"Komuniti mahukan darah kami" - Temu bual dengan Sasha Ivanov, pengasas Waves, mengenai rancangan pemulihan

Tahun ini merupakan tahun yang sukar dalam kripto.

Mungkin syiling terbaik yang menggambarkan ini adalah Waves. Protokol pinjamannya Vires.Finance adalah salah satu daripada banyak firma yang terperangkap dalam krisis penularan yang melanda industri itu sejak beberapa bulan lalu. Walau bagaimanapun, tidak seperti pihak lain seperti Celsius dan Voyager Digital, ia telah mempunyai rancangan untuk menstabilkan projek, dan bukannya mengibarkan bendera putih (atau menyerah kepada proses kebankrapan yang rumit dan berlarutan).

Krisis kecairan Vires tercetus apabila stablecoin berasaskan Waves, USDN, kehilangan tambatan daripada paras $1, dengan bank yang menguji ekosistem ke tahap maksimum tidak lama kemudian. Kelaziman peminjam paus sangat menarik di sini, dengan ramai dalam komuniti ingin tahu bagaimana dompet ini dapat meminjam stablecoin yang begitu banyak pada mulanya.

Sebagai sebahagian daripada rancangan pemulihan, pengasas Wave, Sasha Invanov mengambil alih kira-kira setengah bilion hutang lapuk. Selepas undian oleh komuniti, rancangannya adalah untuk akaun Vires dengan nilai lebih $250,000 (antara USDT dan USDC) boleh memilih antara dua pilihan.

Yang pertama ialah menukar kedudukan mereka kepada USDN dengan tempoh peletakhakan 365 hari, serta bonus kecairan tambahan 5%. Pilihan kedua ialah kekal di platform, walaupun dengan APY 0% pada semua dana melebihi $250,000 dalam USDT atau USDC, di mana Ivanov akan terus mencairkan USDN dan membayar balik hutang tersebut "bergantung pada keadaan pasaran".

Terdapat banyak perkara yang perlu dibincangkan di sini, dan cerita itu telah menjadi perbualan ramai orang dalam industri kripto. Jadi, siapa yang lebih baik untuk ditemubual daripada lelaki itu sendiri, Sasha Ivanov?

Invezz (IZ): Memandangkan krisis kecairan pernah berlaku sebelum ini, adakah anda fikir walaupun rancangan pemulihan ini berjaya, sesuatu yang serupa boleh berlaku lagi pada masa hadapan?

Sasha Ivanov (SI): Bersama-sama dengan pelan pemulihan menyeluruh kami, kami juga telah melaksanakan sistem baharu yang bertindak balas secara dinamik untuk mengehadkan pengeluaran dan peminjaman sekiranya berlaku penggunaan platform yang berlebihan, seperti yang berlaku sebelum ini.

Mkasudnya, walaupun lebih daripada 95% dana digunakan, pengeluaran akan dihadkan kepada $1,000 sehari bagi setiap akaun. Had ini akan diturunkan apabila penggunaan dana berkurangan. Apabila penggunaan dana menurun di bawah 80%, semua had pengeluaran akan ditarik balik sehingga ambang tersebut dicapai semula.

Ini bermakna walaupun dalam keadaan yang melampau, pasaran boleh terus beroperasi tanpa sebarang insiden.

IZ: Seburuk manakah kesan kejatuhan UST kepada USDN, memandangkan orang ramai kini lebih berhati-hati dengan stablecoin algoritma?

SI: Depeg awal USDN sebenarnya 3 minggu sebelum keruntuhan UST. Apabila UST mula runtuh, kami telah pun memulihkan tambatan. Walau bagaimanapun, keruntuhan UST telah mencipta peristiwa depeg kedua kerana bahaya yang wujud bagi stablecoin algoritma menjadi jelas.

Selanjutnya, sistem kami dibina secara berbeza dan bersedia menghadapi cabaran; terdapat beberapa perubahan lanjut yang kami lakukan, dan kesan knock-on itu memudaratkan, tetapi kami perlu mendorong industri untuk menghasilkan cara kreatif untuk mengurangkan risiko ini.

