Saham Rolls-Royce: Kes kenaikan kukuh, tetapi risiko ini boleh mencetuskan kejatuhan

Harga saham Rolls-Royce telah goyah dalam beberapa hari kebelakangan ini kerana momentum terkini mengalami kelembapan. Ia jatuh kepada 1,502p, turun daripada paras tertinggi tahun ini iaitu 1,584p. Walaupun syarikat mempunyai beberapa pemangkin positif, beberapa risiko mungkin menambah tekanan dalam jangka terdekat. 

Perniagaan Rolls-Royce Holdings menunjukkan prestasi baik

Saham RR telah menjadi salah satu kisah kejayaan terbaik dalam Indeks FTSE 100 apabila ia melonjak tiga digit daripada paras terendah semasa pandemik. Rali ini berlaku apabila sektor utamanya seperti penerbangan awam, pertahanan dan tenaga terus menunjukkan prestasi baik.

Keputusan terkini menunjukkan perniagaannya terus kukuh dalam separuh pertama tahun ini, dengan pihak pengurusan meningkatkan panduan mereka.

Pendapatannya meningkat sebanyak 26% dalam separuh pertama kepada £11.2 bilion, dengan aliran tunai bebas melonjak melebihi £1.96 bilion. Pertumbuhan ini penting kerana syarikat menghadapi tempoh mencabar dalam separuh pertama tahun ini apabila perang AS-Iran mengganggu penerbangan. Ia juga mengalami cabaran ketara apabila kos menjalankan perniagaan meningkat akibat gangguan penghantaran.

Pihak pengurusan menjangkakan pertumbuhan akan berterusan dalam masa terdekat. Ia kini menjangkakan keuntungan operasi akan meningkat kepada antara £4.7 bilion dan £4.9 bilion tahun ini. Aliran tunai bebas dijangka meningkat kepada antara £5 bilion dan £5.3 bilion. Panduan itu mengandaikan bahawa ia akan menghantar antara 550 dan 600 enjin, manakala lawatan ke bengkel akan berada antara 1,480 dan 1,550.

Rolls-Royce Holdings menjangka akan terus mendapat manfaat daripada ledakan kecerdasan buatan yang sedang berlaku yang telah mendorong peningkatan permintaan tenaga. Pada masa yang sama, ia terus meningkatkan pembelian balik saham dan dividen. 

Saham RR menghadapi beberapa risiko utama

Walau bagaimanapun, saham Rolls-Royce menghadapi beberapa risiko besar tahun ini. Pertama, penilaian syarikat nampak ketat, yang mungkin menjadikannya kurang menarik kepada pelabur nilai jangka panjang. Ia diniagakan dengan nisbah harga kepada pendapatan hadapan sekitar 34, lebih tinggi daripada median sektor iaitu 20. gandaan ini juga lebih tinggi berbanding syarikat yang berkembang lebih pantas dan mempunyai margin tinggi seperti Nvidia dan Micron. Dalam nota terbaru, seorang penganalisis Morningstar menulis:

“Rolls-Royce mungkin salah satu kisah kejayaan FTSE 100 yang menonjol dalam beberapa tahun kebelakangan ini, tetapi keputusannya tidak begitu positif untuk mengesahkan peningkatan anggaran nilai wajar.”

Kedua, ada tanda-tanda pelabur sedang menyesuaikan jangkaan mereka mengenai perniagaan reaktor modular kecil (SMR). Syarikat teratas dalam industri seperti Oklo dan NuScale telah merosot tahun ini, dengan minat jual pendek mereka terus meningkat.

Rolls-Royce dilihat secara meluas sebagai pemain utama dalam industri itu, terima kasih kepada sejarahnya dalam sektor tenaga nuklear. Ia telah menerima pesanan besar daripada UK dan Sweden. Cabaran, bagaimanapun, ialah bila perniagaan itu akan menjadi menguntungkan.

Carta saham RR | Sumber: TradingView

Lebih lanjut, saham itu telah membentuk tiga corak berisiko yang boleh menjejaskan prestasinya. Ia membentuk corak double-top kecil di 1,585p dan garis leher pada 1,502p. Corak ini sering membawa kepada pembalikan menurun yang kuat.

Saham itu juga membentuk corak rising wedge, yang terdiri daripada dua garisan arah menaik yang menghampiri satu sama lain. Akhir sekali, penunjuk MACD menunjukkan saham telah membentuk corak divergensi menurun, yang berlaku apabila ia jatuh semasa aliran menaik. 

Teknikal ini mencadangkan saham itu mungkin jatuh lebih lanjut dalam jangka terdekat. Jika ini berlaku, tahap seterusnya yang perlu diperhatikan ialah purata bergerak 50-hari pada 1,442p.