Saham NEE NextEra menghasilkan 2.8%, DEB menghasilkan 14%: lebih baik beli?

Harga saham NextEra Energy (NYSE: NEE) dan NextEra Energy Partners (NYSE: NEP) telah menyimpang pada tahun ini. Saham DEB telah turun lebih 12% tahun ini manakala NEE telah meningkat lebih 18%, mengatasi prestasi indeks S&P 500 dan Nasdaq 100. Jadi, yang manakah lebih baik membeli antara kedua-duanya?

Apakah itu NextEra Energy dan NextEra Energy Partners?

NextEra Energy ialah syarikat utiliti tenaga terbesar di AS dengan lebih $147 bilion dalam penilaian pasaran. Ia diikuti oleh syarikat seperti Syarikat Selatan, Duke Energy, Sempra, dan American Electric.

NextEra Energy memberi perkhidmatan kepada lebih 5.9 juta akaun pelanggan dan lebih 12 juta orang kebanyakannya di Florida. Ia juga memiliki NextEra Energy Resources, penjana tenaga boleh diperbaharui terbesar di AS.

Perniagaan NEE telah berkembang pesat dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Hasil tahunannya telah melonjak daripada lebih $19.2 bilion pada 2019 kepada lebih $28 bilion apabila permintaan untuk tenaga telah meningkat. Pendapatan bersihnya telah melonjak daripada lebih $3.7 bilion pada 2019 kepada lebih $7.4 bilion.

NextEra Energy Partners, sebaliknya, digambarkan sebagai yieldco yang melabur dalam aset tenaga hijau. Ia memiliki aset daripada NextEra Energy dan membantunya membebaskan kunci kira-kiranya.

Model perniagaan ini memberi manfaat kepada kedua-dua pemain. Dalam kes ini, pelabur yang berminat untuk menjana pendapatan melabur dalam DEB, yang membolehkan ia mengumpul tunai untuk membeli lebih banyak aset, NEE kemudian membina lebih banyak aset dan menjualnya kepada DEB.

Ini menjelaskan mengapa NEE mempunyai hasil dividen yang lebih rendah daripada DEB. NEE menghasilkan hanya 2.8% dan dilihat sebagai pelaburan bernilai baik manakala DEB menghasilkan 14%, menjadikannya pelaburan yang hebat untuk pelabur yang memfokuskan dividen.

Mana satu pembelian yang lebih baik?

Oleh itu, persoalan di kalangan pelabur ialah syarikat manakah yang lebih baik untuk melabur antara NEE dan DEB. Pendekatan paling mudah dalam kes ini ialah melabur dalam NextEra Energy Partners kerana model perniagaan perkongsiannya dan hasil dividennya yang tinggi.

Walau bagaimanapun, melihat kepada hasil dividen sahaja adalah berisiko kerana pelabur harus sentiasa melihat jumlah pulangan. Jumlah pulangan dikira menggunakan pulangan harga saham dan dividen.

Melihat kepada kedua-dua syarikat menunjukkan bahawa NextEra Energy telah menunjukkan prestasi yang lebih baik. Dalam tempoh lima tahun yang lalu, NEE telah meningkat lebih daripada 54% dalam tempoh lima tahun yang lalu manakala DEB telah menurun sebanyak lebih 30%.

Perkara yang sama telah berlaku dalam tempoh 12 bulan yang lalu apabila saham telah jatuh lebih 48% manakala NEE telah menurun sebanyak 0.4%. Seperti yang ditunjukkan di bawah, jumlah pulangan NEE adalah lebih baik daripada DEB tahun ini.

Risiko pemotongan dividen DEB

Harga saham NextEra Energy Partners berprestasi rendah NEE kerana kebimbangan yang semakin meningkat bahawa ia akan terpaksa memotong dividennya. Ketakutan ini meningkat kerana kadar faedah yang lebih tinggi, yang menyebabkan banyak pengambilalihan kurang menguntungkan.

Akibatnya, syarikat mengurangkan panduan pertumbuhannya daripada 12-15% kepada 5.8%. Terdapat juga kebimbangan bahawa syarikat itu perlu mengumpul lebih banyak wang tunai atau mengurangkan dividennya. Dalam satu pengumuman baru-baru ini, syarikat itu berkata bahawa kunci kira-kiranya mempunyai ruang untuk menyokongnya sehingga 2027.

Hanya minggu ini, penganalisis di RBC mengurangkan tinjauan mereka untuk Rakan Kongsi Tenaga NextEra kepada prestasi sektor daripada prestasi yang lebih baik. Ia kemudian mengurangkan sasarannya daripada $38 kepada $30. Ini menjelaskan mengapa saham mempunyai kepentingan pendek sebanyak 5.7%.

Oleh itu, dalam kes ini, walaupun DEB telah menjadi agak kurang nilai, saya mengesyaki bahawa ia adalah perangkap nilai buat masa ini. Oleh itu, saya percaya bahawa NEE adalah pelaburan yang lebih baik kerana ia tidak menghadapi risiko dividen.

Pemangkin utama seterusnya untuk diperhatikan ialah pendapatan syarikat yang dijadualkan pada 22 Julai. Ini akan menjadi keputusan penting kerana ia akan memberi penerangan tentang perniagaan dan kewangannya.