Saham Rolls-Royce: Adakah perhimpunan itu dibina untuk bertahan?

Dalam kedalaman pandemik Covid-19, Rolls-Royce menghadapi masalah kewangan yang teruk, menyebabkan syarikat itu mendapatkan sokongan pemegang saham dan memotong 9,000 pekerjaan untuk terus hidup. Maju pantas hingga kini, dan jurutera utama Britain telah mengalami pemulihan yang dramatik.

Syarikat itu baru-baru ini melaporkan lonjakan 74% dalam keuntungan setengah tahun, meneruskan pembayaran dividen, dan juga menghadiahkan 150 saham kepada setiap pekerja.

Transformasi ini menandakan salah satu perubahan yang paling ketara dalam sejarah korporat UK baru-baru ini.

Prestasi harga saham dan reaksi pasaran

Sejak Tufan Erginbilgiç mengambil alih sebagai Ketua Pegawai Eksekutif pada Januari 2023, saham Rolls-Royce telah meningkat lebih daripada empat kali ganda, dengan ketara mengatasi prestasi indeks utama.

Harga saham telah melonjak daripada sekitar £80 kepada lebih £340, mencerminkan keyakinan pelabur yang kukuh terhadap pemulihan dan prospek syarikat.

Sumber: TradingView

Permodalan pasaran syarikat telah meningkat dengan ketara, menunjukkan minat dan keyakinan pelabur yang diperbaharui.

Pemulihan kewangan Rolls-Royce

Prestasi kewangan Rolls-Royce telah menunjukkan peningkatan yang luar biasa. Syarikat itu melaporkan peningkatan 74% dalam keuntungan setengah tahun, mencecah £1.2 bilion.

Ini meletakkan Rolls-Royce lebih separuh daripada sasaran keuntungan tahunan dan aliran tunai yang bercita-cita tinggi yang ditetapkan oleh Erginbilgiç untuk 2027.

Syarikat itu kini menjangka untuk mencapai lebih daripada 75% daripada sasarannya sehingga £2.8 bilion dalam keuntungan operasi tahunan dan lebih daripada 65% daripada matlamatnya sehingga £3.1 bilion dalam aliran tunai percuma menjelang akhir tahun ini.

Perubahan strategik Erginbilgiç adalah penting. Beliau melaksanakan penstrukturan semula pengurusan yang ketara, mengurangkan pertindihan dan memotong pengurusan pertengahan, yang telah membantu menyelaraskan operasi dan meningkatkan kecekapan.

Aeroangkasa awam: Pemacu utama pertumbuhan

Bahagian aeroangkasa awam Rolls-Royce telah menjadi penyumbang utama kepada pemulihannya. Bahagian itu, yang membina enjin untuk pesawat penumpang terbesar di dunia, melaporkan waktu penerbangan enjin kembali ke tahap pra-pandemi.

Margin dalam perniagaan meningkat 18% sepanjang enam bulan lalu, menunjukkan pemulihan yang kukuh dan kecekapan operasi.

Syarikat itu telah merundingkan semula kontrak yang merugikan dengan pelanggan untuk meningkatkan keuntungan dan merancang untuk melabur lebih £1 bilion pada tahun-tahun akan datang untuk meningkatkan ketahanan dan prestasi enjin keluarga Trentnya.

Pelaburan ini bertujuan untuk mengekalkan pertumbuhan jangka panjang dan daya saing dalam sektor aeroangkasa awam.

Unit perniagaan yang pelbagai: Sistem kuasa dan pertahanan

Unit sistem kuasa Rolls-Royce, yang mengeluarkan enjin diesel dan gas untuk kapal dan penjana kuasa untuk pusat data, juga telah menunjukkan pemulihan yang ketara.

Keuntungan operasi asas bahagian itu meningkat sebanyak 56% kepada £189 juta pada separuh pertama tahun ini. Margin operasi asas meningkat kepada 10.3%, dengan jangkaan peningkatan selanjutnya pada separuh kedua.

Dalam sektor pertahanan, Rolls-Royce telah memperoleh kontrak yang ketara dan dijangka mendapat manfaat daripada peningkatan perbelanjaan kerajaan, termasuk program kapal selam Aukus dengan Australia dan AS.

Kontrak ini berkemungkinan menyumbang kepada pertumbuhan hasil yang mampan dalam unit pertahanan.

Cabaran strategik dan prospek masa depan

Salah satu cabaran strategik utama untuk Rolls-Royce ialah memasuki semula pasaran pesawat badan sempit jarak dekat yang menguntungkan.

Syarikat itu meninggalkan sektor ini lebih sedekad yang lalu tetapi telah memulakan kerja pada penunjuk enjin Ultrafannya, yang direka untuk jet badan sempit generasi akan datang.

Erginbilgiç telah menyatakan keutamaan untuk bekerjasama dengan syarikat lain untuk membangunkan enjin ini, yang boleh mengurangkan risiko dan berkongsi kos pembangunan.

Walaupun prestasi kukuh, Rolls-Royce menghadapi potensi cabaran, termasuk isu rantaian bekalan seluruh industri, yang boleh memberi kesan kepada aliran tunai sehingga £200 juta tahun ini.

Tanda-tanda awal tekanan ke atas hasil syarikat penerbangan juga boleh menjejaskan permintaan untuk perjalanan udara. Ujian sebenar transformasi Erginbilgiç akan datang dengan kemerosotan seterusnya industri, menilai sama ada syarikat itu boleh mengekalkan daya tahannya.

Apakah yang dikatakan penganalisis mengenai saham Rolls-Royce?

Kebanyakan penganalisis telah mengulangi penarafan "beli" mereka pada Rolls-Royce, memetik prestasi kukuh dan potensi pertumbuhan syarikat.

Saham itu kini didagangkan pada gandaan sekitar 25 kali pendapatan tahun depan, mencerminkan jangkaan pelabur yang tinggi.

Pemulihan Rolls-Royce telah didorong oleh kepimpinan yang kukuh, perubahan strategik dan pendekatan tertumpu untuk meningkatkan kecekapan operasi.

Bahagian aeroangkasa awam syarikat telah menunjukkan pemulihan yang ketara, dan unit perniagaannya yang pelbagai telah pulih. Walaupun terdapat potensi cabaran seperti isu rantaian bekalan dan tekanan ke atas hasil syarikat penerbangan, penganalisis kekal optimistik tentang pertumbuhan masa depan Rolls-Royce.

Ujian sebenar daya tahan syarikat akan datang dengan kemelesetan industri seterusnya, menentukan sama ada usaha transformasi Erginbilgiç telah mencipta perniagaan yang lebih teguh dan mampan.