Regole sui stablecoin del GENIUS Act a rischio ritardo: l'ABA chiede più tempo

L'American Bankers Association ha chiesto ai regolatori di estendere il periodo di consultazione relativo alle regole sui stablecoin del GENIUS Act.

L'American Bankers Association, in una lettera inviata martedì, ha sollecitato i regolatori — incluso il Dipartimento del Tesoro USA, la Federal Deposit Insurance Corporation, il Financial Crimes Enforcement Network e l'Office of Foreign Assets Control — a prolungare la finestra per i commenti pubblici.

La richiesta è legata all'attuazione del GENIUS Act.

Richiamando l'attenzione sul sequenziamento regolamentare, il gruppo ha richiesto ulteriori 60 giorni per esaminare e rispondere dopo la pubblicazione della regola definitiva da parte dell'Office of the Comptroller of the Currency. 

Agenzie come la FDIC hanno già indicato che le loro proposte sono strettamente allineate all'approccio dell'OCC, il che ha lasciato gli stakeholder in attesa di una baseline più chiara prima di fornire osservazioni dettagliate.

“La FDIC ha dichiarato esplicitamente… che ‘ha cercato, in molte aree, di allineare questa proposta di norma con la proposta di norma dell'OCC,’” si legge nella lettera.

“Un commento significativo su quella questione è impossibile senza conoscere il contenuto finale della regola dell'OCC.”

Il coordinamento regolamentare è al centro della richiesta.

La stessa guida della FDIC ha invitato a fornire osservazioni su come i regolatori federali dei stablecoin dovrebbero allineare i loro quadri finali, un processo che l'ABA sostiene non possa essere completato senza la posizione definitiva dell'OCC. 

Questa dipendenza, secondo il gruppo, limita l'utilità della tempistica di consultazione attuale.

Il calendario di attuazione rischia un ritardo

Firmato in legge nel luglio 2025 dal presidente USA Donald Trump, il GENIUS Act ha trasferito la responsabilità alle agenzie federali di definire norme operative per gli emittenti di stablecoin di pagamento.

La legge permette al quadro di entrare in vigore o 120 giorni dopo l'emissione delle normative finali, o 18 mesi dall'entrata in vigore, se antecedente.

I ritardi regolamentari in questa fase potrebbero spingere ulteriormente indietro tale tempistica.

Con più agenzie che stanno redigendo regole sovrapposte, l'assenza di un quadro definitivo dell'OCC è diventata un collo di bottiglia, in particolare per ambiti come i requisiti di riserva, gli standard di conformità e l'allineamento della supervisione.

I gruppi bancari si sono anche attivati su un fronte parallelo.

Il dibattito sul rendimento dei stablecoin è riemerso mentre i legislatori valutano riforme della struttura di mercato nell'ambito del CLARITY Act, un disegno di legge che ha superato la Camera ma rimane in discussione al Senato.

Il dibattito sui rendimenti dei stablecoin si sovrappone ai tempi del Senato

Scambi politici recenti hanno portato l'ABA in disaccordo diretto con l'analisi economica della Casa Bianca, la quale suggeriva che limitare il rendimento dei stablecoin avrebbe avuto solo un effetto limitato sulle banche tradizionali. 

I partecipanti del settore sostengono che l'impatto potrebbe essere più significativo, specialmente se i stablecoin con rendimento iniziano a competere più direttamente con i prodotti di deposito.

Il movimento sul CLARITY Act non si è ancora materializzato. Al momento di metà settimana non era stato annunciato alcun accordo per far avanzare il disegno di legge al Senato. 

Il senatore della North Carolina Thom Tillis avrebbe raccomandato che il presidente della Banking Committee Tim Scott programmi una markup a maggio, un passaggio che potrebbe ritardare il voto dell'intera camera.

I tempi legislativi ora si intersecano con i ritmi regolamentari.

Pur continuando a redigere le regole necessarie per operazionalizzare il GENIUS Act, i legislatori restano divisi su aspetti chiave della struttura del mercato crypto, lasciando entrambe le piste in avanzamento ma senza scadenze certe.