Bitcoin sotto $78K mentre la Fed guidata da Warsh frena speranze di tagli

Bitcoin è rimasto sotto pressione sotto i $78,000 anche dopo che Kevin Warsh ha assunto la carica di presidente della Federal Reserve, mentre i trader continuano a concentrarsi sull'aumento dei rendimenti dei Treasury e sulle scarse probabilità di tagli dei tassi nel breve termine.

Secondo i dati di CoinGecko, Bitcoin BTC è sceso a $74,190 sabato prima di riprendersi verso la zona dei $77,000, sebbene gli acquirenti abbiano faticato a riconquistare il livello dei $78,000 nelle ultime sedute.

Il calo è avvenuto a meno di un giorno dall'insediamento di Warsh, che in passato ha espresso sostegno a Bitcoin e ha criticato le valute digitali delle banche centrali, come nuovo presidente della Fed.

Allo stesso tempo, i mercati obbligazionari si sono mossi bruscamente in una direzione che, secondo gli analisti, potrebbe creare problemi per gli asset rischiosi, comprese le criptovalute.

Il rendimento dei Treasury USA a 2 anni è salito al 4.14%, il livello più alto da febbraio 2025, nonostante il tasso di riferimento della Fed si trovi attualmente tra il 3.50% e il 3.75%.

Poiché il rendimento a 2 anni spesso riflette le aspettative sulla politica monetaria futura, i trader hanno interpretato il movimento come un segnale che il mercato non si aspetta più un allentamento aggressivo sotto la guida di Warsh.

I dati CME FedWatch hanno mostrato che i mercati dei futures ora prezzano la possibilità di un aumento dei tassi di 25 punti base entro dicembre, pur prevedendo che i tassi rimarranno in gran parte invariati per la maggior parte del 2026.

Dati storici citati da BCA Research hanno mostrato che la Federal Reserve ha spesso aumentato i tassi quando il rendimento del Treasury a 2 anni superava il tasso dei federal funds, poiché gli investitori prevedevano un inasprimento della politica monetaria.

Nei cicli precedenti, invece, i rendimenti inferiori al tasso dei federal funds spesso indicavano aspettative di un futuro allentamento.

Rendimenti più elevati indeboliscono tipicamente la narrativa basata sulla liquidità di Bitcoin, poiché costi di indebitamento più alti e rendimenti reali più forti sui titoli di Stato possono ridurre la domanda di asset speculativi.

Preoccupazioni per una politica restrittiva attenuano l'ottimismo sulle crypto

Sebbene Warsh sia stato visto favorevolmente in alcune parti dell'industria crypto per la sua posizione sull'innovazione finanziaria e l'opposizione alle CBDC, gli analisti avvertono che il suo approccio politico potrebbe comunque creare venti contrari per gli asset digitali.

In un post di sabato su X, l'analista Crypto Patel ha detto che Warsh resta "un noto falco anti-inflazione", aggiungendo che i rischi geopolitici legati all'Iran e la persistenza delle pressioni sul mercato del lavoro potrebbero impedire alla Fed di allentare la politica in modo aggressivo.

Patel ha sostenuto che il sostegno alla regolamentazione delle crypto non dovrebbe essere automaticamente interpretato come sostegno a tassi più bassi, una distinzione che alcuni trader potrebbero aver trascurato dopo la nomina di Warsh.

Secondo Lucky, un analista, passate transizioni nella leadership della Fed sono coincise con prolungate fasi ribassiste per Bitcoin.

In un post di sabato, l'analista ha osservato che Bitcoin è calato dell'84% dopo che Janet Yellen è diventata presidente della Fed nel 2014, è sceso del 73% dopo l'entrata in carica di Jerome Powell nel 2018, e ha registrato un -60% dopo il secondo mandato di Powell nel 2022.

Nuove preoccupazioni macro hanno inoltre aggiunto pressione al sentiment di mercato questa settimana.

I mercati crypto sono entrati in una settimana di contrattazioni statunitense accorciata con gli investitori che osservano da vicino possibili sviluppi nelle negoziazioni USA-Iran, i prossimi dati sull'inflazione e le revisioni del PIL.

The Kobeissi Letter ha descritto la situazione come una “settimana breve ma intensa”, identificando gli aggiornamenti relativi a un possibile accordo USA-Iran come uno dei primi grandi catalizzatori per gli asset rischiosi.

Come già riportato su Invezz, Bitcoin si è brevemente stabilizzato intorno a $78,000 dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che le negoziazioni con l'Iran erano vicine al completamento, attenuando i timori di una prolungata interruzione nello Stretto di Hormuz.

