Kritikan terhadap Cathie Wood melampaui batas, walaupun ARK mengalami bulan paling teruk

Tidak lama lebih setahun yang lalu, pasaran menganggap Dana Inovasi ARK oleh Cathie Wood adalah ARK terbaik sejak iterasi Noah yang menyelamatkan alam haiwan.

ARKK meningkat 668% sejak pelancarannya pada penghujung 2014, dengan pelabur dari semua golongan – muda, tua, trad-fi, kripto – bergembira apabila syarikat inovatif Wood melonjak mendahului trend.

Sejak itu, keadaan menjadi muram. Tetapi, adakah mereka telah bergerak terlalu jauh?

ARKK turun 70% daripada paras tertinggi Februari lalu. Bulan ini sangat suram, dengan suasana teknologi mulai goyah dan pelaburan Wood semakin merudum. Malah, April dijangka menjadi bulan terburuk dalam sejarah dana itu, dengan pulangan pada masa penurunan adalah 28% sejak penutupan Mac.

Perspektif

Kritikan terhadap Wood telah dibuat secara tiba-tiba, dengan cepat. Tetapi sifat dana pelaburan ini adalah tidak menentu. Dan adakah setahun ini yang setakat ini dilanda rekod inflasi, perang di Eropah dan pelbagai perkembangan geopolitik lain tidak dikira sebagai tahun yang tidak menentu? Begitulah lumrahnya apabila ia berkaitan dengan saham pertumbuhan.

Gambaran keseluruhan dana mentakrifkan misi sebagai "inovasi yang membuat perubahan", yang menghuraikan bahawa ini memerlukan "produk atau perkhidmatan baharu yang didayakan secara teknologi yang berpotensi mengubah cara dunia berfungsi". Ini bermakna beta yang lebih tinggi, sisihan piawai yang lebih besar dan lanjutan daripada keluk risiko, berbanding saham kegemaran Warren Buffet seperti Coca-Cola dan Kraft Heinz.

April

Pada hari Khamis selepas waktu dagangan, broker dalam talian Robinhood, yang telah menjadi kegemaran Wood, jatuh 10% berikutan pendapatan mereka. Ini berlaku selepas terdapat berita bahawa mereka terpaksa memberhentikan 9% pekerja. Telsa juga merah minggu ini, menjual pada penurunan 10% daripada nilainya. Sudah tentu, itu dari tindakan Elon Musk, kerana bilionaire itu telah menghabiskan $8.5 bilion saham Tesla untuk membiayai pembelian Twitternya.

Tetapi syarikat kesihatan maya Teladoc yang terbukti menjadi yang paling merosakkan. ARKK ialah pemegang saham terbesar mereka, memegang lebih $1.1 bilion. Ini mewakili pemberat ketiga terbesar untuk ARKK, selepas Tesla dan Zoom. Mereka juga membeli 90,000 saham tambahan bernilai $5 juta sebelum laporan pendapatan hari Rabu, hanya untuk melihat jumlah besar pendapatan yang terlepas unjuran, panduan yang diturunkan dan kejatuhan 40% dalam harga saham. Saham kini turun 90% daripada paras tertinggi pada Februari 2021.

Kritikan

April sememangnya bulan yang teruk, tidak disangkal lagi. Lebih daripada itu, sepanjang tahun ini juga teruk. Tetapi apabila anda mengezum keluar sejak penubuhan dana ini pada 2014, ia masih mengatasi prestasi pasaran saham yang lebih luas, seperti yang ditunjukkan oleh graf di bawah.

Dengan konteks itu, dan hakikat bahawa kita kini berada dalam persekitaran inflasi yang tinggi dengan pertumbuhan dan saham teknologi jatuh merentasi pasaran, adalah sukar untuk mengesahkan mengapa Wood melalui masa yang sukar. Lebih daripada mana-mana pelabur berprofil tinggi lain, beliau antara yang menerima kritikan paling keras. Malah terdapat ETF Anti-ARKK yang dilancarkan pada bulan November 2021 – The Tuttle Short Capital Innovation ETF (SARK), yang tidak perlu dipandang berat.

“Mereka tidak melakukan sebarang kajian. Mereka hanya memendekkan inovasi,” kata Wood mengenai dana itu dalam penampilannya di CNBC pada bulan Februari.

Kata-Kata Penutup

Cathie Wood kekal sebagai pelabur superstar, walaupun prestasi ARKK yang rendah sepanjang tahun lepas. Beliau telah mendahului banyak trend, berhubung dengan pihak kuasa dalam pelbagai bidang ekonomi dan sangat selaras dengan trend terkini dan syarikat yang melakukan perubahan. Saham pertumbuhan di seluruh pasaran semakin terjejas, kerana ia secara sejarahnya, berada di tengah-tengah persekitaran inflasi yang tinggi.

Lebih-lebih lagi, Wood tidak gentar untuk berhadapan dengan orang yang meraguinya, beliau akan berdiri dan menegakkan pendiriannya, selalunya dengan hujah yang bermaklumat. Ketua editor Bloomberg, Matthew Winkler, menamakannya sebagai Pemilih Saham Tahun Ini untuk tahun 2020. Ini adalah sejurus selepas beliau berjaya meramalkan, di mana ia telah mengelirukan ramai pelabur pada waktu itu, bahawa Tesla akan bernilai $1 trilion suatu hari nanti.

Beliau tidak layak menerima kritikan yang dilemparkan kepadanya, malah ada yang berkaitan dengan aspek peribadinya. Wood adalah seorang pemikir yang fenomenal; pelabur strategik dengan fokus terhadap trend. Beri masa kepada dana ARK, kerana pengurus yang mengetuainya adalah pelabur yang bijak dan ia mungkin akan membuatkan mereka yang meraguinya kelihatan dungu tidak lama lagi – kerana beliau memang ada habit untuk melakukannya pada masa lalu.