Mengapa saham Vistry, Taylor Wimpey, Barratt Redrow dan Persimmon jatuh?

Syarikat pembina rumah UK berada di bawah tekanan hebat tahun ini. Saham Barratt Redrow telah jatuh sebanyak 27%, manakala Taylor Wimpey, Barratt Redrow dan Persimmon merosot sebanyak 27%, 28% dan 25% tahun ini. Sebaliknya, Indeks FTSE 100 meningkat sebanyak 3%. 

Saham pembina rumah utama UK | Sumber: TradingView

Trend yang sama berlaku di AS, di mana syarikat perumahan utama seperti Lennar, D.R Horton dan NVR berada dalam zon merah.

Saham pembina rumah UK merosot apabila harga rumah susut

Data terkini menunjukkan harga rumah di UK tertekan tahun ini apabila ekonomi kekal dalam stagflasi, dicirikan oleh inflasi tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang perlahan.

Data yang disusun oleh RightMove menunjukkan bahawa indeks harga rumah UK susut sebanyak 0.5% pada bulan Mei. Ia kekal dalam zon negatif selama empat bulan berturut-turut.

Laporan lain oleh Halifax menunjukkan indeks meningkat 0.5% tahun ke tahun (YoY) pada bulan Jun. Ia telah menurun secara konsisten selepas mencapai kemuncak 4.8% pada 2024. Trend yang sama juga ditunjukkan dalam laporan Nationwide.

Syarikat pembinaan rumah cenderung berprestasi baik apabila harga rumah meningkat kerana ini biasanya membawa kepada margin yang lebih tinggi. Malah, keputusan kewangan terkini menunjukkan momentum pertumbuhan mereka telah terbantut. Dalam satu kenyataan baru-baru ini, Taylor Wimpey berkata:

“Secara keseluruhannya, penetapan harga dalam buku pesanan adalah c.1% lebih rendah tahun ke tahun, dengan harga paling terjejas di kawasan di mana kebolehlaksanaan kewangan lebih tertekan di Selatan England.”

Pada masa yang sama, terdapat kebimbangan mengenai harga rumah masa depan di UK, dengan sesetengah ahli politik menyeru bekuan sewa. Langkah sedemikian akan mengurangkan insentif untuk meningkatkan pembinaan rumah di negara itu.

Inflasi kos pembinaan

Kejatuhan harga rumah berlaku pada masa inflasi kos pembinaan kekal pada paras tinggi, sebahagiannya akibat perang Iran baru-baru ini. Harga petrol dan diesel meningkat di UK selari dengan lonjakan harga minyak mentah.

Harga bahan binaan lain dan kos buruh juga meningkat ketara tahun ini. Dalam satu kenyataan baru-baru ini, Dean Finch, ketua Persimmon berkata:

“Kami sedar akan potensi impaknya, termasuk ke atas keyakinan pengguna, dan terdapat tanda awal tekanan inflasi yang meningkat.”

Kadar gadai janji yang meningkat di UK

Pada masa sama, data menunjukkan kadar gadai janji kekal pada paras tinggi di UK. Data terkini menunjukkan kadar gadai janji kekal pada 6.6% dalam tiga bulan lepas. Angka ini lebih tinggi berbanding 6.5% pada Januari tahun ini.

Walaupun kadar gadai janji telah turun dari paras tahun lalu, ia masih kekal tinggi. Lebih buruk, terdapat tanda bahawa Bank of England akan mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi untuk beberapa ketika. Data terkini dari Polymarket menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar tahun ini meningkat kepada 26% hari ini.

Adakah saham pembina rumah UK akan pulih?

Penurunan berterusan saham pembina rumah mungkin peluang baik untuk pelabur membeli ketika jatuh. Selain itu, syarikat-syarikat ini kini antara yang paling murah di UK.

Kebanyakan penganalisis yang memantau industri menjangkakan saham-saham ini kekal di bawah tekanan dalam jangka pendek. Sebagai contoh, Berenberg, JPMorgan, Goldman Sachs dan Morningstar menurunkan unjuran mereka untuk Taylor Wimpey pada bulan Jun.

Goldman Sachs dan Barclays juga menurunkan penarafan Barratt Redrow, manakala Berenberg menaikkan sasaran harganya, memetik penilaian yang menarik.

Senario yang paling mungkin ialah saham-saham ini kekal di bawah tekanan dalam jangka pendek dan kemudian pulih tahun depan sekiranya keadaan ekonomi berubah.