Apakah yang mendorong Zomato's bull run? Pertumbuhan Blinkit dan pendapatan Q1 yang kukuh mendorong saham

Tiga tahun lalu, pada 17 Julai, Harsh Goenka, pengerusi RPG Enterprises, secara berjenaka mengejek kegilaan IPO yang mengelilingi Zomato di media sosial. Jawatannya menggariskan keraguan ramai pelabur tentang potensi Zomato.

Cepat ke hari ini, Zomato telah menggandakan lebih daripada dua kali ganda had pasarannya, mencecah hampir $30 bilion.

Kisah pertumbuhan yang luar biasa ini didorong oleh pendapatan Q1 yang teguh dan prestasi mengagumkan segmen dagangan pantasnya, Blinkit.

IPO yang cemerlang dan paras pasaran yang melonjak

Zomato, platform penghantaran makanan terkemuka India, membuat debut pasaran sahamnya dengan IPO yang telah dilanggan 38.25 kali.

Walaupun keraguan awal, saham tersenarai pada premium melebihi 50%, memberikannya topi pasaran kira-kira $12 bilion.

Sepanjang tiga tahun yang lalu, paras pasaran Zomato telah melonjak, lebih daripada dua kali ganda. Pada tahun lepas sahaja, harga saham melonjak lebih 209%.

Pada hari Jumaat, saham Zomato meningkat sebanyak 19% kepada paras tertinggi sepanjang masa, dengan nilai pasarannya mencecah hampir $30 bilion, disokong oleh keputusan Q1 yang lebih baik daripada jangkaan.

Pendapatan Q1 yang kukuh meningkatkan keyakinan

Laporan pendapatan Q1 Zomato mendedahkan peningkatan ketara dalam keuntungan bersih, melonjak daripada Rs 20 juta pada suku April-Jun 2023 kepada Rs 2.53 bilion untuk tempoh yang sama pada 2024.

Nilai pesanan kasar (GOV) merentas perniagaan B2Cnya, termasuk penghantaran makanan, perdagangan pantas dan keluar, meningkat 53% tahun ke tahun kepada Rs 15,455 crore.

Walaupun penghantaran makanan menyaksikan peningkatan 27% dalam GOV, GOV Blinkit melonjak sebanyak 130%, dan segmen keluar meningkat sebanyak 106%.

Pelan pengembangan agresif Zomato termasuk menambah bilangan kedai Blinkit daripada 639 sekarang kepada 1,000 menjelang Mac 2025 dan seterusnya kepada 2,000 menjelang 2026.

Sasaran bercita-cita tinggi ini ditetapkan sambil mengekalkan keuntungan, menonjolkan strategi pertumbuhan syarikat.

Pembrokeran menaikkan harga sasaran

Keputusan Q1 yang kukuh menyebabkan beberapa firma broker, termasuk Goldman Sachs, Jefferies, dan Bank of America Securities, menaikkan harga sasaran mereka untuk saham Zomato.

Jefferies dan Bank of America menetapkan harga sasaran mereka pada Rs 275, manakala Goldman Sachs menetapkannya pada Rs 280.

Goldman Sachs menyerlahkan Zomato sebagai salah satu syarikat internet yang paling pesat berkembang, menjangkakan CAGR hasil 38% dari FY24 hingga FY27, dengan margin pada hujung yang lebih tinggi daripada rakan makanan global.

Blinkit: Penukar permainan

Zomato memperoleh Blinkit, syarikat permulaan penghantaran barangan runcit selama 10 minit yang bergelut, dengan harga $568 juta dalam perjanjian semua saham pada 2022.

Pada mulanya, pengambilalihan ini disambut dengan keraguan, menyebabkan harga saham Zomato jatuh sebanyak 20%.

Walau bagaimanapun, Blinkit telah menjadi pemacu pertumbuhan yang ketara.

Data pendapatan terkini menunjukkan peningkatan sumbangan daripada Blinkit dan anak syarikat bekalan runcit Zomato, Hyperpure, yang membawa kepada keputusan Q1 yang kukuh.

Goldman Sachs telah menyatakan bahawa penilaian tersirat Blinkit kini melebihi perniagaan penghantaran makanan teras Zomato, mencecah $13 bilion, hampir separuh daripada had pasaran Zomato.

Penilaian ini ialah peningkatan enam kali ganda daripada tahun sebelumnya, didorong oleh anggaran GOV yang lebih tinggi daripada jangkaan.

Masa depan perdagangan pantas di India

Pandemik COVID-19 telah mempercepatkan pertumbuhan industri perdagangan pantas (Q-dagang), kerana sekatan dan kebimbangan keselamatan menyebabkan orang ramai berada di dalam rumah.

Penggunaan model kerja dari rumah menyemarakkan lagi trend ini, terutamanya dalam kalangan milenium bandar dan pengguna Gen-Z.

Menurut laporan oleh Institut Pengurusan India (IIM), Ahmedabad, segmen Q-dagang diunjurkan berkembang pada CAGR sebanyak 27.9% antara FY22 dan FY27.

Goldman Sachs menganggarkan bahawa platform Q-dagang, yang kini aktif di kurang daripada 30 bandar, berpotensi untuk berkembang ke 40-50 bandar, mewakili jumlah pasaran boleh alamat (TAM) sebanyak kira-kira $150 bilion untuk barangan runcit dan bukan runcit menjelang 2023.

Mereka percaya segmen perdagangan pantas boleh menguasai kira-kira 70% pasaran runcit dalam talian India dalam masa 2-3 tahun, dengan mengimbangi antara harga dan masa penghantaran.

Trajektori pertumbuhan luar biasa Zomato dikuasakan oleh pemerolehan strategik Blinkit dan pendapatan Q1 yang teguh.

Memandangkan sektor perdagangan pantas terus berkembang, Zomato berada pada kedudukan yang baik untuk memanfaatkan arah aliran ini, memacu pertumbuhan selanjutnya dan keyakinan pelabur. Dengan rancangan pengembangan yang bercita-cita tinggi dan tumpuan pada keuntungan, larian Zomato nampaknya bersedia untuk diteruskan.