Temu bual: Dan Rawitch berkata pasaran AS boleh turun sebanyak 22% atau lebih dalam kemelesetan yang akan datang

Landskap ekonomi 2024 tidak menjadi seperti yang dijangkakan untuk AS pada Januari. Inflasi kekal lekat, pemotongan kadar faedah merosot seperti ufuk dan kini, penganalisis di seluruh dunia mengeluarkan amaran keras.

Hampir penghujung 2024 atau awal 2025, Amerika Syarikat berkemungkinan akan mengalami kemelesetan. Sesetengah, seperti penganalisis dan pengulas kewangan terkenal, Gary Shilling, percaya ia boleh menghapuskan sebanyak 30% daripada pasaran saham.

Kami membincangkan kesuraman yang akan datang dengan Dan Rawitch: peniaga kanan, usahawan dan pengasas Universiti Pilihan. Petikan yang diedit:

Ramai penganalisis, termasuk anda sendiri, melihat kemelesetan AS datang dan, dengan itu, pasaran saham menjunam. Pasaran atau indeks manakah yang paling teruk terjejas?

Pada masa lalu, saya selalu mengatakan bahawa topi kecil mengambil pukulan pertama dan paling teruk. Tetapi kali ini terasa berbeza kerana hanya 7 saham mega membentuk 40% daripada NASDAQ.

Walaupun syarikat Magnificent 7 ini mungkin masih dinilai secara adil, ramai pelabur telah memperoleh wang yang besar dalam peningkatan. Jika keadaan menjadi sukar, ramai yang akan berlari untuk mengunci keuntungan mereka.

Yang berkata, apabila pasaran menjunam, pelabur mula mengambil berat tentang pendapatan, pertumbuhan jualan dan kunci kira-kira. Dan 30% daripada syarikat yang membentuk Russell 2000 kehilangan wang. Mereka akan dipukul dengan kuat dan pantas.

Kami memanggil ini 'syarikat zombie'. Mereka adalah orang yang mati berjalan dan tidak mempunyai pendapatan yang cukup untuk membayar hutang mereka. Mereka pada dasarnya muflis dan bertahan hanya dengan modal yang baru dilaburkan.

Kebanyakan pelabur terdedah kepada saham AS yang 'mod besar'. Apakah, pada pendapat anda, kesan semua ini ke atas portfolio orang biasa?

Seperti yang dinyatakan di atas, Magnificent 7 sudah masak untuk pembetulan. Mereka adalah 40% daripada NASDAQ, jadi walaupun penarikan balik yang kecil boleh mencipta penjualan dalam syarikat lain.

Sejauh manakah anda meramalkan pasaran menyelam?  

Memahami Fibonacci membantu pedagang dan pelabur mengetahui perkara yang diharapkan. Fibonacci menemui urutan nombor beberapa abad yang lalu. Nombor-nombor ini kemudiannya dipanggil jujukan emas kerana ia muncul di mana-mana, termasuk dalam DNA kita.

Sebagai seorang peniaga, saya boleh mengharapkan pasaran menarik balik sekurang-kurangnya 22.6% sebaik sahaja bahagian atas ditubuhkan. Langkah seterusnya ke bawah tangga Fibonacci ialah penarikan balik 38.2%.

Ini bukan langkah yang tidak normal tetapi dalam pasaran seperti yang kita ada sekarang, adalah lebih biasa untuk penarikan balik berhenti pada tahap 22.6%.

Ramai penganalisis, seperti Gary Shilling misalnya, nampaknya merasakan bahawa ini akan berlaku sama ada pada akhir 2024 atau awal 2025. Apakah pendapat anda apabila kita mungkin melihat perkara ini mula berlaku?

Shilling adalah seorang yang sangat pandai, dan saya sering bersetuju dengan pandangannya. Dia memahami betul tentang inflasi dan emas, setakat ini - walaupun dia sudah keluar dari permainan dengan Bitcoin. Dia cenderung untuk menjadi beruang yang kekal dan ini juga sejajar dengan cara saya yang bertentangan melihat dunia.

Semua yang dikatakan, nampaknya SANGAT berkemungkinan kita semakin hampir kepada kemelesetan. Fed sentiasa terlambat dan apabila ia menurunkan kadar, jika sejarah berulang, kemelesetan akan berlaku selepas pemotongan kadar pertama sekali gus memaksa Fed mempercepatkan penurunan kadar.

Jadi, antara masa pemotongan kadar pertama dan Fed menurunkan kadar mungkin terdapat riak buruk melalui pasaran.

Bagaimanakah rata-rata pelabur atau peniaga tahu bahawa keadaan akan menjadi kucar-kacir, dan akan keluar?

Saya sentiasa menggunakan formula mudah untuk mengetahui masa untuk keluar dari pasaran:

Peraturan mudah ini boleh menjimatkan purata pelabur banyak masa, bimbang dan kerja tekaan.

Dua atau tiga pasaran manakah, pada pendapat anda, berkemungkinan paling 'berdaya tahan kemelesetan' pada masa ini?

Bon! Perbendaharaan dan Bon Gadai Janji akan mendapat manfaat yang sangat baik apabila Fed mula memotong.

Ingat bahawa apabila kadar turun nilai bon yang anda pegang akan meningkat. Sebagai contoh, mari kita lihat bon yang mempunyai hasil sebanyak X% (katakan 6% dan tarikh matang katakan 5 tahun). Ramai pelabur yang tidak dimaklumkan akan membeli bon tersebut untuk pulangan 6%.

Tetapi ini bukan maksudnya. Intinya ialah jika saya memegang bon yang membayar saya 6% dan katakan saya membayar 1.00 apabila kadar turun untuk mengatakan 3% bon saya dengan mudah boleh bernilai 1.50. Wang besar dibuat dalam bon apabila kadar turun.

Saya juga suka perak, terutamanya sekarang, kerana nisbah emas kepada perak adalah yang paling rendah pernah ada. Ini bermakna perak dinilai rendah. Walau bagaimanapun, jika kita melihat kemelesetan dan kadar turun dengan cepat, kita akan melihat deflasi - dan ini akan menurunkan nilai emas dan perak.