Perché il prezzo del Bitcoin sta scendendo oggi?

Bitcoin è sceso di oltre il 4% nelle ultime 24 ore, scivolando verso $72,800 mentre le tensioni geopolitiche in Medio Oriente e un dollaro USA forte hanno messo sotto pressione il sentimento sull'intero mercato crypto.

Secondo i dati di CoinGecko, Bitcoin è stato scambiato vicino a $72,800 nelle prime ore asiatiche del 28 maggio dopo aver perso la zona dei $73,000 durante la notte. 

Il calo più recente ha esteso il ritracciamento di Bitcoin dai massimi recenti oltre i $82,000 all'inizio del mese, con i venditori che hanno progressivamente ripreso il controllo dopo ripetuti tentativi falliti di riconquistare la resistenza tra $80,000 e $82,000.

Nei mercati dei derivati, i trader hanno cercato di difendere la zona di supporto a $70,000 tramite nuove posizioni long con leva. 

Tuttavia, la domanda istituzionale ha continuato a indebolirsi, aumentando la pressione sulla correzione in corso.

Le tensioni macro mettono sotto pressione Bitcoin

Nuovi sviluppi geopolitici in Medio Oriente sono emersi come uno dei principali catalizzatori del calo più recente di Bitcoin. 

Negli ultimi due giorni, il sentimento di mercato si è deteriorato dopo che lo US Central Command ha lanciato raid aerei su strutture nel sud dell'Iran vicino allo Stretto di Hormuz, secondo funzionari militari citati in report regionali.

I raid sono avvenuti poco dopo che l'Iran ha lanciato Hormuz Safe, una piattaforma di assicurazione marittima presumibilmente pensata per gestire transazioni di spedizione globali utilizzando Bitcoin nel tentativo di aggirare i sistemi bancari internazionali e le sanzioni. 

Gli investitori hanno risposto spostando capitale da asset volatili verso mercati rifugio tradizionali come l'oro e il dollaro USA.

Contemporaneamente, le tensioni regionali sono ulteriormente escalate dopo che il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha ordinato l'ampliamento delle operazioni militari nel sud del Libano in seguito al crollo dell'estensione di una tregua temporanea tra Israele e Libano. 

Le preoccupazioni per possibili interruzioni delle rotte di navigazione critiche e dei mercati energetici hanno contribuito all'ambiente risk-off che ha pesato sugli asset crypto questa settimana.

La pressione su Bitcoin si è intensificata mentre l'indice del dollaro USA è salito bruscamente nel mezzo del tumulto geopolitico.

Gli investitori si sono inoltre riposizionati in vista di importanti dati economici USA, in particolare la seconda stima del PIL del primo trimestre e l'indice delle Spese per i Consumatori (PCE) di aprile, che la Federal Reserve monitora da vicino per l'inflazione.

I partecipanti al mercato temono che dati economici più forti e un'inflazione persistente possano ridurre le probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed a giugno. 

Un dollaro più forte e aspettative di rendimenti dei Treasury più elevati hanno storicamente messo sotto pressione asset che non generano rendimento come Bitcoin.

Secondo gli analisti di Bitfinex, gli investitori procedono con cautela in vista del rapporto sul PCE di giovedì. 

In una nota di mercato, gli analisti hanno dichiarato che l'open interest dei futures su Bitcoin è diminuito bruscamente dal 15 maggio, quando Bitcoin è sceso sotto i $82,000.

Secondo gli analisti di Bitfinex, l'open interest globale aggregato è ora sceso al di sotto di $55 miliardi, il suo livello più basso dall'11 aprile, dopo un calo del 14% rispetto ai livelli registrati quando Bitcoin veniva scambiato sopra i $80,000.

Contemporaneamente, il posizionamento sui derivati ha altresì alimentato la pressione al ribasso.

Quando Bitcoin è sceso al di sotto dei livelli di supporto locali vicino a $76,200 e $75,500, il movimento ha innescato liquidazioni da stop-loss e costretto uscite dalle posizioni long sulle borse futures. 

La discesa al di sotto della media mobile semplice a 100 giorni ha ulteriormente indebolito il momentum di breve termine.

