Harga saham GoPro adalah tawaran murah untuk pembeli yang tepat

Harga saham GoPro (GPRO) merudum ke paras terendah minggu ini, situasi tragis bagi sebuah syarikat yang sangat popular di kalangan pelabur dan peniaga. Ia telah menurun lebih daripada 65% tahun ini dan lebih 70% dalam tempoh lima tahun yang lalu. Ia kekal lebih 90% di bawah paras tertinggi sepanjang masa.

Kejatuhan GoPro

GoPro ialah syarikat yang menguasai industri kamera boleh pakai. Ia adalah syarikat perintis yang mengubah keseluruhan industri dan masih popular di kalangan peminat.

Walau bagaimanapun, dalam beberapa tahun kebelakangan ini, permintaan untuk produknya telah berkurangan dan beberapa penganalisis percaya bahawa syarikat itu boleh gulung tikar dalam beberapa tahun akan datang.

Untuk melihat betapa rendahnya GoPro telah jatuh, anda hanya perlu melihat penyata pendapatannya, yang menunjukkan bahawa pendapatannya menurun daripada lebih $1.19 bilion pada 2019 kepada $1 bilion pada 2023 dan $931 juta dalam dua belas bulan terakhir.

Ia juga telah beralih daripada menjadi sebuah syarikat yang menguntungkan kepada syarikat yang mengalami kerugian bersih lebih $393 juta dalam dua belas bulan terakhir.

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa hasil GoPro menurun sebanyak 23% pada suku terakhir kepada lebih $186 juta. Kerugian bersihnya untuk suku tersebut ialah $48 juta manakala margin kasarnya berkurangan kepada 30.5% daripada 31.4% sebelumnya.

Hasil GoPro menurun pada suku tersebut walaupun selepas meningkatkan perbelanjaan jualan dan pemasarannya daripada $39 juta kepada $41 juta pada suku tersebut.

Isu utama GoPro

Perniagaan GoPro menghadapi beberapa isu yang menjelaskan mengapa ia menghadapi masalah. Pertama, ia adalah syarikat satu produk. Ini bermakna syarikat itu membuat sebahagian besar wangnya daripada kamera Hero Blacknya, yang bermula pada $249. Kameranya yang paling mahal berharga kira-kira $600. Ia datang dengan keupayaan untuk merakam video yang lebih baik daripada versi lain.

Oleh itu, sementara kamera GoPro masih dalam permintaan, kebanyakan pembelinya tidak melihat keperluan untuk menaik tarafnya melainkan ia rosak. Ini tidak seperti syarikat perkakasan lain seperti Apple, yang sentiasa mengeluarkan versi baharu telefon pintarnya.

GoPro telah cuba menceburi produk lain pada masa lalu. Sebagai contoh, ia melancarkan drone Karma beberapa tahun yang lalu dan keluar dari perniagaan pada tahun 2018 kerana ia menghadapi persaingan yang besar daripada DJI dan syarikat lain seperti Autel Robotics, Parrot, dan Skydio.

GoPro turut melancarkan produk seperti Omni, alat kawalan jauh, GoPro Fetch dan GoPro Omni sahaja untuk menghentikannya.

Pada tahap tertentu, menjadi syarikat satu produk mempunyai faedahnya kerana ia membolehkan syarikat memperhalusi strategi mereka dan meningkatkan margin mereka. Dalam kes GoPro, cabaran utama ialah orang ramai tidak kerap menggantikannya dan terdapat tanda-tanda permintaan semakin menurun.

GoPro juga telah berusaha untuk menjadi syarikat langganan. Perkhidmatan Premiumnya berharga $50 setahun manakala Premium+ berharga $100. Plus membolehkan pengguna memuat naik video GoPro mereka secara automatik, mengakses storan awan tanpa had untuk rakaman mereka, diskaun besar untuk aksesorinya dan pengeditan mudah alih dan desktop yang disegerakkan.

Tawaran tambah mempunyai semua penyelesaian dalam pakej premium dan 500 GB storan awan untuk rakaman bukan GoPro. Terdapat tanda-tanda bahawa perniagaan langganan tidak lagi berkembang kerana pendapatan menurun sebanyak 35% pada suku kedua kepada $49 juta.

GoPro akan menjadi sasaran pemerolehan yang baik

Pada asasnya, saya percaya bahawa GoPro ialah syarikat yang baik dengan produk yang digemari dan bahagian pasaran yang terkemuka dalam industri. Walau bagaimanapun, ia akan menjadikan sasaran pengambilalihan yang baik sama ada oleh syarikat yang mempunyai lebih banyak produk atau ekuiti persendirian.

Garmin ialah sebuah syarikat yang masuk akal untuk memiliki GoPro kerana ia menjual produk serupa dalam industri sukan dan kecergasan. Sebuah syarikat yang membeli GoPro pada penilaian semasa akan mendapatkannya secara percuma.

Melihat kunci kira-kiranya, kami melihat bahawa GoPro mempunyai lebih daripada $133 juta tunai dan setara dan $97 juta dalam inventori. Aset semasanya berjumlah lebih $351 juta berbanding $238 juta dalam liabiliti semasa, memberikannya modal kerja sebanyak $113 juta. Jumlah hutang GoPro berjumlah hanya $92 juta, yang boleh dilindungi dengan mudah oleh baki tunainya.

Cabaran utama untuk GoPro ialah ia masih kehilangan wang kerana kerugiannya berjumlah $47 juta pada suku kedua. Dalam kes ini, terdapat cara untuk menjimatkan dana ini dan menjadikannya menguntungkan kerana syarikat membelanjakan $46 juta dalam R&D, 41 juta dalam jualan dan pemasaran, dan $14.9 juta secara am dan pentadbiran.

Kebanyakan dana ini boleh dipotong. Sebagai contoh, syarikat seperti Garmin boleh menyepadukan fungsi dalam R&D dan G&A dengan operasi sedia ada dan mengurangkan perbelanjaan operasinya sebanyak lebih separuh.

Apakah seterusnya untuk stok GoPro?

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham GPRO berada dalam aliran menurun yang kukuh dan kini berada pada rekod terendahnya. Ia kekal di bawah semua purata bergerak dan baru-baru ini jatuh di bawah sokongan utama pada $1.29, ayunan terendahnya pada bulan Julai.

Dengan bergerak di bawah paras itu, ia membatalkan corak dua bawah. Oleh itu, tanpa pembelian, saham mungkin akan terus jatuh dan boleh jatuh di bawah $1.