Saham Warner Bros (WBD) dinilai rendah: adakah ia perangkap nilai?

Harga saham Warner Bros Discovery (NASDAQ: WBD) telah menjadi kekecewaan besar di Wall Street kerana kebimbangan mengenai perniagaan penstriman dan kabelnya berterusan. Ia telah menjunam daripada paras tertinggi sepanjang masa $78 kepada kira-kira $13, menolak penilaiannya daripada lebih $50 bilion kepada $19 bilion hari ini.

Warner Bros. Discovery sedang menghadapi cabaran

WBD adalah salah satu syarikat terbesar dalam industri media. Ia memiliki jenama terkenal seperti CNN, Discovery Channel, HBO dan Oprah Winfrey Network (OWN). Ia juga memiliki rumah produksi untuk francais terkenal seperti Superman, Harry Potter, dan Game of Thrones.

Cabaran terbesar bagi WBD ialah ia memiliki banyak jenama televisyen yang kini dilihat secara meluas sebagai aset toksik kerana trend berterusan dalam industri kabel. Data terkini menunjukkan bahawa ramai rakyat Amerika membatalkan langganan kabel mereka. Satu kajian mendapati bahawa 30% rakyat Amerika dengan kabel merancang untuk membatalkannya.

Selain itu, ramai keluarga telah memilih untuk menonton kandungan daripada platform seperti Netflix, MAX dan YouTube. Ramai anak muda tidak lagi berminat dengan televisyen kerana mereka memberi tumpuan kepada video pendek oleh syarikat seperti TikTok dan Instagram. Aliran ini memberi kesan kepada pendapatan yang diperoleh daripada syarikat kabel dan iklan.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa pendapatannya pada suku keempat menurun sebanyak 7% kepada $10.2 bilion. Ia juga mengalami kerugian $400 juta kerana mogok tahun lepas dan $1.7 bilion dalam kos armotisasi.

Melihat mengikut segmen, hasil bahagian studionya menurun sebanyak 18% kepada $3.1 bilion manakala angka hasil rangkaian televisyennya merosot sebanyak 8%. Ia mengaitkannya dengan pengedaran, pengiklanan dan pengunduran hasil kandungan.

Satu-satunya perniagaan yang berjaya ialah perniagaan terus kepada pengguna, yang terdiri daripada HBO, Max dan Discovery+. Ia mengakhiri suku tersebut dengan lebih 97.7 juta pelanggan. Syarikat itu merancang untuk mengembangkan perkhidmatan penstrimannya ke beberapa pasaran antarabangsa.

Pendapatan Discovery Warner Bros

WBD sangat rendah nilainya

Warner Bros. Discovery menghadapi banyak cabaran, termasuk hutang yang tinggi, yang berjumlah $39.9 bilion. Namun, syarikat itu telah mencapai kemajuan sejak jumlah hutangnya berjumlah hampir $50 bilion apabila penggabungan itu selesai.

Syarikat itu menghadapi $1.8 bilion dalam tempoh matang tahun ini diikuti oleh $3.1 bilion, $2.3 bilion, dan $4.7 bilion masing-masing dalam tempoh tiga tahun akan datang. Ia mempunyai aliran tunai percuma melebihi $6 bilion pada 2023, bermakna ia akan dapat menampung tempoh matangnya dengan baik.

Di sebalik cabarannya, terdapat perasaan di mana syarikat itu sangat diremehkan. Contoh yang baik ialah Paramount Global, sebuah syarikat yang lebih kecil daripada WBD. PARA mempunyai paras pasaran melebihi $8 bilion manakala Apollo menyerahkan perjanjian pembelian dengan nilai lebih $26 bilion. Tidak jelas jumlah wang yang akhirnya akan dijual oleh Paramount. Apa yang jelas ialah WBD lebih bernilai daripada Paramount, bermakna penilaiannya harus lebih tinggi.

Jumlah pengiraan bahagian menunjukkan bahawa syarikat berdagang pada harga diskaun. Sebagai contoh, Netflix mempunyai lebih 269 juta pelanggan dan penilaian lebih $241 bilion. Itu menghargai setiap pelanggan pada $896.

Jika kami menggunakan angka yang lebih rendah, katakan $300, untuk perniagaan penstriman WBD, ini bermakna bahagian itu akan bernilai $29.3 bilion. Dan itu adalah perniagaan penstrimannya sahaja. Walaupun perniagaan kabelnya sedang bergelut, pembeli sanggup memiliki beberapa jenama popularnya.

Tahun lepas, Byron Allen cuba membeli BET dan VH1 dalam $3.5 bilion. Dia juga cuba membeli rangkaian televisyen Disney seperti ABC dan National Geographic dengan harga $10 bilion.

Ramalan harga saham Warner Bros. Discovery

Carta WBD oleh TradingView

Beralih kepada carta harian, kita melihat bahawa harga saham WBD telah berada dalam arah aliran menurun yang kukuh sejak diumumkan. Ia sentiasa berada di bawah semua purata bergerak, bermakna penjual mempunyai kawalan yang kukuh.

Saham telah menjunam di bawah sokongan utama pada $8.80, perubahan terendah pada Disember tahun lepas. Pada masa yang sama, penunjuk MACD telah membentuk corak perbezaan kenaikkan, yang merupakan tanda positif.

Saham Warner Bros juga telah membentuk corak baji jatuh. Oleh itu, terdapat kemungkinan saham akan melantun semula dalam beberapa bulan akan datang. Jika ini berlaku, mata seterusnya untuk diperhatikan ialah bahagian atas corak baji pada sekitar $11.