L'appetito per il rischio è migliorato anche nei mercati tradizionali, con le azioni USA che, secondo i report, hanno aggiunto circa 400 miliardi USD (circa 348,9 miliardi €) di valore all'apertura di venerdì dopo i titoli.

Un accordo confermato potrebbe ridurre la pressione inflazionistica legata all'energia e migliorare il sentiment su crypto e azioni, mentre negoziazioni in stallo o tensioni rinnovate potrebbero riaccendere i timori sui prezzi del petrolio e sull'inflazione al consumo.

Altrove, i trader si stanno anche preparando per il rilascio di giovedì dei dati PCE di aprile e della seconda stima del PIL del 1° trimestre 2026 del Bureau of Economic Analysis.

Secondo Kiplinger, BofA Securities prevede che l'inflazione PCE headline aumenterà dello 0.4% mese su mese, mentre il core PCE è previsto in aumento dello 0.3%.

Letture dell'inflazione più forti potrebbero ridurre ulteriormente le aspettative di tagli della Fed e sostenere i rendimenti dei Treasury e il dollaro USA, condizioni che storicamente hanno messo pressione su Bitcoin e altcoin.

Dati più deboli, tuttavia, potrebbero migliorare le prospettive per gli asset rischiosi se i mercati cominciassero a prezzare una politica monetaria più accomodante nel corso dell'anno.

Analisi del prezzo di Bitcoin

Sul grafico giornaliero, Bitcoin continua a scambiare sotto tutte le principali medie mobili esponenziali, mantenendo la struttura di mercato più ampia a favore del ribasso nonostante il recente rimbalzo dall'area dei $74,000.

Grafico dei prezzi BTC/USD 1-D. Fonte: TradingView.

La EMA a 20 giorni si trovava vicino a $77,816 al momento della stesura, mentre le EMA a 50 e 100 giorni restavano più basse intorno a $76,761 e $76,859, rispettivamente. 

La resistenza dall'alto della EMA a 200 giorni vicino a $81,483 ha anche limitato lo slancio rialzista per tutto maggio.

Dopo non essere riuscito a mantenersi sopra la zona dei $82,000 all'inizio di questo mese, BTC è scivolato nuovamente al di sotto delle medie mobili a breve termine prima di trovare supporto vicino alla zona dei $74,000-$75,000. 

Da allora gli acquirenti hanno spinto il prezzo nuovamente verso i $77,000, sebbene il recupero resti debole finché Bitcoin rimane sotto la EMA a 20 giorni e il livello psicologico dei $78,000.

I dati del profilo di volume sul timeframe giornaliero hanno anche mostrato una forte concentrazione di attività di scambio storica intorno alla zona dei $67,700, suggerendo che quest'area resta una importante zona di supporto a lungo termine se la pressione macro si intensifica ulteriormente. 

Nel frattempo, i ripetuti rifiuti sotto la EMA a 200 giorni indicano esitazione tra i trader nel ricostruire posizioni long aggressive in vista dei dati chiave su inflazione e PIL previsti per la fine della settimana.

Sul grafico a 4 ore, lo slancio a breve termine ha iniziato a migliorare modestamente dopo che Bitcoin ha difeso i recenti minimi vicino a $74,000. 

Grafico dei prezzi BTC/USD 4H. Fonte: TradingView.

L'RSI è risalito sopra 56 dopo essere sceso brevemente vicino alla zona di ipervenduto all'inizio della settimana, indicando che gli acquirenti hanno riguadagnato parte del controllo a breve termine. 

Allo stesso tempo, la media mobile dell'RSI è rimasta più bassa intorno a 45, mostrando che il recupero del momentum è ancora in sviluppo piuttosto che pienamente consolidato.

L'azione di prezzo sui timeframe inferiori ha inoltre iniziato a formare una serie di minimi crescenti dalla svendita del weekend, con Bitcoin che cerca di stabilizzarsi sopra l'area dei $77,000.

La volatilità, tuttavia, rimane elevata. 

L'indicatore Average True Range è rimasto vicino a 744, suggerendo che i trader dovrebbero ancora aspettarsi forti oscillazioni intraday mentre i titoli macro continuano a influenzare il sentiment.

Per i rialzisti, riconquistare la fascia $78,000-$80,000 potrebbe aprire la strada a un nuovo test dei massimi di maggio vicino ai $82,000, dove la EMA a 200 giorni continua a fungere da principale barriera di resistenza. 

Dal lato ribassista, perdere nuovamente l'area dei $76,000 potrebbe esporre Bitcoin a un nuovo retest del recente minimo a $74,000, soprattutto se i rendimenti dei Treasury continuassero a salire o i prossimi dati PCE sull'inflazione rafforzassero l'argomento a favore di una politica monetaria più restrittiva.