Azioni Nvidia: comprare il calo nonostante i timori di rallentamento dell'AI?

Le azioni Nvidia NVDA sono scese di quasi il 3% lunedì mentre i timori sul ritmo di sviluppo dell'intelligenza artificiale hanno innescato una vendita dei titoli legati all'AI.

Il calo è arrivato dopo che dirigenti di importanti società AI hanno chiesto un approccio più lento all'avanzamento di modelli sempre più potenti.

Il mercato più ampio si è indebolito anch'esso, con l'S&P 500 in calo dello 0,33%, il Nasdaq Composite in calo dello 0,38% e il Dow Jones Industrial Average in perdita dello 0,12%.

La vendita ha sollevato interrogativi sul fatto se gli investitori debbano comprare il calo di Nvidia, attendere maggiore chiarezza o ridurre l'esposizione verso il produttore di chip.

I timori di rallentamento dell'AI gravano sulle azioni Nvidia

Il CEO di Anthropic Dario Amodei ha chiesto alle aziende AI di rallentare il ritmo con cui incrementano le capacità dei modelli in un lungo saggio pubblicato su X sabato.

Ha citato crescenti preoccupazioni per il possibile uso improprio dell'intelligenza artificiale.

Il CEO di OpenAI Sam Altman e il responsabile di xAI Elon Musk hanno detto di essere d'accordo con la proposta di Amodei.

Altman ha inoltre dichiarato che OpenAI non procederà con un'offerta pubblica iniziale (IPO) quest'anno, citando preoccupazioni sulla sicurezza.

I commenti hanno spinto gli investitori a rivedere l'espansione rapida dello sviluppo dell'AI e la spesa significativa che ha sostenuto la domanda di infrastrutture di calcolo avanzate.

Un ritmo più lento nello sviluppo dell'AI potrebbe potenzialmente ridurre la necessità di investimenti pesanti nella tecnologia.

Ciò creerebbe un rischio per i produttori di chip come Nvidia, il cui business ha beneficiato dell'espansione dell'infrastruttura AI.

Gli analisti di Bernstein guidati da Stacy Rasgon hanno affermato che gli sviluppi potrebbero deprimere ulteriormente il sentiment nel settore dei semiconduttori, che si stava già riprendendo dopo essere sceso di circa il 19% dal picco di giugno.

Bernstein consiglia di comprare la debolezza in Nvidia

Nonostante la pressione recente, Bernstein ha ribadito i rating Outperform su Nvidia e Broadcom e ha raccomandato di comprare la debolezza di entrambi i titoli.

Gli analisti hanno sostenuto che un rallentamento del ritmo di sviluppo dell'AI non implica necessariamente un rallentamento della spesa.

Hanno osservato che Amodei non aveva chiesto di interrompere l'addestramento dell'AI, ma piuttosto uno spostamento da un ritmo estremamente rapido a uno leggermente più lento.

Bernstein ha affermato che tale ritmo potrebbe comunque rappresentare una crescita significativa per l'industria. La società ha anche indicato una domanda crescente per l'inferenza AI e per applicazioni agentiche.

Gli analisti hanno osservato che esiste già una capacità di calcolo insufficiente per soddisfare la domanda anche per i modelli AI esistenti, suggerendo che le esigenze infrastrutturali potrebbero rimanere sostanziali nonostante le preoccupazioni sul ritmo di sviluppo dei modelli.

Lo stesso livello di spesa di Anthropic fornisce contesto al dibattito.

Secondo The Information, la società ha concordato 14,8 gigawatt di capacità di calcolo che coinvolgono circa $517 billion di impegni nei 11 mesi fino ad agosto.

Il Financial Times ha inoltre riportato che Anthropic si aspetta un secondo trimestre consecutivo di utile operativo rettificato, con margini lordi per l'inferenza superiori all'80% prima dei costi di distribuzione.

La strategia AI più ampia di Nvidia fornisce supporto

Nvidia ha cercato di ridurre la dipendenza da un piccolo numero di grandi clienti sostenendo un ecosistema AI più ampio.

La società ha investito in startup e supportato modelli AI open source, che gli utenti possono scaricare e modificare.

All'inizio di questo mese, Nvidia ha accettato di acquisire la piattaforma di sviluppo AI open source Hugging Face in un accordo da $12,9 miliardi, secondo il report.

Il produttore di chip ha anche clienti le cui ambizioni AI potrebbero proseguire indipendentemente dalle richieste di un rallentamento dello sviluppo.

Musk, per esempio, ha detto che SpaceX è molto sicura di lanciare server AI con tecnologia Nvidia nello spazio il prossimo anno.

SpaceX aveva in precedenza indicato l'intenzione di usare hardware Nvidia per centri dati orbitali, potenzialmente affrontando alcuni dei vincoli di terreno e di alimentazione che interessano le strutture convenzionali.

Tuttavia, la fattibilità economica dei centri dati orbitali resta oggetto di scetticismo.