Analisis USD/JPY: dana lindung nilai masih kekurangan yen Jepun

Dana lindung nilai semakin pendek yen Jepun, menunjukkan lebih banyak penurunan mata wang. Kadar pertukaran USD/JPY didagangkan pada 159.81 pada hari Rabu, beberapa pip di bawah paras tertinggi tahun ini iaitu 160.22.

Dana lindung nilai adalah pendek yen

Yen Jepun telah menjadi mata wang berprestasi paling teruk di negara maju dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ia telah jatuh lebih 5% daripada paras tertinggi pada bulan Mei dan lebih 20% daripada paras tertinggi selepas pandemik.

Dana lindung nilai telah terus meningkatkan pertaruhan pendek mereka terhadap yen Jepun. Data oleh CFTC menunjukkan bahawa dana ini telah mengurangkan mata wang sejak 2021 dan saiz pertaruhan terus meningkat.

Data terkini menunjukkan bahawa pertaruhan pendek meningkat kepada 147.8k, meningkat daripada 138.6k pada minggu sebelumnya.

Pertaruhan pendek yen Jepun

Dana lindung nilai dan spekulator lain mempunyai alasan yang baik untuk memendekkan yen Jepun. Untuk satu, negara telah menjadi sangat berhutang dengan nisbah hutang kepada KDNK melebihi 200%.

Hutang yang melambung tinggi telah menyukarkan Bank of Japan (BoJ) untuk melaksanakan dasar monetari biasa. Walaupun ia baru-baru ini menamatkan kadar faedah negatif, kadarnya masih pada sifar peratus.

BoJ akan sentiasa merasa sukar untuk menaikkan kadar faedah kerana kesan ke atas belanjawan negara. Jepun sudah membelanjakan lebih $169 bilion untuk membayar balik hutangnya, jumlah yang besar memandangkan bajet negara itu berjumlah lebih $744 bilion.

Prestasi Yen adalah petanda bahawa campur tangan mata wang jarang berjaya. Seperti yang kita lihat pada 2022 apabila Jepun mengepam berbilion-bilion dolar kepada ekonomi, inteevensinya pada tahun ini hanya memperlahankan kejatuhan yen.

Pasangan mata wang USD/JPY juga telah melonjak kerana sentimen hawkish oleh Rizab Persekutuan. Ia telah menyebabkan kadar faedah tidak berubah antara 5.25% dan 5.50% dan membayangkan bahawa mereka akan kekal lebih tinggi untuk lebih lama.

Akibatnya, sebaran antara Jepun dan kadar faedah AS dijangka meluas untuk jangka masa panjang.

Analisis teknikal USD/JPY

Carta USD/JPY oleh TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa kadar pertukaran USD ke JPY berada dalam aliran menaik yang kukuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Perhimpunan ini terhenti baru-baru ini kerana kerajaan Jepun meneruskan campur tangannya.

Pasangan mata wang ini sentiasa kekal di atas purata pergerakan 50 minggu dan 25 minggu manakala pengayun terus meningkat. Ia juga telah membentuk corak carta baji yang semakin meningkat, yang selalunya merupakan tanda menurun.

Oleh itu, pasangan mata wang USD/JPY boleh berundur sedikit dalam beberapa minggu akan datang apabila Jepun melaksanakan campur tangan. Jika ini berlaku, ia boleh jatuh dan menguji semula sokongan pada 155 dan kemudian meneruskan aliran kenaikan harga.