Kami sedang berusaha sekarang untuk memastikan bahawa apa yang berlaku tidak boleh berlaku lagi dengan USDN.

IZ: Mengapakah anda rasa USDN boleh mengelak nasib yang sama seperti UST? Bukankah hakikat bahawa kehilangan kepercayaan dalam UST berbahaya bagi USDN pada masa hadapan?

SI: Pertama, USDN dibina secara berbeza daripada UST. Kami akan mengalami nasib yang sama jika bukan kerana cara sistem dibina khusus untuk menghentikan sebarang jenis "lingkaran maut" dengan USDN dan Waves.

Membina semula kepercayaan adalah bahagian penting dalam hal ini, tetapi mengambil langkah yang tepat untuk membetulkan keadaan adalah penting sekarang. Di samping keputusan kami untuk mengambil alih hutang lapuk dan menghalang depeg lain, kami juga telah memperkenalkan insentif untuk menyokong USDN dan meningkatkan permintaannya melalui token Ciri Permodalan Semula Utiliti Pintar, atau SURF.

SURF direka untuk bertindak sebagai sandaran untuk mencagarkan USDN semasa kecemasan. Jika nisbah sokongan USDN berada di bawah 100%, SURF tersedia untuk dibeli. Nilai akan ditetapkan kepada apa sahaja nisbah USDN pada masa itu, jadi jika 50%, 1 SURF akan bersamaan dengan $0.50.

Apabila nisbah mencapai 115%, semua SURF akan dicairkan dalam USDN. Ini mewujudkan insentif untuk mencagarkan stablecoin, yang akan membantu memastikan tambatan stabil.

IZ: Terdapat banyak perbincangan mengenai dompet paus yang meminjam sejumlah besar stablecoin pada protokol Vires pada Mac hingga April. Adakah terdapat kebimbangan ini akan membawa kepada situasi yang kita hadapi hari ini, dan jika ya, adakah sebab mengapa tiada apa-apa dilakukan?

SI: Ini benar. Malah, terdapat enam akaun paus yang meminjam sebahagian besar kecairan pada Vires Finance. Akaun ini melakukan proses yang dikenali sebagai "Looping." Ini melibatkan pendepositan cagaran, meminjam token terhadap cagaran, menghantar token yang dipinjamkan ke bursa pusat, membeli lebih banyak token dengannya, dan kemudian membawanya kembali ke Vires untuk didepositkan sebagai cagaran dan mengambil lebih banyak pinjaman.

Untuk lebih jelas lagi, strategi ini sangat biasa di mana sahaja; ia berlaku secara terbuka dan kerap pada Ethereum. Proses ini juga didapati sebagai faktor penyumbang kepada apa yang menjatuhkan modal dana kripto 3AC dan sebenarnya sama seperti "memanfaatkan" dalam mana-mana pasaran, tradisional atau DeFi.

Sebab ini menjadi bermasalah adalah kerana kelajuan harga Waves jatuh. Peminjam terlebih leveraj ini tidak dapat membayar balik pinjaman mereka, dan jumlah faedah ke atas mereka semakin meningkat, yang membawa kepada kesihatan akaun yang teruk. Inilah yang menyebabkan saya sendiri menanggung hutang 6 orang peminjam ini.

Menutup akaun ini — sebagaimana yang direka bentuk untuk platform ini lakukan — dengan jumlah cagaran yang begitu besar akan berbahaya kepada sistem dan berkemungkinan menyebabkan satu lagi kejutan kepada komuniti.

Sebab mengapa tiada apa yang dilakukan sehingga saat ini adalah kerana kami adalah platform terpencar dengan tadbir urus terpencar. Kami tidak akan sekali-kali mengenakan dasar yang menyekat pasaran bebas kepada pengguna secara unilateral.

DeFi adalah mengenai kedaulatan diri, dan malangnya, dalam kes ini, segelintir pengguna telah membuat keputusan yang salah dengan leveraj dan menimbulkan masalah besar bagi komuniti kami. Ia benar-benar petanda masa — pelakon jahat menggunakan leveraj secara berlebihan dan menyebabkan masalah besar kepada kebanyakan orang.

