Saham BAE Systems dan Rolls-Royce telah dipisahkan: lebih baik beli?

Saham Rolls-Royce (LON: RR) dan BAE Systems (LON: BA) telah mencapai prestasi yang baik tahun ini, dibantu oleh prestasi kukuh syarikat industri. Saham BAE naik 16% pada 2024 manakala Rolls-Royce melonjak lebih 52%. Had pasaran mereka hampir serupa pada £38 bilion.

Trend yang sama telah berlaku dalam tempoh 12 bulan yang lalu apabila RR melonjak sebanyak 200% manakala BAE Systems melonjak sebanyak 40%. Sebaliknya, indeks FTSE 100, yang menjejaki syarikat mewah terkemuka di UK, telah meningkat sebanyak 11% dalam tempoh ini.

Saham Rolls-Royce lwn BAE Systems

Tiupan ekor yang kuat

BAE Systems dan Rolls-Royce Holdings ialah syarikat perindustrian terbesar di UK. BAE ialah syarikat pertahanan utama yang mengeluarkan peralatan seperti pesawat, kereta kebal, antena tanah, dan instrumen laser dan LIDAR. Ia menjana sebahagian besar hasil daripada Amerika Syarikat, UK dan Arab Saudi.

Rolls-Royce Holdings, sebaliknya, adalah pakar dalam tiga industri: penerbangan awam, kuasa dan pertahanan. Dalam penerbangan awam, syarikat itu membina enjin pesawat yang berkualiti, menjualnya kepada syarikat penerbangan, dan kemudian menjana pendapatan dalam kontrak perkhidmatan jangka panjang.

Dalam pertahanan, syarikat itu membuat produk untuk pesawat tentera, penyelesaian darat dan produk marin seperti kapal selam. Dalam kuasa, firma itu membuat loji nuklear dan enjin untuk kapal dan kapal layar.

Syarikat-syarikat ini menunjukkan prestasi yang baik kerana industri mereka menghadapi banyak masalah. Dalam pertahanan, kedua-dua syarikat itu mendapat manfaat daripada ketegangan geopolitik yang berterusan di Eropah dan Timur Tengah. Kebanyakan negara Barat kini meningkatkan perbelanjaan pertahanan mereka dan trend itu semakin pantas.

Rolls-Royce juga mendapat manfaat daripada pemulihan berterusan industri penerbangan awam kerana kebanyakan syarikat penerbangan telah kembali ke tahap pra-pandemi mereka. Dalam nota baru-baru ini, IATA berkata bahawa keuntungan syarikat penerbangan akan melonjak ke paras tertinggi tahun ini.

Selain itu, pelabur telah menerima syarikat perindustrian tahun ini. Seperti yang telah saya nyatakan sebelum ini, syarikat seperti Emerson Electric , GE Aviation dan Illinois Tool Works telah berjaya pada tahun ini.

Metrik penilaian telah menyimpang

Melihat lebih dekat pada Rolls-Royce dan BAE Systems menunjukkan bahawa metrik penilaian mereka telah menyimpang baru-baru ini. Data oleh SeekingAlpha menunjukkan bahawa Rolls-Royce mempunyai gandaan PE hadapan 30.26 dan nisbah PEG hadapan 1.03.

Walaupun angka ini bermakna bahawa ia adalah syarikat yang terlebih nilai, seseorang boleh membenarkannya dengan melihat pertumbuhan pendapatannya. Rolls-Royce Holdings mempunyai pertumbuhan hasil sebanyak 21, metrik hadapan sebanyak 15 dan pertumbuhan EBITDA hadapan sebanyak 30%.

Sebaliknya, BAE Systems mempunyai nisbah PE 21 dan nisbah PEG 1.09. Ia berkembang pada kadar yang lebih perlahan daripada Rolls-Royce kerana pertumbuhan hasilnya mencapai 8.56% dan pertumbuhan EBITDA hadapannya ialah 10.6.

Dalam keputusan terkini, BAE Systems berkata bahawa pendapatannya berjumlah £23 bilion pada 2023, pertumbuhan 9% daripada tahun sebelumnya. Keuntungan operasinya ialah £2.5 bilion manakala tunggakan meningkat daripada £48.9 bilion pada 2022 kepada lebih £58 bilion pada 2023.

Rolls-Royce, sebaliknya, berkata bahawa pendapatannya meningkat sebanyak 21% kepada £15 bilion manakala keuntungan operasinya berjumlah lebih £1.5 bilion.

Beli yang lebih baik: Rolls-Royce vs BAE Systems

Kes untuk melabur dalam kedua-dua Rolls-Royce dan BAE Systems boleh dibuat kerana kedua-dua syarikat itu adalah pemain dominan dalam industri masing-masing.

BAE adalah syarikat yang lebih murah dari segi penilaian berbanding Rolls-Royce tetapi ia berkembang pada kadar yang lebih perlahan. BAE juga membayar dividen dengan hasil 2.37% manakala Rolls-Royce masih belum membayar dividen. Ia berkemungkinan akan menyambung semula pembayarannya jika aliran pendapatan yang kukuh berterusan.

Rolls-Royce juga mempunyai momentum kenaikan harga yang kukuh dan banyak pemangkin seperti sasaran bercita-cita tinggi oleh pihak pengurusan.

Oleh itu, saya percaya bahawa Rolls-Royce adalah pelaburan yang lebih baik buat masa ini walaupun kes untuk BAE Systems adalah kukuh.