Ulteriore pressione è emersa in vista della scadenza mensile delle opzioni del 29 maggio su Deribit, dove rimangono attivi miliardi di dollari di open interest. 

Con il presunto livello di “max pain” vicino a $75,000 e una forte concentrazione di esposizione sulle call attorno a $80,000, i trader di opzioni avrebbero coperto le posizioni vendendo spot Bitcoin durante le fasi di debolezza.

Analisi del prezzo di Bitcoin

Sul grafico giornaliero, Bitcoin è ora sceso al di sotto delle sue medie mobili esponenziali a 20 e 50 giorni, che attualmente si collocano rispettivamente intorno a $76,900 e $76,500.

Grafico dei prezzi BTC/USD 1-D. Fonte: TradingView.

La crypto di riferimento è inoltre scambiata al di sotto della EMA a 100 giorni intorno a $76,100, mentre la EMA a 200 giorni vicino a $81,200 continua a fungere da principale zona di resistenza.

Ripetute respinte al di sotto della EMA a 200 giorni nelle ultime settimane hanno indebolito il momentum rialzista e lasciato Bitcoin vulnerabile a ritracciamenti più profondi. 

I venditori hanno riconquistato il controllo dopo che gli acquirenti non sono riusciti a sostenere il momentum sopra i $80,000 all'inizio di maggio.

Anche gli indicatori di momentum si sono deteriorati. Il Relative Strength Index giornaliero di Bitcoin è sceso verso 34, collocandosi vicino alla zona di ipervenduto. 

L'RSI ha proseguito il trend al ribasso dopo essere sceso sotto la sua media mobile, indicando che la forza d'acquisto si è indebolita in modo significativo durante l'ultimo sell-off.

Il volume degli scambi è rimasto relativamente contenuto rispetto a precedenti importanti movimenti al ribasso, suggerendo che le condizioni di liquidità restano fragili. 

In mercati compressi, shock macro improvvisi spesso innescano oscillazioni di prezzo esagerate perché sono disponibili meno compratori per assorbire la pressione di vendita.

Dal punto di vista di breve termine, i trader continuano a monitorare la regione dei $70,000 come area di supporto chiave. 

Una rottura decisa al di sotto di quel livello potrebbe esporre Bitcoin a ulteriori ribassi verso la fascia media dei $60,000, mentre qualsiasi tentativo di recupero probabilmente incontrerebbe resistenza nella regione dei $76,000–$78,000.

I deflussi dagli ETF aumentano i timori sulla domanda istituzionale

La domanda istituzionale per Bitcoin si è inoltre notevolmente indebolita nell'ultima settimana, mentre gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato deflussi persistenti.

Secondo i dati di mercato citati dagli analisti di Bitfinex, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato oltre $200 milioni di deflussi netti solo mercoledì, mentre i prelievi cumulativi negli ultimi sette giorni hanno superato $1,5 miliardi.

Deflussi consecutivi dai prodotti ETF spot su Bitcoin. Fonte: SoSoValue.

Gli analisti di Bitfinex hanno anche indicato il premio negativo su Coinbase come un altro segnale d'allarme per la struttura attuale di Bitcoin. 

Secondo gli analisti, la domanda spot diretta da parte degli investitori statunitensi su Coinbase si è notevolmente indebolita nell'ambiente post-ETF, dove l'esposizione istituzionale fluisce sempre più attraverso ETF, prodotti strutturati e desk over-the-counter invece che tramite acquisti diretti in exchange.

Sebbene il rialzo dei funding rate indichi che i trader con leva stanno cercando di difendere i livelli di prezzo attuali tramite posizioni long, gli analisti di Bitfinex hanno avvertito che il mercato manca attualmente della domanda spot che solitamente accompagna rally di continuazione più sostenuti.

Gli analisti hanno aggiunto che, nonostante Bitcoin abbia mantenuto un trend rialzista nei timeframe inferiori dopo il rimbalzo da $72,000 all'inizio del mese, la configurazione per la continuazione rimane debole senza un'accumulazione spot sostenuta e una partecipazione di mercato più sana.