permette agli investitori di mantenere le posizioni indefinitamente anziché chiuderle o rinnovarle.

Consentono inoltre un'elevata leva, talvolta fino a 50 volte, amplificando sia i guadagni sia le perdite.

Rischi legati alla leva e alla partecipazione dei retail

Report di Reuters indicano che i critici avvertono come queste caratteristiche rendano i futures perpetui particolarmente rischiosi, soprattutto per gli investitori retail.

Questi trader sono spesso attratti dalla leva ma potrebbero non comprendere appieno la meccanica di tali contratti.

Anche piccoli movimenti avversi del prezzo possono provocare perdite significative a causa dell'alta leva incorporata in questi strumenti.

Crescita della popolarità in un contesto di volatilità

Il trading di futures perpetui è aumentato notevolmente nell'ultimo anno, mentre gli investitori cercano di trarre profitto dalla volatilità del mercato crypto.

Secondo i dati di CryptoQuant, il volume di negoziazione nei futures perpetui ha raggiunto i $61,7 trilioni nel 2025, registrando un aumento del 29% rispetto all'anno precedente.

Questa crescita ha superato di gran lunga il trading crypto spot, che è aumentato del 9% arrivando a $18,6 trilioni.

Gran parte dell'attività si è svolta su piattaforme offshore come Hyperliquid, che tipicamente limita l'accesso agli utenti statunitensi.

Incertezza normativa e spinte dell'industria

Attualmente, i futures perpetui operano in una zona grigia normativa negli Stati Uniti.

Non sono né esplicitamente vietati né formalmente approvati.

Sotto le regole vigenti, gli exchange possono auto-certificare nuovi prodotti presso la CFTC, ma il regolatore mantiene l'autorità di intervenire successivamente.

Bitnomial rimane l'unica piattaforma statunitense che offre futures perpetui tramite auto-certificazione.

Coinbase ha inoltre auto-certificato contratti "stile perpetuo" con scadenze a cinque anni e leva fino a 10 volte.

Tuttavia, alcune aziende restano caute.

“Preferirei... che facessimo il lavoro a livello regolamentare e offrissimo un prodotto perpetuo adeguato in grado di competere con quello che avete ... su altri mercati,” ha detto Johann Kerbrat di Robinhood, citato in un report di Reuters

Preoccupazioni su garanzie e protezione degli investitori

I sostenitori degli investitori stanno esortando i regolatori a imporre garanzie più stringenti.

Better Markets ha chiesto limiti di leva e divulgazioni dei rischi più chiare.

Robinhood ha già implementato un test di conoscenza per i suoi utenti europei per assicurarsi che comprendano i rischi prima di negoziare futures perpetui, ha detto Kerbrat.

Ciononostante, alcuni dirigenti sostengono che regole statunitensi più severe potrebbero rendere le offerte domestiche meno competitive rispetto alle alternative offshore.

Con l'avvicinarsi di una maggiore chiarezza normativa, il mercato statunitense dei derivati crypto sembra pronto per un'espansione, sebbene le preoccupazioni sui rischi e la protezione degli investitori restino al centro del dibattito.