PCE AS Julai 3.7% — lebih tinggi; teras PCE menepati ramalan

Harga pengguna AS meningkat sedikit pada Julai, dengan ukuran inflasi pilihan Federal Reserve menunjukkan tekanan harga kekal tinggi ketika pembuat dasar menimbang langkah seterusnya terhadap kadar faedah.

Indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi meningkat 0.2% pada asas bulanan diselaraskan secara bermusim, manakala kadar inflasi tahunan mencapai 3.7%, menurut Jabatan Perdagangan.

Kedua-dua bacaan adalah 0.1 mata peratusan lebih tinggi daripada konsensus Dow Jones.

Data itu menunjukkan bahawa inflasi tidak meneruskan pelembapan baru-baru ini pada kadar yang diharapkan pembuat dasar, yang berpotensi menjadikan perdebatan Federal Reserve mengenai sama ada kadar faedah harus kekal ketat atau dinaikkan lagi menjadi lebih rumit.

Indeks PCE mengukur harga yang dibayar oleh pengguna AS untuk pelbagai barangan dan perkhidmatan.

Ia juga mengambil kira perubahan dalam corak perbelanjaan pengguna, menjadikannya ukuran pilihan Fed untuk menilai inflasi.

Walau bagaimanapun, indeks teras PCE yang lebih diperhatikan, yang mengecualikan harga makanan dan tenaga yang berubah-ubah, memberikan gambaran yang kurang membimbangkan.

Teras PCE naik 0.2% pada Julai dan 3.3% berbanding tahun sebelumnya, menepati jangkaan ahli ekonomi.

Ukuran teras umumnya dianggap petunjuk yang lebih baik bagi corak inflasi asas dan jangka panjang.

Perkhidmatan terus mendorong harga

Harga barangan sebenarnya menurun 0.1% sepanjang Julai, dibantu oleh kejatuhan 2.7% dalam petrol dan barangan berkaitan tenaga lain.

Harga perabot dan peralatan rumah tahan lama jatuh 0.9%.

Perkhidmatan, bagaimanapun, terus memberi tekanan menaik ke atas inflasi.

Harga perkhidmatan meningkat 0.3%, termasuk kenaikan 1.2% dalam perkhidmatan kewangan dan insurans serta peningkatan 0.3% dalam kos perumahan.

Laporan itu juga menunjukkan pendapatan peribadi meningkat 0.4%, manakala perbelanjaan pengguna naik 0.2%.

Kedua-dua ukuran itu lebih kukuh daripada jangkaan, menunjukkan bahawa kewangan isi rumah dan permintaan kekal agak tahan walaupun harga tinggi.

Laporan kerajaan berasingan menunjukkan KDNK AS berkembang pada kadar tahunan 1.5% pada suku kedua, selaras dengan jangkaan.

Taruhan kenaikan kadar September merosot

Pasaran kewangan baru-baru ini mengurangkan jangkaan untuk kenaikan kadar pada September.

Kebarangkalian sekurang-kurangnya kenaikan 25 mata asas pada bulan September telah turun kepada 36% daripada kira-kira 67% awal bulan ini, menurut FedWatch Tool CME Group.

Pelabur masih menjangka kadar faedah akan lebih tinggi menjelang akhir tahun, tetapi data inflasi terkini tidak mungkin memberikan isyarat jelas untuk mesyuarat Fed yang akan datang.

Bacaan PCE 3.7% kekal jauh di atas sasaran inflasi 2% bank pusat.

Walau bagaimanapun, bacaan teras PCE tepat seperti yang dijangka, menjadikan bacaan tahunan 3.3% dan bulanan 0.2% sebagai angka utama bagi pembuat dasar.

Pelembapan inflasi baru-baru ini menguatkan hujah di kalangan ahli Federal Open Market Committee yang mengundi untuk mengekalkan kadar pada Julai pada 3.50% hingga 3.75%, di mana ia kekal sejak Disember.

Pada masa yang sama, inflasi kekal melebihi sasaran Fed sejak Februari 2021.

Minoriti pegawai yang semakin berkembang percaya sekatan tambahan mungkin diperlukan untuk memastikan inflasi kembali secara mampan ke 2%.

FOMC akan bermesyuarat seterusnya pada 15-16 Sept.

Pasaran kini melihat hanya kira-kira satu dalam tiga kebarangkalian bagi langkah pada mesyuarat itu, dengan Disember dilihat sebagai tetingkap yang lebih mungkin untuk potensi kenaikan kadar.

Hasil Perbendaharaan kekal tinggi

Data inflasi itu juga tiba ketika hasil bon kerajaan meningkat dengan ketara.

Hasil sekuriti Perbendaharaan 10-tahun dan 30-tahun baru-baru ini mencapai paras tertinggi sejak 2007.

Pelabur melahirkan kebimbangan mengenai keupayaan Fed untuk mengembalikan inflasi ke sasaran, manakala peningkatan hutang dan defisit belanjawan AS turut menyumbang kepada tekanan menaik ke atas hasil jangka panjang.

Niaga hadapan saham menyusut sedikit selepas laporan inflasi, manakala hasil Perbendaharaan bergerak lebih tinggi.

Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent baru-baru ini mengumumkan rancangan bagi jabatan itu untuk meningkatkan pembelian balik hutang kerajaan.

Namun, peserta pasaran mempersoalkan sama ada inisiatif itu akan memberi impak ketara terhadap hasil Perbendaharaan.

Para pegawai Fed juga berkumpul minggu ini di Jackson Hole, Wyoming, untuk persidangan tahunan bank pusat.

Acara itu akan dipantau rapi untuk petunjuk mengenai hala tuju dasar monetari, dengan Pengerusi Kevin Warsh dijadualkan menyampaikan ucapan dasar pada hari Jumaat.

Sejak mengambil alih jawatan pada Mei, Warsh kekal berhati-hati dalam memberi isyarat laluan pilihan untuk kadar faedah, sebaliknya membiarkan data ekonomi masuk dan pasaran kewangan membentuk jangkaan.

Buat masa ini, laporan inflasi Julai meletakkan Fed menghadapi keseimbangan sukar: inflasi teras secara umumnya berkelakuan seperti yang dijangka, tetapi inflasi keseluruhan kekal jauh di atas sasaran, dan kadar penambahbaikan masih perlahan.