BOE kekalkan kadar, isyarat kenaikan apabila konflik Timur Tengah tingkatkan inflasi

Bank of England (BoE) mengekalkan kadar faedah penanda arasnya pada hari Khamis tetapi memberi isyarat pendirian yang lebih hawkish apabila kenaikan harga tenaga yang berkaitan dengan konflik di Timur Tengah mengancam untuk mendorong inflasi lebih tinggi.

Kesembilan ahli Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) mengundi sebulat suara untuk mengekalkan kadar tidak berubah pada 3.75%, menandakan keputusan sebulat suara pertama dalam lebih empat tahun.

Hasil itu berlaku walaupun ahli ekonomi menjangka undian yang berpecah, menekankan ketidakpastian yang semakin tinggi di hadapan pembuat dasar.

BOE mengubah nada apabila risiko inflasi meningkat

Bank pusat menunjukkan perubahan nada yang jelas, memberi amaran bahawa prospek inflasi telah merosot disebabkan perkembangan geopolitik yang menjejaskan pasaran tenaga global.

Gabenor Andrew Bailey menekankan keperluan untuk berwaspada dalam mengurus risiko inflasi.

“Kami telah mengekalkan kadar faedah pada 3.75% sementara kami menilai bagaimana peristiwa akan berkembang,” kata Bailey. “Apa pun yang berlaku, tugas kami adalah memastikan inflasi kembali ke sasaran 2%.”

Beliau juga memberi amaran bahawa pembuat dasar mesti bersedia bertindak jika inflasi yang dipacu oleh tenaga menjadi lebih berterusan.

Bailey menyatakan bahawa kenaikan harga minyak dan gas sudah mula menular ke ekonomi UK melalui kos petrol yang lebih tinggi, dengan bil tenaga isi rumah dijangka meningkat lewat tahun ini jika konflik berterusan.

BoE kini menjangka inflasi akan mempercepat kepada sekitar 3.5% dalam jangka masa terdekat, lebih tinggi daripada ramalan sebelum ini, mencerminkan impak harga tenaga yang meningkat.

Pasaran memasukkan kenaikan kadar apabila prospek menjadi lebih hawkish

Pasaran kewangan bertindak balas dengan pantas terhadap pendirian BoE yang lebih hawkish.

Pedagang meningkatkan jangkaan untuk dasar monetari yang lebih ketat, sepenuhnya mengambil kira sekurang-kurangnya dua kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas tahun ini dan meningkatkan kebarangkalian kenaikan ketiga.

Hasil bon kerajaan melonjak, dengan hasil gilt dua tahun meningkat mendadak, manakala pound Britain mengukuh berbanding dolar.

MPC juga membuang panduan sebelumnya yang mencadangkan kadar "kemungkinan akan dikurangkan lagi," mengukuhkan peralihan daripada jangkaan pelonggaran dalam masa terdekat.

Pembuat dasar memberi isyarat bahawa tindakan lanjut mungkin diperlukan jika tekanan inflasi berterusan.

Perbincangan dalaman dalam MPC menonjolkan pelbagai pandangan.

Catherine Mann mencadangkan bahawa kenaikan kadar mungkin diperlukan untuk menghalang inflasi daripada mengakar, manakala Ketua Ekonomi Huw Pill berkata beliau "sedia untuk bertindak" jika risiko memuncak.

Pada masa sama, beberapa pembuat dasar kekal berhati-hati. Alan Taylor menyatakan bahawa masih ada "prasyarat yang tinggi untuk menaikkan" memandangkan ketidakpastian sekitar harga tenaga.

Kelemahan ekonomi mempersulit hala tuju dasar

Keputusan dasar BoE dibuat di tengah-tengah ekonomi domestik yang melemah, menambah kerumitan kepada mandatnya untuk memerangi inflasi.

Data terkini menunjukkan pertumbuhan upah melambat kepada kadar terendah sejak akhir 2020, sementara pertumbuhan ekonomi yang lebih luas kekal lembap.

Bank pusat mengakui bahawa pasaran buruh telah melembut dalam beberapa suku kebelakangan ini, walaupun ia terus memantau risiko inflasi.

Pegawai menekankan bahawa dasar monetari tidak dapat mempengaruhi harga tenaga global secara langsung, tetapi mereka menyorot kebimbangan mengenai kesan pusingan kedua, di mana kos yang lebih tinggi meresap ke dalam upah dan tekanan harga yang lebih meluas.

Situasi semasa telah dibandingkan dengan kejutan tenaga 2022 susulan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, walaupun inflasi masih jauh lebih rendah daripada kemuncak 11.1% yang dicapai pada masa itu.

Ahli ekonomi menyatakan bahawa BoE sedang mengemudi keseimbangan halus antara mengawal inflasi dan menyokong pertumbuhan.

Dengan harga tenaga meningkat dan risiko geopolitik berterusan, BoE kelihatan bersedia mengekalkan pendirian berhati-hati tetapi semakin hawkish ketika menilai kesan ekonomi konflik yang sedang berkembang.