Harga saham bijak semakin pulih tetapi kebimbangan seperti PayPal kekal

Harga saham Wise (LON: WISE) telah melantun semula selepas paras terendah pada 647p pada bulan Jun. Ia telah melantun semula sebanyak 21%, bergerak ke pasaran kenaikan teknikal walaupun ia kekal di bawah paras tertinggi tahun sehingga kini iaitu 998p.

Syarikat yang baik dengan pertumbuhan yang kukuh

Wise PLC ialah salah satu jenama fintech terbesar dan paling berjaya di UK. Ia dimulakan sebagai sebuah syarikat yang memfokuskan pengiriman wang yang mudah, membantu orang ramai untuk memindahkan wang ke seluruh dunia.

Matlamat Wise sentiasa adalah untuk memudahkan dan meningkatkan ketelusan industri kiriman wang. Ia masih mempunyai beberapa kos pemindahan wang terendah dalam industri.

Syarikat itu juga telah menambah lebih banyak penyelesaian ke dalam ekosistemnya. Sebagai contoh, ia adalah antara syarikat pertama yang menawarkan akaun bank antarabangsa kepada pelanggannya. Dalam platformnya, seseorang boleh membuat perdagangan pelbagai mata wang dengan mudah.

Akaun ini telah menjadi popular dalam kalangan pengguna sejak beberapa tahun lalu, terutamanya apabila konsep kerja jauh telah bertambah baik. Banyak syarikat juga telah menerima Wise sebagai penyedia infrastruktur pembayaran mereka.

Keputusan terkini menunjukkan bahawa pelanggan perniagaannya meningkat sebanyak 20% pada TK24 kepada 600k daripada 500k pada tahun sebelumnya.

Secara keseluruhannya, Wise kini lebih daripada sebuah syarikat pemindahan wang tetapi keseluruhan ekosistem pembayaran. Baki pelanggannya telah melonjak daripada £3.7 bilion pada FY21 kepada lebih £13.3 bilion pada FY24. serupa. Asetnya di bawah jagaan telah beralih daripada sifar kepada £2.9 bilion dalam tempoh yang sama.

Bijaksana juga berkembang di kawasan lain. Keputusan terkini menunjukkan bahawa bilangan pelanggannya melonjak kepada 12.8 juta manakala jumlah wang yang mereka pindahkan meningkat kepada £118 bilion.

Bijaksana berkembang dan menjadi lebih menguntungkan

Tidak seperti kebanyakan syarikat dalam industri fintech, Wise menggabungkan pertumbuhan dan keuntungan. Dalam kebanyakan kes, syarikat serupa mengalami pertumbuhan pantas dengan mengorbankan keuntungan.

Wise menghabiskan bertahun-tahun tanpa menjana keuntungan tetapi ia telah mula mengubah arus. Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa keuntungan syarikat untuk tahun tersebut meningkat sebanyak 212% kepada £354 juta. Pertumbuhan itu menjadikannya salah satu syarikat yang paling pesat berkembang di UK.

Kebanyakan keuntungan ini datang daripada faedah yang diterima oleh syarikat daripada deposit pelanggan. Pendapatan faedah melebihi 1% pertama meningkat sebanyak 302% kepada £364 juta manakala faedah yang dibayar ialah £124 juta.

Angka-angka ini menunjukkan bagaimana kepelbagaian syarikat telah membantunya menjadi menguntungkan. Bagaimanapun, risikonya ialah pendapatan faedahnya akan menurun apabila Bank of England (BoE) dan bank pusat lain mula memotong kadar tahun ini.

Wise percaya bahawa ia mempunyai lebih banyak ruang untuk berkembang dari semasa ke semasa. Pihak pengurusan menjangkakan bahawa pertumbuhan pendapatannya akan mempunyai CAGR antara 15% dan 20%, yang merupakan angka yang baik untuk syarikat seperti Wise.

Wise mempunyai beberapa pemangkin

Wise PLC mempunyai banyak pemangkin yang boleh mendorongnya lebih tinggi dalam jangka panjang. Pertama, ia adalah syarikat berkualiti di mana pelanggan kekal untuk masa yang lama. Seperti yang ditunjukkan di bawah, ramai pelanggan cenderung untuk meneruskan perkhidmatannya untuk masa yang lama selepas mendaftar.

Kedua, Wise akan mendapat manfaat daripada aliran migrasi yang berterusan. Kebanyakan negara dunia maju melihat lebih banyak penghijrahan dari negara membangun dan pasaran baru muncul. AS telah menambah lebih 10 juta orang dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Tidak semua pendatang akan menggunakan Wise untuk keperluan pemindahan wang mereka kerana industri ini sangat kompetitif. Walau bagaimanapun, ramai daripada mereka akan menjadi pelanggan dalam jangka masa panjang, yang akan memberi manfaat kepada Wise.

Ketiga, syarikat mempunyai ruang untuk menambah lebih banyak perkhidmatan dalam ekosistemnya. Sebagai contoh, ia telah bekerjasama dengan Broker Interaktif, salah satu bursa saham teratas untuk melancarkan platform dagangan saham. Perkongsian itu membolehkan pelanggan Broker Interaktif memilih pilihan Bayar dengan Bijak.

Wise mempunyai lebih banyak ruang untuk memperkenalkan lebih banyak penyelesaian seperti yang telah kita lihat dengan syarikat lain yang serupa. Sebagai contoh, sesetengah daripada mereka telah memperkenalkan saham dan alat dagangan crypto, membantu pengguna membeli dan menjual aset.

Selanjutnya, Wise mempunyai peluang untuk meningkatkan penyelesaian yang ditawarkan kepada pelanggan perniagaan yang cenderung untuk mengendalikan lebih banyak volum.

Kebimbangan utama mengenai saham Wise

Namun, kebimbangan utama bagi Wise sebagai pelaburan ialah ia nampaknya dinilai terlalu tinggi. Syarikat itu mempunyai had pasaran lebih £8 bilion dan keuntungan tahunan £354 juta. Metrik penilaian itu memberikan nisbah harga kepada pendapatan sebanyak 22.5, yang agak besar.

Walau bagaimanapun, saya percaya bahawa penilaian premium ini boleh dibenarkan oleh pertumbuhan hasil dan keuntungan yang kukuh.

Risiko lain ialah industri pembayaran sangat kompetitif. Beberapa pesaing utama ialah firma seperti Apple, Google, Revolut, Payoneer, Remitly, Zing HSBC dan PayPal. Persaingan ini berkemungkinan akan mengehadkan trajektori pertumbuhannya. Persaingan ini, seperti yang telah kita lihat dengan PayPal , boleh menjejaskan marginnya. Baru bulan lepas, syarikat itu mengumumkan bahawa ia merancang untuk membelanjakan lebih banyak wang untuk menarik lebih ramai pelanggan.