Azioni Nvidia incerte dopo Hugging Face, analisti vedono oltre +30%

Le azioni Nvidia hanno ceduto la maggior parte dei guadagni iniziali giovedì, scambiando circa lo 0,6% in più dopo aver registrato un rialzo fino al 2,5% all'apertura.

Il movimento volatile segue l'annuncio della società di aver concordato l'acquisizione della piattaforma AI open source Hugging Face per $12,9 miliardi.

L'accordo, che era stato atteso dopo che The Information lo ha riportato la scorsa settimana, rappresenta la seconda acquisizione più grande nella storia di Nvidia e aggiunge una piattaforma di sviluppo AI ampiamente utilizzata al suo portafoglio in espansione.

Il CEO di Nvidia, Jensen Huang, ha detto che Hugging Face rimarrà una piattaforma aperta per l'ecosistema AI più ampio dopo l'acquisizione.

“Insieme, scaleremo la piattaforma di Hugging Face, rafforzeremo la sua infrastruttura ed espanderemo l'accesso all'AI per sviluppatori e istituzioni in tutto il mondo”, ha scritto Huang in un post sul blog che annunciava l'accordo.

Nvidia va oltre i chip

L'acquisizione sottolinea lo sforzo di Nvidia di costruire un ecosistema AI più ampio intorno alla sua posizione dominante nelle unità di elaborazione grafica (GPU).

Nvidia è diventata la società più preziosa al mondo man mano che la domanda per le sue GPU è esplosa insieme al boom della generative AI.

Ma l'accordo con Hugging Face mostra che la società guarda sempre più a catturare valore oltre l'hardware che alimenta i carichi di lavoro AI.

Hugging Face fornisce strumenti e infrastrutture utilizzati da sviluppatori e istituzioni per costruire, condividere e distribuire modelli AI.

Nvidia ha dichiarato che la piattaforma rimarrà aperta dopo la transazione.

L'accordo da $12,9 miliardi è la seconda acquisizione più grande di Nvidia, dietro all'acquisto per $20 miliardi di asset dal produttore di chip Groq a dicembre.

Prima di quella transazione, la più grande acquisizione di Nvidia era stata l'acquisto per quasi $7 miliardi del produttore israeliano di chip Mellanox nel 2019.

Morningstar: la domanda di AI durerà più a lungo

L'acquisizione arriva poco dopo che Nvidia ha pubblicato risultati del secondo trimestre fiscale superiori alle attese, con Morningstar che ha successivamente rialzato la sua stima di fair value per il titolo a $310 da $280.

La stima rivista rappresenta un potenziale rialzo di circa il 30% rispetto al prezzo di mercato attuale del titolo, intorno a $226.

Nvidia ha riportato ricavi del secondo trimestre fiscale pari a $96 miliardi, in crescita del 106% anno su anno e superiori alla guidance di $91 miliardi.

La società ha previsto ricavi per il trimestre di ottobre pari a $108 miliardi, anch'essi superiori al consenso FactSet di $105 miliardi.

Morningstar ha evidenziato le prospettive per l'anno fiscale 2028 di Nvidia come la parte più significativa del rapporto sugli utili.

La società si aspetta una crescita dei ricavi del 70% il prossimo anno, implicando quasi $700 miliardi di ricavi totali rispetto alle stime Morningstar e FactSet di circa $570 miliardi.

Morningstar ha osservato che Nvidia ha descritto la previsione come vincolata dall'offerta, il che significa che i ricavi potrebbero essere più alti se i fornitori espandessero la capacità più rapidamente del previsto.

La società di ricerca ha affermato che la visibilità di Nvidia sulla domanda di AI e la sua storia di superamento e rialzo delle guidance potrebbero rendere prudenziale la previsione di crescita del 70%.

I costi della memoria mettono sotto pressione i margini

La principale debolezza negli ultimi risultati di Nvidia è stata la prospettiva del margine lordo, secondo Morningstar.

Nvidia ha riportato un margine lordo del 75% nel trimestre di luglio ma si aspetta che tale cifra scenda al 74% in ottobre, al 71,5% in gennaio e al 72,5% nell'anno fiscale 2028.

Morningstar ha attribuito la pressione all'aumento marcato dei prezzi della memoria, componente importante dei sistemi AI di Nvidia.

Nonostante la pressione sui margini, Morningstar ha detto che la domanda per l'infrastruttura AI di Nvidia probabilmente rimarrà più forte a lungo e ha mantenuto l'opinione che il titolo sembri sottovalutato, anche dopo i recenti guadagni.

L'acquisizione di Hugging Face aggiunge un'ulteriore dimensione a quella tesi.

Nvidia non si affida più esclusivamente alla crescita degli acceleratori AI; sta costruendo sempre più un ecosistema che abbraccia chip, infrastrutture, software e strumenti di sviluppo AI.