Kami telah memperkenalkan dua perkara yang akan mengehadkan jenis tingkah laku ini pada masa hadapan: Cagaran tidak boleh dipinjam dan had pengeluaran/pinjaman penyesuaian. Cagaran tidak boleh dipinjam bermakna anda boleh memilih untuk memastikan deposit anda berasingan daripada kumpulan yang dipinjamkan, dan had penyesuaian pada tahap platform menjadikannya sukar untuk mencapai tahap penggunaan berbahaya yang sama.

IZ: Terdapat banyak perbincangan mengenai token Waves dan manipulasi pasaran. Ini terlihat jelas apabila anda menuduh Alameda memanipulasi token pada bulan April. Adakah anda berpegang pada tuduhan ini tiga bulan kemudian, dan adakah anda percaya manipulasi lain sedang berlaku?

SI: Malangnya, manipulasi pasaran adalah petanda masa; terdapat pelakon jahat dalam industri yang menggunakan leveraj secara berlebihan, mempunyai baki yang banyak untuk disebarkan, dan mempunyai sumber pintar untuk memodelkan senario untuk meramalkan sama ada mereka boleh mendapat keuntungan daripada pedagang runcit.

Walaupun industri membenci idea ini, kita memerlukan peraturan untuk melindungi individu yang menggunakannya. Kami benar-benar menyokong dialog secara bijak dengan pengawal selia untuk mendapatkan penyelesaian sebenar bagi perkara ini yang menghormati nilai industri ini.

Kami juga sedang mengusahakan inisiatif kami sendiri, seperti PowerDAO kami yang akan datang, yang akan membantu mewujudkan piagam untuk mengawal selia ekosistem kami sendiri. Matlamatnya adalah untuk memastikan keselamatan pengguna kami. Kami masih berusaha untuk melakukannya, tetapi kami sangat teruja dengan langkah ini ke arah membina ekosistem blok rantai yang lebih bebas dan diuji pertempuran yang terkenal dengan perlindungan yang diberikan kepada penggunanya.

IZ: Mengimbas kembali, adakah anda akan melakukan apa-apa yang berbeza untuk mengelakkan situasi krisis kecairan dan pengeluaran yang digantung? Adakah anda fikir pengurusan risiko yang tidak berhemat telah diamalkan?

SI: Itulah faedah pengalaman lalu! Terdapat banyak perkara yang boleh kami lakukan. Namun, kami berbangga kerana berjaya melalui apa yang kami hadapi. Kami mengalami kejutan besar kepada sistem — kejutan yang tidak pernah berlaku sebelum ini — yang bukan sahaja menjejaskan kami tetapi menyebabkan kejatuhan dana lindung nilai, projek sepuluh teratas dan banyak bank kripto berpusat. Namun, di sini kami masih berdiri dan lebih kuat daripada sebelumnya, sebenarnya, selepas mengubah komuniti yang mahukan darah kami untuk mengundi rancangan kami pada kadar 3 berbanding 1.

Kami telah mengubah suai protokol, dan kami telah melakukan semuanya melalui tadbir urus terpencar, tidak pernah sekali pun mempengaruhi undi. Kami telah mencipta penyelesaian baharu seperti SURF. Paling penting sekali, tidak seperti institusi berpusat yang telah melalui perkara yang sama, kami telah menemui cara untuk membayar balik semua pengguna kami dan jelas kembali ke arah ekosistem yang berfungsi sepenuhnya.

Ini adalah pencapaian yang tidak pernah berlaku sebelum ini dan benar-benar menunjukkan kemahiran pasukan, kecerdasan komuniti untuk melihat perspektif jangka panjang, dan juga faedah yang tidak dapat dihalang daripada sistem terpencar berbanding sistem berpusat. Sistem berpusat telah menguburkan pengguna mereka dalam tuntutan undang-undang selama beberapa tahun. Platform kami akan membayar balik semua orang dalam tempoh setahun dengan bonus 5%. Manakah yang anda akan pilih?