Pengerusi Fed Kevin Warsh beri amaran inflasi mungkin perlukan kenaikan kadar lagi

Pengerusi Fed Kevin Warsh memberi isyarat bahawa bank pusat AS mungkin perlu melakukan lebih banyak usaha untuk mengekang inflasi, dengan berhujah bahawa penambahbaikan terkini dalam data harga tidak memberikan bukti mencukupi bagi perlambatan yang berterusan.

Dalam pidatonya yang pertama sebagai pengerusi Fed pada simposium tahunan Jackson Hole anjuran Kansas City Fed, Warsh berkata bank pusat mesti yakin bahawa inflasi teras bergerak ke arah sasaran 2% pada kadar yang mencukupi.

Tanpa keyakinan itu, katanya, "kami mempunyai kerja yang perlu dilakukan."

Warsh tidak menyatakan secara jelas sama ada beliau akan menyokong kenaikan kadar pada mesyuarat Fed bulan September.

Sebaliknya, beliau menekankan bahawa pendekatannya akan menumpukan kepada tindak balas terhadap data yang masuk dan bukannya memberi isyarat keputusan dasar tertentu terlebih dahulu.

Kenyataan itu dikeluarkan ketika pembuat dasar masih berpecah mengenai laluan yang sesuai bagi kadar faedah.

Tiga pegawai Fed mengundi untuk kenaikan kadar pada mesyuarat sebelumnya, manakala yang lain telah menunjukkan mereka mungkin menyokong kadar yang lebih tinggi.

Keadaan kewangan kekal menyokong

Warsh berkata kadar dana persekutuan semasa 3.5%-3.75% tidak nampak memberi sekatan ketara kepada ekonomi yang lebih luas.

Pasaran kredit dan pinjaman, katanya, menunjukkan bukti terhad mengenai pengetatan dasar.

Walaupun beliau mengakui tanda-tanda kelemahan dalam sektor termasuk perumahan dan pertanian, Warsh berkata beliau akan 'sukar untuk menggambarkan keadaan kewangan secara meluas sebagai ketat.'

Penilaiannya boleh menguatkan alasan untuk mengekalkan pendirian dasar yang ketat atau berpotensi menaikkan kadar jika inflasi gagal menunjukkan kemajuan lanjut ke arah sasaran Fed.

Perdebatan dalam bank pusat sebahagiannya tertumpu kepada punca inflasi yang berterusan.

Sesetengah pembuat dasar melihat tekanan harga yang tinggi sebagai hasil kejutan sementara, termasuk tarif dan perang di Iran. Yang lain berhujah bahawa permintaan kekal cukup kuat berbanding bekalan untuk membolehkan perniagaan mengekalkan kenaikan harga.

Warsh berkata beliau sebelum ini memihak kepada menunggu maklumat tambahan sebelum memutuskan sama ada perubahan dasar kadar faedah sesuai, dengan memetik kemungkinan perkembangan dalam rantaian bekalan, pelaburan dan geopolitik.

Inflasi kekal di atas sasaran Fed

Bacaan inflasi terkini telah mengurangkan sebahagian tekanan untuk kenaikan kadar pada bulan September. Jangkaan pasaran untuk kenaikan telah jatuh di bawah 40% awal bulan ini selepas bacaan yang lebih lembut pada Jun dan Julai.

Warsh mengakui bahawa angka inflasi musim panas lebih baik daripada dijangkakan tetapi berkata ia belum menunjukkan penambahbaikan yang bermakna dalam tren teras.

Beliau menekankan keluasan kenaikan harga merentasi ekonomi. Kira-kira separuh item dalam bakul inflasi pilihan Fed meningkat pada kadar tahunan melebihi 3%, berbanding kira-kira satu pertiga dalam dua dekad sebelum pandemik.

Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi, petunjuk inflasi pilihan Fed, kini berada pada 3.7%, jauh melebihi sasaran 2% bank pusat.

Warsh juga berkata inflasi kini lebih membimbangkan pembuat dasar berbanding pasaran buruh, yang beliau gambarkan sebagai secara umumnya kukuh.

Ucapan itu memberikan petunjuk paling jelas setakat ini tentang pendekatan Warsh terhadap dasar monetari sejak mengambil alih sebagai pengerusi Fed.

Walaupun beliau mengelak daripada membuat komitmen terhadap keputusan kadar tertentu, penekanannya pada inflasi yang berterusan membuka kemungkinan pengetatan dasar selanjutnya jika tekanan harga gagal reda dengan mencukupi.